贏周刊記者 魏川

　　電信業(yè)重組和3G的話題再一次被捂熱。

　　中國(guó)將在什么時(shí)候、以什么方式發(fā)出3G牌照，市場(chǎng)曾流傳多個(gè)方案，而官方鮮有闡述立場(chǎng)。3月26日，香港《明報(bào)》獲得的一份國(guó)資委運(yùn)營(yíng)政策的內(nèi)部研究文件揭示了中央在電信業(yè)發(fā)牌與重組的主要考慮，認(rèn)為電信購(gòu)入聯(lián)通的CDMA網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)是最佳方案。

　　兩會(huì)期間，溫家寶總理的工作報(bào)告列電信業(yè)為今年的四大改革行業(yè)一。各大投行此間再傳今年電信業(yè)重組概率大，引起業(yè)內(nèi)高度關(guān)注。

　　據(jù)香港《明報(bào)》3月26日公布的國(guó)資委最新的研究文件顯示，重組要平衡促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)、發(fā)展國(guó)產(chǎn)3G技術(shù)及為國(guó)有資產(chǎn)保值增值這三大目標(biāo)，方法是通過(guò)發(fā)出三個(gè)3G牌照，發(fā)展三個(gè)實(shí)力均等的運(yùn)營(yíng)商；目前主流方案均集中研究將“雙網(wǎng)互搏”的中國(guó)聯(lián)通(0762)“拆骨”，其中獲推薦的方案是建議中國(guó)聯(lián)通把CDMA業(yè)務(wù)售予中國(guó)電信(0728)后，與中國(guó)網(wǎng)通(0906)合作，以抗衡中國(guó)移動(dòng)(0941)；中國(guó)移動(dòng)則要擔(dān)起推動(dòng)國(guó)產(chǎn)TD-SCDMA(簡(jiǎn)稱“TD”)技術(shù)的重任。

　　電信或購(gòu)聯(lián)通C網(wǎng)

　　知情人士指出﹕“基本上TD將會(huì)由中移動(dòng)負(fù)責(zé)，中電信會(huì)取得CDMA網(wǎng)；不過(guò)雙方就CDMA的作價(jià)分歧太大，而以什么方式支付也是一個(gè)問(wèn)題。”他又透露，雙方就CDMA的作價(jià)相差高達(dá)數(shù)百億元，加上中電信希望透過(guò)發(fā)行股份支付收購(gòu)價(jià)，故尚未有結(jié)論。

　　這份國(guó)資委運(yùn)營(yíng)政策的內(nèi)部研究文件強(qiáng)調(diào)，中央主要的考慮因素只有三個(gè)，包括促進(jìn)全面競(jìng)爭(zhēng)，使各大運(yùn)營(yíng)商獲得提升競(jìng)爭(zhēng)力的機(jī)會(huì)；發(fā)展國(guó)產(chǎn)的TD制式并為國(guó)有資產(chǎn)保值，以及研究如何在避免重復(fù)建設(shè)下發(fā)出三個(gè)3G牌照，發(fā)展三個(gè)實(shí)力均等的運(yùn)營(yíng)商，在有關(guān)因素下整個(gè)重組的核心是將聯(lián)通“拆骨”，故列出4個(gè)不同方案。

　　“方案二有明顯的缺點(diǎn)，即網(wǎng)通如果收購(gòu)了聯(lián)通的GSM網(wǎng)絡(luò)，固然獲得了在移動(dòng)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，但本身資產(chǎn)少于電信的它是否仍有足夠的現(xiàn)金流來(lái)建設(shè)3G網(wǎng)絡(luò)……”國(guó)資委認(rèn)為，方案一及方案四分別產(chǎn)生太強(qiáng)的電信及太弱的網(wǎng)通，故電信獲聯(lián)通的CDMA網(wǎng)絡(luò)是不二之選，因?yàn)榭梢孕纬蓪?shí)力相若的三家運(yùn)營(yíng)商。

　　不建議削弱移動(dòng)實(shí)力

　　“兩會(huì)”期間，國(guó)資委在《2006年規(guī)劃發(fā)展工作回顧及2007年重點(diǎn)工作思路》中對(duì)電信業(yè)的表述為：“促進(jìn)電信企業(yè)重組，優(yōu)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局，延伸產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈。”而來(lái)自網(wǎng)通和電信的人大代表都提出，國(guó)家應(yīng)加快推進(jìn)電信業(yè)的再次重組。3月21日公布全年業(yè)績(jī)的中移動(dòng)董事長(zhǎng)王建宙也透露了電信業(yè)格局可能發(fā)生變化的信息。他表示，電信業(yè)體制改革的深化和3G牌照的發(fā)放，可能引起行業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)格局的重大變化。

　　中國(guó)移動(dòng)平均日賺1.8億元的“佳績(jī)”引起同業(yè)關(guān)注，防止移動(dòng)獨(dú)大的聲音漸見(jiàn)響亮。不過(guò)，國(guó)資委的研究文件特別提到中央的思維強(qiáng)調(diào)的不是“為均衡而均衡”，是希望電信業(yè)通過(guò)均衡條件下充分競(jìng)爭(zhēng)，培養(yǎng)國(guó)際一流運(yùn)營(yíng)商；移動(dòng)目前成為國(guó)際一流運(yùn)營(yíng)商是難能可貴的，若拆了它，在未來(lái)的國(guó)際市場(chǎng)上難以抗衡如沃達(dá)豐等國(guó)際大鱷，故建議主要透過(guò)引入競(jìng)爭(zhēng)達(dá)到平衡，意味不要用其他更強(qiáng)硬的政策手段去削弱中移動(dòng)的實(shí)力。

　　電信盼加快3G發(fā)牌救亡

　　過(guò)去三年移動(dòng)電話使用量以33.7%的增長(zhǎng)率高速膨脹，拖累電信占整體收入逾70%的固網(wǎng)話音業(yè)務(wù)首次出現(xiàn)倒退。“負(fù)增長(zhǎng)對(duì)加快發(fā)牌作用正面，因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)看到有關(guān)數(shù)據(jù)。”3月26日，中國(guó)電信董事長(zhǎng)王曉初直言，來(lái)自移動(dòng)電話的壓力逐步上升，特別是今年信產(chǎn)部大力推行單向收費(fèi)及降低跨省漫游費(fèi)等，反映電信業(yè)重組迫在眉睫。

　　對(duì)于國(guó)資委倡議電信向聯(lián)通購(gòu)入CDMA網(wǎng)絡(luò)，王曉初不置可否，只表示有興趣收購(gòu)移動(dòng)資產(chǎn)。“能否買，或透過(guò)經(jīng)濟(jì)手段購(gòu)買網(wǎng)絡(luò)須要聽(tīng)監(jiān)管部門的意見(jiàn)。”

　　“總理溫家寶在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)有四個(gè)行業(yè)須改革，電信業(yè)是其中一個(gè)，不過(guò)至今未接到通知。”王曉初又指出，電信已就收購(gòu)或發(fā)展3G業(yè)務(wù)做好準(zhǔn)備，包括成立內(nèi)部研究部門、降低資本開(kāi)支及做好資本儲(chǔ)備等。

　　而里昂證券與發(fā)改委旗下研究人員會(huì)晤后，于26日發(fā)表報(bào)告，指電信就收購(gòu)CDMA網(wǎng)已跟聯(lián)通磋商多時(shí)。咨詢機(jī)構(gòu)Marbridge Consulting董事總經(jīng)理馬克·納特金表示，電信一直在關(guān)注移動(dòng)通信市場(chǎng)，將其視為一個(gè)增長(zhǎng)領(lǐng)域，電信已經(jīng)遞交了3G牌照申請(qǐng)。美林證券的研究報(bào)告也預(yù)期，電信業(yè)重組在今年發(fā)生的機(jī)會(huì)上升，而電信將會(huì)取得聯(lián)通CDMA資產(chǎn)。券商們給予電信的評(píng)級(jí)大多仍在“中性”或以上，反映券商憧憬電信業(yè)重組能利好電信。