分析師認(rèn)為，如果物價(jià)及投資數(shù)據(jù)超出政府預(yù)期，采用利率調(diào)控的可能性仍然很大

　　郭茹

　　央行昨天公布的今年2月份的信貸數(shù)據(jù)顯示，受儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)影響，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)增幅快于狹義貨幣供應(yīng)量(M1)增幅，兩者差距較1月份有所縮小。分析人士表示，2月M2的增幅主要與春節(jié)因素所帶來(lái)的儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)有關(guān)，而股市的暴跌對(duì)抑制銀行資金流向股市的作用有限。

　　數(shù)據(jù)顯示，2月末,M2同比增長(zhǎng)17. 8%，比上月上升1.9個(gè)百分點(diǎn)。M1同比增長(zhǎng)21%，比上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，兩者差距從1月份的4.3%縮小至3.2%。

　　申萬(wàn)

證券研究所高級(jí)宏觀分析師李慧勇表示，由于居民儲(chǔ)蓄存款計(jì)入M2，春節(jié)期間工資、獎(jiǎng)金、津貼的發(fā)放使得居民儲(chǔ)蓄存款有較大增長(zhǎng)，而居民儲(chǔ)蓄存款計(jì)入M2的統(tǒng)計(jì)中，而不計(jì)入M1，導(dǎo)致了M2增幅快于M1。

　　央行也指出，居民戶存款的增加主要是春節(jié)期間居民工資、獎(jiǎng)金增加較多，農(nóng)民工工資也多集中在春節(jié)前發(fā)放的原因。

　　報(bào)告顯示，2月末金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款余額為35.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.5%。金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額為34.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16%。其中，當(dāng)月人民幣各項(xiàng)存款增加5271億元，同比多增929億元。居民戶存款增加9112億元，同比多增5838億元。

　　李慧勇認(rèn)為，2月份股市的下跌是“急跌”而不是“陰跌”，很快股市就開(kāi)始回升，這反而被很多投資人視為進(jìn)入股市的機(jī)會(huì)，對(duì)于基金的旺盛需求也可說(shuō)明這一點(diǎn)。

　　招商銀行發(fā)布的分析報(bào)告指出，盡管根據(jù)有關(guān)報(bào)告顯示，受2月底A股暴跌影響，2月份滬深兩地保證金賬戶余額下降了50億元，為最近半年來(lái)首次出現(xiàn),但過(guò)低的名義利率水平仍將刺激資金未來(lái)繼續(xù)流入股市。

　　21%的M1增幅，為去年以來(lái)的最高點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，這受到2月份春節(jié)導(dǎo)致現(xiàn)金投放的影響。此外，M1增長(zhǎng)迅速也意味著通脹的壓力仍在加大。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2月份流通中現(xiàn)金(M0)余額為3.1萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)25.1%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金2679億元，現(xiàn)金投放較多。央行指出，由于去年春節(jié)在1月份，今年在2月份，春節(jié)因素造成現(xiàn)金投放不可比。

　　招商銀行的報(bào)告表示，如果物價(jià)及投資數(shù)據(jù)超出政府預(yù)期，采用利率調(diào)控的可能性仍然很大。為了抑制資產(chǎn)泡沫繼續(xù)膨脹、降低金融風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)可能通過(guò)取消利息稅及直接加息的方式來(lái)提高利率。