業內認為2月信貸數據反彈是央行再度發行定向票據的主要原因

　　本報訊（記者 蘇曼麗）為了抑制流動性，央行昨天向部分公開市場業務一級交易商發行1010億定向票據，這是2007年以來央行第一次發行定向票據，也是自去年5月以來第五次發行這種帶有懲罰性質的央票。

　　3.07%懲罰性利率

　　這期定向票據期限為3年，利率為3.07%，據幾位銀行交易員透露，這次定向票據發行對象包括工、農、中、建四大銀行和交行、光大、招行、中信幾大股份制商業銀行。而且此次發行票據與去年年末變臉的定向票據不同，3.07%的利率低于央行周四在公開市場發行3年期央票時的中標利率3.10％，明顯帶有懲罰性質。

　　本次定向票據的發行時間距離央行最近一次（2月16日）上調存款類金融機構存款

準備金率不足1個月，這是央行為控制貸款快速增長而采取的針對性措施。在去年5月16日、6月14日、7月13日和12月11日，央行共發行了4次定向票據。但與前四次定向票據的1年期限不同，本次發行的票據規模為3年，延長了資金的鎖定時間。

　　央行或再調存款準備金率

　　昨天，央行上�？偛抗�布的2月份數據顯示，前兩月上海中外資金融機構貸款新增622.5億元，同比多增380.1億元，這個增量是歷史同期最多的。雖然央行還未公布全國信貸數據，但市場近期有“2月M2增速加快、M1增速基本持平、新增人民幣貸款同比增長較多”的觀點。分析人士也認為，2月信貸數據反彈可能是央行再度動用定向票據的主要原因。

　　農歷新年開市以來，銀行資金再度陷入流動性寬松的局面，央行多次緊縮銀根。2月26日執行上調0.5%的新存款準備金率，此舉約回收了銀行體系中1700億元的流動性。

　　其次央行還加大公開市場操作回籠力度，3月6日在公開市場發行1600億票據，這一發行量為央票歷史次高記錄，3月8日央行又發行了300億的3年期票據。

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘認為，今年央行至少還會上調存款準備金率兩到三次，德意志銀行大中華區經濟學家馬駿也曾預計今年將有三次上調。對于目前流動性過剩的問題，央行副行長吳曉靈前日表示，存款準備金率現在確實還有調整的空間，但要根本解決這一問題不能永遠靠提高存款準備金率。

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　　上海金融機構前兩月新增貸款創紀錄

　　本報訊（記者蘇曼麗）盡管今年央行已連續兩次提高存款準備金率，但

商業銀行信貸投放的動力仍很強。今年前兩個月上海市中外資金融機構本外幣各項貸款新增622.5億元，同比多增380.1億元，這個增量為歷史同期最高。

　　央行上海總部昨天公布的數據顯示，截至2月末，上海市中外資金融機構本外幣各項貸款余額19220億元，同比增長13.2%.中資金融機構新增本外幣貸款240.2億元，同比多增209.7億元；外資金融機構本外幣貸款增加86億元，同比多增57.9億元。

　　“貸款多增的原因，既有去年底‘窗口指導’使部分貸款轉到今年1季度投放的因素，也與目前流動性充裕、存貸利差水平較高、外資銀行貸款投放力度加大、商業銀行‘早貸款早收益’經營理念等因素有關�！毖胄猩虾？偛空J為。同時，央行上�？偛款A計，根據這一貸款投放趨勢，若沒有大的政策調整，預計今年1季度上海市本外幣各項貸款將增加900億元左右，同比多增437億元，接近去年全年貸款增量的一半。