中金公司：后市建議回避儀征化纖（600871.SH）

　　儀征化纖（600871.SH）2006年主營業(yè)務(wù)收入同比增長了7.8%至170億元，公司實現(xiàn)凈利潤4088萬元（國際會計準(zhǔn)則），每股盈利0.01元，基本符合的預(yù)期。

　　但是聚酯纖維行業(yè)目前仍處于低谷，公司的盈利幾乎可以忽略不計，因此認為目前最適合的估值方法是重置資產(chǎn)法。

　　儀征化纖（600871.SH）2006年底的每股凈資產(chǎn)為人民幣2.069元，但是中金研究所一直認為公司資產(chǎn)的實際價值遠低于其賬面值。公司的資產(chǎn)重置成本約為每股1.3元，但是由于安置員工將發(fā)生較大的減員費用，實際公司每股的價值比1.3元還要低。且公司2005年所作的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和發(fā)生的減員費用證實了這個看法。

　　因此公司股價遠高于其資產(chǎn)價值，維持“回避”的投資評級。此外，儀征化纖（600871.SH）面臨的不僅是行業(yè)的不景氣，近年來民營聚酯企業(yè)的快速發(fā)展導(dǎo)致國有大型企業(yè)失去

競爭力，公司未來前景不容樂觀。

　　國泰君安：并購重組仍是行業(yè)主旋律

　　后期的投資要點：2007年幾大并購重組事件及預(yù)期，以及由此帶動的二級市場表現(xiàn)也都驗證了國泰君安研究所在零售行業(yè)2007年投資策略報告《成長、升值、并購三大主題并推價值體現(xiàn)》中關(guān)于并購題材將是推動零售行業(yè)持續(xù)走強的關(guān)鍵因素之一的判斷。

　　2007年3月武漢市商業(yè)整合正式公告，武漢市國資擬與武漢經(jīng)濟發(fā)展投資（集團）共同發(fā)起設(shè)立武漢商聯(lián)（集團）股份有限公司。這是繼上海市百聯(lián)集團整合之后，商業(yè)行業(yè)又一次大規(guī)模的整合。

　　因此預(yù)測，根據(jù)國家推動商業(yè)行業(yè)整合思路的推進，以及地方政府的推動，其他商業(yè)集團的組建蓄勢待發(fā)。例如，重慶百貨（600729.SH）和重慶商社的整合，北京市商業(yè)集團的組建，都會逐步揭開序幕。

　　申銀萬國：四月重點推薦的八只牛股

　　申銀萬國認為，當(dāng)前市場是一個資金多元化格局主導(dǎo)的市場，因此反映出來的熱點既非去年四季度時候那樣以“二八”為顯著特征，也非今年一季度以“八二”為顯著特征。

　　在下一階段，選股范圍并不存在非常清晰的界限，但是選股的策略必須遵循幾個原則。4月申銀萬國重點推薦的八只牛股。市場在經(jīng)歷了一季度的大幅度上升后，上市公司2007年的業(yè)績增長情況已經(jīng)比較充分地反映在了公司股價中。統(tǒng)計表明，一季度風(fēng)格板塊的上升幅度基本上和板塊內(nèi)公司在2007年的業(yè)績增長幅度保持一致。在目前的局面下，大盤藍籌股的吸引力凸現(xiàn)，投資者未來將會受益于“資產(chǎn)注入”和“整體上市”。

　　根據(jù)上述思路，最終申銀萬國選擇以下品種作為四 月份的重點品種：大秦鐵路（601006.SH）、華夏銀行(600015.SH)、現(xiàn)代投資(009000.SZ)、中國石化（600028.SH）、中金嶺南(000060.SZ)、豐原生化(000930.SZ)、青島海爾(600690.SH)、云南銅業(yè)(000878.SZ)。

　　中信證券：兩只股的股價后市有望上漲50%

　　2007年一季度三一重工（600031.SH）與中聯(lián)重科(000157.SZ)兩公司經(jīng)營狀況均超預(yù)期。

　　從中信調(diào)研了解的情況看，2007年一季度工程機械行業(yè)繼續(xù)保持2006年的強勢走勢，特別是隨著行業(yè)銷售旺季的來臨（3、4、5月份為行業(yè)傳統(tǒng)旺季），兩公司的銷售狀況非常理想，特別是泵車、拖泵、旋挖鉆機、起重機等這些在公司業(yè)務(wù)中占較大比重的產(chǎn)品的銷售情況較佳。

　　據(jù)調(diào)研了解和預(yù)測，3月份三一重工（600031.SH）的主打產(chǎn)品泵車銷量預(yù)計約140臺，同比增長40%，再創(chuàng)單月銷量歷史新高；中聯(lián)重科(000157.SZ)整體銷售收入同比增長60%左右，預(yù)計泵車銷量約 80~100臺，同比增長近80%，起重機增長也在40%左右，旋挖鉆機更是增長了幾倍（去年基數(shù)較低）。

　　因此，兩公司經(jīng)營狀況均明顯超預(yù)期。在行業(yè)景氣繼續(xù)高漲和兩公司經(jīng)營現(xiàn)狀超預(yù)期的背景下，中信預(yù)計2007年兩公司的經(jīng)營業(yè)績都將有較佳表現(xiàn)。根據(jù)最新的調(diào)研，中信調(diào)高了兩公司主導(dǎo)產(chǎn)品 2007 年的增長預(yù)期，并相應(yīng)地提高了盈利預(yù)測。

　　中信證券推薦三一重工（600031.SH），目標(biāo)價60元，中聯(lián)重科(000157.SZ)目標(biāo)價40元。海爾(600690.SH)、云南銅業(yè)(000878.SZ)。

　　招商證券：給予買入評級的三只股

　　招商證券判斷近期主要的投資機會是：本幣升值受益的金融、地產(chǎn)行業(yè)、參股優(yōu)質(zhì)基金管理公司的上市公司、整體上市與資產(chǎn)注入潮形成的投資主題、大盤藍籌股的價值重估等。

　　航空、商業(yè)地產(chǎn)、大盤封閉式基金、鋼鐵、電力、上下游一體化公司、ETF、地產(chǎn)、證券各子行業(yè)中具備安全邊際的龍頭公司、“中國品牌”型消費類上市公司、指數(shù)化投資工具、延續(xù)中國崛起的思路尋找最可能產(chǎn)生泡沫的品種(中國制造代表型公司、中國特色代表型公司、大國崛起代表型的金融地產(chǎn)行業(yè)、經(jīng)濟短板溢價型公司)也存在明顯的優(yōu)勢。

　　工商銀行、航空、資本意識蘇醒下的整體上市與資產(chǎn)注入的投資機會、金融、地產(chǎn)等戰(zhàn)略性品種的建倉機會、年報送轉(zhuǎn)股的績優(yōu)成長型公司、年報與季報可能超預(yù)期的行業(yè)，并在其后的市場運行中逐步得到體現(xiàn)。

　　下一階段投資者可關(guān)注以下投資機會：建議關(guān)注有金鷹股份（600232.SH）、棲霞建設(shè)(600533.SH)、天壇生物(600161.SH)。

　　光大證券：東軟股份（600718.SH）有望大漲

　　

股票所屬行業(yè)仍保持較快的增長，但結(jié)構(gòu)性變化顯著，IT服務(wù)增長較快，最新數(shù)據(jù)表明軟件與服務(wù)市場繼續(xù)保持快速平穩(wěn)發(fā)展的態(tài)勢。

　　從結(jié)構(gòu)上看，2006年1~11月軟件服務(wù)收入648億元，同比增長32.2%，是軟件產(chǎn)業(yè)中增長最快的部分，占軟件行業(yè)收入的比重也上升 2個百分點，IT服務(wù)市場未來存在較大發(fā)展空間。

　　把中國的IT投資結(jié)構(gòu)和全球的IT投資結(jié)構(gòu)相比較，國內(nèi)IT服務(wù)的比重顯然與國際水平差距較大，顯示出巨大的市場空間，因此推薦東軟股份（600718.SH）。