晨報(bào)訊 (記者 李若愚) 盡管國家統(tǒng)計(jì)局公布的2月份CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))數(shù)字較為樂觀，但中國人民銀行最新的貸款數(shù)字卻超出預(yù)期，這使近期加息與否顯得撲朔迷離。

　　央行周一公布的貸款數(shù)字顯示，2月各項(xiàng)貸款增長(zhǎng)17.3%，新增人民幣貸款4138億元，比去年同期多增2647億元。前兩個(gè)月銀行貸款額共增加9814億元，比去年同期增長(zhǎng)36%。

　　對(duì)此，匯豐銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌指出，新增貸款額超出了此前市場(chǎng)的預(yù)期，央行有可能在未來幾個(gè)星期內(nèi)再次提高存款準(zhǔn)備金率，當(dāng)然也不排除加息0.27個(gè)百分點(diǎn)的可能。央行副行長(zhǎng)吳曉靈日前曾明確表示，法定存款準(zhǔn)備金率還有提升的空間。

　　問題的關(guān)鍵在于，貸款額的增加是反映經(jīng)濟(jì)過熱，還是金融體系流動(dòng)性過剩所致？

　　吳曉靈曾在《人民日?qǐng)?bào)》撰文稱，如果用利率工具來對(duì)付流動(dòng)性問題，其作用有限。國泰君安北京公司昨日發(fā)給投資者的評(píng)論認(rèn)為，貸款增加應(yīng)該是流動(dòng)性問題。評(píng)論稱，春節(jié)期間居民薪酬發(fā)放較多，造成儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)較快，2月份儲(chǔ)蓄存款大增9112億元，創(chuàng)下歷史新高。這些儲(chǔ)蓄存款匯集到銀行，從而加大了銀行的放貸沖動(dòng)。

　　央行行長(zhǎng)周小川周一公開表示，央行將繼續(xù)使用公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作、存款

準(zhǔn)備金率和再貸款利率等手段，回收市場(chǎng)上過多的流動(dòng)性。

　　上周和本周，央行連續(xù)動(dòng)用央行票據(jù)這個(gè)公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的工具，大力回籠貨幣，壓縮流動(dòng)性。上周央行凈回籠貨幣2860億元，創(chuàng)單周歷史新高，昨日又通過央行票據(jù)回籠貨幣近1400億元。

　　就外部因素而言，近期

人民幣升值速度的加快也制約了央行加息的空間。渣打銀行中國高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩的研究報(bào)告分析稱，近期央行官員的公開講話顯示，央行擔(dān)憂人民幣升值導(dǎo)致境外資金的套利交易。他指出，出于抵制國際游資的考慮，央行希望將中國和美國之間的利差控制在2.5至3個(gè)百分點(diǎn)，而

美聯(lián)儲(chǔ)下半年很可能降息，央行需要保持這個(gè)利差，而不是加息。他認(rèn)為，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率仍然是回收流動(dòng)性的有效措施，預(yù)計(jì)央行今年將頻繁使用該工具。