徐以升

　　關于中國外匯儲備的只言片語，都正在被全球投資者視為有價值的信息。

　　在昨天舉行的十屆全國人大五次會議記者招待會上，央行行長周小川透露，外匯儲備多了以后，在外匯儲備經營組合上可能會有一些不同考慮，也就會有一些調整。

　　“比如外匯儲備多時，你會多投資一些長期產品，在投資產品的風險和安全性的平衡上可能會有一點移動，比如向保值增值方面多傾斜一些。”周小川說。

　　在本月早些時候，組建由國務院領導的外匯投資公司消息得到確認后，關于中國巨額外匯儲備的運用再次成為關注焦點。

　　財政部部長金人慶9日在新聞發布會上表示，將組建一個由國務院領導的外匯投資公司，在保證安全的前提下，盡可能使外匯經營有更多的贏利和效益。

　　“1月份全國金融工作會議對外匯儲備管理改革提出了四點原則，也就是依法合規、有償使用、提高效益、有效監管，這里‘提高效益’就是國家外匯投資公司的經營目標之一。”北京師范大學金融研究中心主任鐘偉對《第一財經日報》稱。

　　中國外匯儲備在2006年2月超過日本成為全球最大的儲備持有國，并在當年10月底超過萬億美元。

　　按照市場的通常理解，中國有接近60%到70%的外匯儲備配備在美國國債等低收益資產上，而在投資產品的風險、收益、安全性之間的移動則被理解為將調整美國國債等資產的比例。

　　3月11日，央行副行長吳曉靈在瑞士巴塞爾參加國際清算銀行(BIS)央行首腦會議時透露，中國央行將繼續用外匯儲備購買美國國債。但她未說明是新公司將繼續購買，還是負責運營另一部分儲備的國家外匯管理局外匯儲備司繼續購買，同時也沒有說明這種繼續購買與美國國債資產占儲備總量比例的變化關系。

　　金人慶還稱，新成立的國家外匯投資公司，將借鑒新加坡淡馬錫公司等經驗進行外匯投資管理。這也給了市場想象外匯投資公司投資領域的空間。

　　淡馬錫很多投資屬于直接投資，從上個世紀90年代開始淡馬錫積極投資于國際金融等領域，并取得了可觀的投資回報。據公開資料，淡馬錫年累計回報率達到18%。