本報記者 張曉暉 上海報道

　　一個月前傳言30億國資注入，一個月后預虧公告邁進ST。難道上市公司在變魔術？

　　從漲停到跌停，炒大唐電信(600198)如同坐云霄飛車般刺激。在“2·27”黑色星期二，大盤跌至2770點之時，它盤中低至漲停；在大盤邁上3310點的時候，它以跌停報收。

　　4月5日，在大唐電信公布業績預虧，并以17.72元跌停報收的當天，每個大唐電信員工都收到了來自集團高層的一封電子郵件。

　　在郵件中，集團高層除了解釋為什么大唐電信會預虧的原因之外，還盡力安撫人心，試圖將影響降到最小。

　　大唐電信一匿名人士向本報透露，早在4月4日召開的公司董事會上，高層已經作出這一預虧決定，當日大唐電信停牌一天。

　　“主要原因還是去年‘洗澡’沒有洗干凈。”匿名人士告訴記者。

　　2005年大唐電信年報于2006年4月29日公布，當時年賬面顯示，公司虧損6.9億，每股凈資產為負1.59元。年報中變動最大的一項是“按照會計準備計提的資產減值準備”，這與2007年4月5日當天公布的預虧業績理由一致：歷年的存量資產包袱，導致大唐電信繼續虧損。

　　照理說，前一年公司已經年報公告虧損，后一年應該努力讓公司盈利，至少在2006、2007年這樣罕見的牛市上，報虧是非常不劃算的。

　　“(公司)沒有預計到這一時期A股市場會這么好，說實話，在這么火爆的時候，出預虧公告很不劃算，早知如此還不如去年就直接洗干凈，洗到位。以前沒有做虧，主要還是領導太過于擔心業績。”匿名人士稱。

　　“其實做贏也可以，但是那樣對大唐而言是不利的。干脆一下子虧到底，總比每年微薄贏利要好。”對于本報的疑問，該匿名人士作了詳細解釋，“上市公司都是幾十個億的資產，如果每年不進行計提折舊的話，那么對換屆領導的新政和考核是不利的。所以每到管理層換屆的時候，公司往往會突然公布巨虧。不少大型國營上市企業都會出現這樣的情況。這就像洗澡，大唐就是因為去年洗澡沒有洗干凈。”

　　2006年6月，原中移 動副總工程師真才基接替在任8年的周寰出任大唐集團新任董事長，此前的4月29日，大唐電信公布業績巨額虧損；2007年4月4日，公司董事會決定繼續報虧，并于4月5日更正此前的業績預盈利公告，將往年資產包袱繼續計提折舊，導致公司業績變為虧損。

　　更值得關注的是，大唐電信由于3G概念的熱炒，股價被嚴重高估，近期更是創下22.08元/股的高價，市盈率一度達到240多倍，如果不加節制，那么公司或許會成為一個市盈率超高的垃圾股。

　　“這對以后公司在

　　最終，在超高市盈率“垃圾股”和*ST之間，管理層被迫選擇戴上*ST的帽子。這對于目前公司股價嚴重高估，會有助于擠掉一些水分。同時對于公司以后的正常經營也較為有利，大唐電信可以不用再背著那么沉重的資產包袱艱難行進了。

　　來源：經濟觀察報網