本報記者 牛麗靜 崔帆

　　在國家支持自主創(chuàng)新的大背景下，對國內(nèi)創(chuàng)投的扶持力度也將加大，而多層次資本市場體系的逐步建立，也將給創(chuàng)投投資中小板公司帶來更為廣闊的發(fā)展空間

　　編者按：《財經(jīng)時報》最近從深交所獲得的數(shù)據(jù)顯示，并非只有上市公司高管才能一夜成為億萬富豪。支持中小企業(yè)在深交所中小企業(yè)板上市發(fā)展的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，也在悶聲發(fā)大財。

　　目前，9家中小板公司的實際控制人持股市值超10億元；14家具有創(chuàng)投背景的中小板上市公司，為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)平均貢獻(xiàn)了21.4倍的回報。

　　一個制造個人富豪、創(chuàng)投富豪的富翁批發(fā)場所，正在中小企業(yè)板興起。

　　它們因何能造富？中小企業(yè)如何才能借力創(chuàng)投？創(chuàng)投需具備何種眼光才能實現(xiàn)造富夢？

　　本報力圖通過“超級富豪 中小板造”這組專題，揭示財富騰飛的奧秘。

　　全流通時代正在來臨。

　　然而，并不僅僅只有上市公司高管才能因手中

股票可上市交易而身價暴漲，一夜成為億萬富豪�！敦斀�(jīng)時報》最近獲得的一些深圳證券交易所的數(shù)據(jù)顯示，支持中小企業(yè)在深交所中小企業(yè)板上市發(fā)展的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，也在悶聲發(fā)大財。

　　一個制造個人富豪、創(chuàng)投富豪的富翁批發(fā)場所，正在中小企業(yè)板興起。

　　悶聲發(fā)大財

　　《財經(jīng)時報》從深交所獲得的不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2006年8月底，中小企業(yè)板的66家上市公司中，14家有創(chuàng)投背景。這14家公司共通過創(chuàng)投機(jī)構(gòu)融資超過7400萬元。

　　這14家公司上市及股改后，為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)平均貢獻(xiàn)了21.4倍的回報。

　　2001年，“達(dá)晨”、“深圳創(chuàng)新投”、“深圳高新投”和“深港產(chǎn)學(xué)研”4家組成的“聯(lián)合投資聯(lián)盟”，共計投資同洲電子(002052)2000萬元，獲得同洲電子1620多萬股。按照2006年7月21日收盤價37元計算，4家創(chuàng)投5年的投資增值達(dá)30倍以上。

　　此外，“深圳高新投”持有大族激光(002008)529.25萬股，市值7848萬元，而該股權(quán)的投資成本僅為43萬元，增值183倍。

　　基于上述數(shù)據(jù)，深交所副總經(jīng)理陳鴻橋認(rèn)為，中小企業(yè)板上市對創(chuàng)投資金的吸引力正在逐漸加大。

　　截至2006年9月28日，全流通后在中小板上市的19家企業(yè)平均發(fā)行市盈率為25倍，以上市首日收盤價計算的平均市盈率達(dá)47倍。

　　國內(nèi)創(chuàng)投一馬當(dāng)先

　　據(jù)萬得資訊統(tǒng)計，投資中小企業(yè)板的創(chuàng)投公司中，大多是國內(nèi)創(chuàng)投公司，而深圳本地創(chuàng)投近水樓臺，扮演了十分重要的角色。

　　深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會秘書長王守仁向《財經(jīng)時報》透露，深圳本地創(chuàng)投投資的同洲電子等幾家公司在中小企業(yè)板的上市，已經(jīng)在深圳創(chuàng)投業(yè)形成了極好的示范效應(yīng)，而創(chuàng)投也極大促進(jìn)了深圳創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展。目前，深圳的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)數(shù)量和創(chuàng)投資本已居全國第一。

　　在巨大投資回報刺激下，創(chuàng)投公司的投資對象在不斷拓寬。僅深圳本地創(chuàng)投——深圳市東盛創(chuàng)業(yè)投資有限公司一家，投資的中小板公司就包括達(dá)安基因(002030)、大族激光；深圳市同創(chuàng)偉業(yè)創(chuàng)業(yè)投資有限公司也同時投資了軸研科技(002046)和達(dá)安基因。

　　與此同時，國內(nèi)一些大型企業(yè)集團(tuán)如萬向集團(tuán)、紅塔集團(tuán)所設(shè)立的創(chuàng)投公司也開始涉足中小板企業(yè)。紅塔創(chuàng)新投資股份有限公司目前投資的中小板上市公司包括大族激光、達(dá)安基因和江蘇宏寶(002071)，分別持有三家公司5.28%、5.92%和4.98%股份。

　　相比較而言，外資背景的創(chuàng)投略顯謹(jǐn)慎，但退出渠道的逐步暢通使得外資對中小企業(yè)板也熱情起來。目前，永新股份(002014)、偉星股份(002003)都有外資參股。

　　摩根大通一位投行人士向《財經(jīng)時報》表示，以往具有海外資金背景的創(chuàng)投更多是投資海外上市的項目，隨著中小板逐步活躍以及外資退出渠道的暢通，將會有更多的外資創(chuàng)投關(guān)注中小板。

　　在陳鴻橋看來：“中小企業(yè)板不僅激活了創(chuàng)業(yè)投資，還將成為創(chuàng)業(yè)投資最重要的退出渠道之一�！�

　　股改是關(guān)鍵

　　中信證券一位研究員向《財經(jīng)時報》強(qiáng)調(diào)，股改后的全流通格局為創(chuàng)投的退出提供了良好通道，這正是目前中小板對創(chuàng)投吸引力逐步升溫的直接原因。

　　這是因為，通過二級市場變現(xiàn)，創(chuàng)投所獲得回報可以高出許多倍。

　　在股改之前，創(chuàng)業(yè)投資要退出上市公司，往往只能通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓上市公司股份來實現(xiàn)，寧波華翔(002048)、傳化股份(002010)的創(chuàng)投都曾通過轉(zhuǎn)讓股份獲利。但由于協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格低于二級市場價格，創(chuàng)投所得的回報遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于二級市場變現(xiàn)。

　　如果在限售期解禁后通過二級市場退出，創(chuàng)投平均回報將達(dá)到20倍以上。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在國家支持自主創(chuàng)新的大背景下，對國內(nèi)創(chuàng)投的扶持力度也將加大，而多層次資本市場體系的逐步建立，也將給創(chuàng)投投資中小板公司帶來更為廣闊的發(fā)展空間。

　　陳鴻橋認(rèn)為：“初具規(guī)模的中小企業(yè)板目前已顯現(xiàn)出對地方經(jīng)濟(jì)、激勵創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新，以及通過帶動創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展激活資本循環(huán)系統(tǒng)等三大示范效應(yīng)�！�

　　大款云集

　　當(dāng)然，在整個中小板創(chuàng)富故事中，主角或者說是中小板真正的受益者還是企業(yè)的大股東。

　　兩年多時間里，中小企業(yè)板已成為富豪云集的場所。

　　統(tǒng)計數(shù)字顯示，截至2004年末，滬深股市中共有472家上市公司的2520名高管持有公司股份，其中合計持股市值超過1000萬元的有160名高管，市值超過1個億的有48名。

　　而在2006年滬深股市上市公司中，持股市值排名前50位的自然人已經(jīng)擁有了近400億元的財富，其中近半數(shù)的人市值超過5億元，而這50人的市值幾乎全部超過了2億元。

　　蘇寧電器(002024)董事長張近東因持有蘇寧電器約2.1億股股權(quán)，成為內(nèi)地股市中的“股市首富”，其持股總市值接近115億元。也就是說，在2006年一年內(nèi)，張近東本人的持股市值增長了約70億元。

　　更值得驚嘆的是，與他一同躋身前50強(qiáng)的還有他的4名同事———陳金鳳、蔣勇、金明和趙蓓。

　　此外，包括持股萬向錢潮(000559)、承德露露(000848)的魯冠球市值在2006年底較年初增加了約17.4億元……(未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載)