本報記者 何謙 北京報道

　　中國面臨通貨膨脹、經濟失衡的壓力并未減輕。

　　3月13日，國家統計局公布的2月份居民消費物價指數(CPI)大幅上升并接近3%。而中國央行公布的2月份新增貸款額同比多增2636億元。

　　與此同時，2月份的貿易順差暴增9倍至238億美元，顯示有大量資金繼續涌入國內。

　　眾多機構開始預期央行將在未來一兩個月內加息，經濟學家稱，在數周之內，中國政府可能將采取一些對出口商的政策，比如對鋼鐵、能源和其他污染指向型的出口的控制。

　　物價走高

　　2月份的物價漲幅已經接近中央要求控制的3%的目標。國家統計局的數據說，2月份的CPI同比增長2.7%，較1月上升0.5%。

　　在消費物價指數組成中，食品與非食品價格均有所上漲，但食品價格上漲較高為6.0%，其中肉禽及其制品是主要推動力。2月份肉類價格同比大幅增長15.4%。

　　德意志銀行大中華區首席分析師馬駿稱，雖然2.7%的物價增幅較去年全年1.5%的平均水平有大幅上漲，但是低于市場普遍預期的3%。

　　對此，瑞士信貸大中華區首席經濟學家陶冬認為，由于去年物價漲幅比較低，未來幾個月CPI的同比增長將很有可能突破3%的水平。

　　加息預期

　　物價走高同時，信貸也開始加速。

　　3月12日，央行公布的2月份金融數據報告顯示，今年1至2月人民幣貸款增加9800億元，同比多增2636億元。2月末，金融機構人民幣各項貸款余額23.5萬億元，同比增長17.2%。

　　當天，央行隨即作出發放1400億元票據的決定，緊縮銀行過剩的流動性。

　　面對通貨膨脹壓力加大、貸款激增的局面，3月14日，央行行長周小川表示：“最近幾個月CPI增長確實偏快一些，2月份的新增貸款數據剛剛出來，央行正在研究。”這加重了市場對加息將到來的預期。

　　中國國際金融公司首席經濟學家哈繼銘說：“目前的通脹率已經將真實利率變為負數，這可能導致經濟中的儲蓄者行為產生一定的扭曲，貨幣緊縮政策勢在必行。”

　　雷曼兄弟亞洲經濟學家孫明春也表示，在4月或5月份，央行可能再次上調存款準備金率50個基點，這段時間，可能加息一次。

　　馬駿預期：未來4-6周內，中國央行會加息27個基點。

　　出口控制

　　然而，一旦加息并對抑制固定資產投資和消費起到作用的話，無疑會加大中國貿易順差、經濟失衡和升值壓力。

　　現在，貿易失衡的問題在加劇。

　　2月份的順差出現了少有的暴增。據海關總署統計，2月份中國出口額同比增長51.7%，是10年來的最大增幅，進口則從1月份的27.5%下降為13.1%，反映出中國新年的影響，以致2月份貿易順差達到了237.6億美元。

　　孫明春說，市場對于2月份出口增長的預計僅為25.2%，順差僅為73億美元。

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘將出口強勁歸結于結構升級帶來的強大推動力，出口商面對升值壓力，早報單早出口，為避免新的出口限制政策(退稅，關稅)而趕著出口，以及熱錢通過高報出口的方式進入。

　　2月份對中國出口增長貢獻最大的是鋼鐵，其次是集裝箱。

　　“令中國政府頭痛的是，高于預期的出口帶來了

外匯儲備的過多增加和過剩的流動性。尤其是如此大的順差是在政府已經采取了一系列政策的情況下發生的。比如自從2006年9月以來的降低

出口退稅，加增新的出口稅和降低進口關稅等。因此，之后除了人民幣將加速升值外，在數周之內，中國政府可能將采取一些對出口商的政策，比如說對鋼鐵、

能源和其他污染指向型的出口的控制。”孫明春說。

　　來源：經濟觀察報網