牛麗靜

　　多次在公開(kāi)場(chǎng)合下宣稱要做“北方浦東”的天津?yàn)I海新區(qū)，突然發(fā)現(xiàn)，自己可以做的不僅僅是復(fù)制和追趕浦東，至少在人民幣自由兌換方面，它即將走在全國(guó)包括上海和浦東的前面了。

　　先行一步的資本

　　天津先行一步有其資本。

　　天津?yàn)I海新區(qū)的發(fā)展，已經(jīng)被列入了國(guó)家“十一五”發(fā)展計(jì)劃綱領(lǐng)。濱海新區(qū)，被喻為繼深圳和上海浦東之后的“第三極”。國(guó)務(wù)院把加快推進(jìn)天津?yàn)I海新區(qū)開(kāi)發(fā)開(kāi)放納入國(guó)家總體發(fā)展戰(zhàn)略布局，為天津的發(fā)展提供了最大也是最難得的發(fā)展機(jī)遇。

　　僅去年一年，天津完成固定資產(chǎn)投資864.29億元，比上年增長(zhǎng)了24.7%。而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模也創(chuàng)下了歷史最高紀(jì)錄。

　　自從戴相龍從央行行長(zhǎng)調(diào)任天津市市長(zhǎng)后，天津的變化開(kāi)始進(jìn)一步加速。其中，最引人注目的是，這位市長(zhǎng)充分利用他在金融方面的經(jīng)驗(yàn)和資源，為天津在金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新中創(chuàng)造了多項(xiàng)第一，為天津的發(fā)展提供了多項(xiàng)金融便利。天津也成為名副其實(shí)的金融創(chuàng)新的主陣地。

　　去年9月以來(lái)，天津一直在積極爭(zhēng)取柜臺(tái)交易(OTC)市場(chǎng)的建設(shè)。2006年底，渤海產(chǎn)業(yè)投資基金經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)正式成立，標(biāo)志著中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展進(jìn)入實(shí)踐探索階段。規(guī)模為200億元的渤海產(chǎn)業(yè)投資基金目前募資已逾60億元。

　　2006年2月16日，渤海銀行在天津開(kāi)業(yè)，這也是首家在發(fā)起設(shè)立階段就引入境外戰(zhàn)略投資者的全國(guó)性股份制

商業(yè)銀行。同年12月，渤海銀行即獲準(zhǔn)開(kāi)辦衍生產(chǎn)品交易。近日，國(guó)家外匯管理局正式批準(zhǔn)渤海銀行成為全國(guó)第一家實(shí)行結(jié)售匯綜合頭寸正負(fù)區(qū)間的管理模式的銀行。

　　備受矚目的濱海新區(qū)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金也已設(shè)立，并有相當(dāng)規(guī)模。

　　去年6月，中國(guó)批準(zhǔn)在天津港東疆港區(qū)設(shè)立保稅港區(qū)，面積達(dá)10平方公里。這是繼上海洋山保稅港區(qū)后，中國(guó)批準(zhǔn)設(shè)立的第二個(gè)保稅港區(qū)，也是目前中國(guó)面積最大的保稅港區(qū)。

　　同年9月3日，國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)了濱海新區(qū)的7項(xiàng)外匯改革政策，允許區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展離岸金融業(yè)務(wù)。所謂離岸金融業(yè)務(wù)是指在一國(guó)境內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)，從事非所在國(guó)貨幣的存款、放款、投資、債券發(fā)行和買賣業(yè)務(wù)。

　　在第三屆中國(guó)金融專家年會(huì)上，戴相龍也因此在“首席金融市長(zhǎng)”的獎(jiǎng)項(xiàng)中排在第一位。

　　有這么多金融創(chuàng)新的天津，在人民幣自由上先行一步，似乎也不足為奇。

　　意義不大還是不太可能？

　　對(duì)于國(guó)家給天津?yàn)I海新區(qū)金融便利的優(yōu)惠政策，有關(guān)專家大多表示支持，但是對(duì)于在天津?yàn)I海新區(qū)試點(diǎn)人民幣可自由兌換的做法，不少研究人士卻都持保留意見(jiàn)。

　　國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)張燕生表示，他并不確定試點(diǎn)的效果。

　　中國(guó)建設(shè)銀行研究部高級(jí)副經(jīng)理趙慶明則認(rèn)為，天津先行一步，這不太可能。因?yàn)槿嗣駧抛杂蓛稉Q需要一個(gè)過(guò)程。他指出，中國(guó)資本項(xiàng)目的可自由兌換，是從B股到QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)再到QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)，正在逐步放開(kāi)。

　　據(jù)國(guó)家外匯管理局2007年度資本項(xiàng)目外匯管理工作會(huì)議披露，2006年，外管局推出合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)制度，分別批準(zhǔn)境內(nèi)銀行、保險(xiǎn)、證券等機(jī)構(gòu)對(duì)外金融投資外匯額度近174美元，新批合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)僅34億美元投資額度。

　　從中可看出，外匯流出的口子開(kāi)得更大。趙慶明因此認(rèn)為，現(xiàn)在限制最大的還是QFII.因?yàn)樵谫Y本項(xiàng)下，投資

股票、期貨以及其它衍生金融產(chǎn)品是最后的一道防線。他認(rèn)為，在三到五年內(nèi)，資本項(xiàng)目下的自由兌換不可能完全放開(kāi)。

　　同時(shí)，在FD(外商直接投資)方面，趙慶明認(rèn)為，外資流入和可投資的范圍事實(shí)上比美國(guó)還要寬松。因?yàn)樵诿绹?guó)，地方政府在招商引資時(shí)，涉及勞動(dòng)保護(hù)、噪音、環(huán)境保護(hù)等問(wèn)題都需召開(kāi)聽(tīng)證會(huì)；而在中國(guó)，民眾對(duì)此并沒(méi)有發(fā)言權(quán)。“雖然中國(guó)在市場(chǎng)準(zhǔn)入等方面也有規(guī)定，但往往流于形式。”

　　上述兩位人士都表示，人民幣自由兌換是一個(gè)國(guó)家的事情，區(qū)域性試點(diǎn)的意義不大。趙慶明還表示，如果天津?qū)崿F(xiàn)人民幣自由兌換，某種意義上，也是在全國(guó)實(shí)現(xiàn)了人民幣可自由兌換。

　　他們的觀點(diǎn)是，外匯是一個(gè)全國(guó)性的問(wèn)題，區(qū)域性試點(diǎn)的意義不大。趙慶明甚至認(rèn)為，這不太可能。

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