晨報記者李耀宗

　　昨天，美國財政部部長保爾森訪滬，并在上海期貨交易所發表演講。中國人民銀行行長周小川“客串”主持人，邀請保爾森演講，并介紹了保爾森的經歷。

　　保爾森在演講中希望中國加快金融市場改革，并在會后接受記者采訪時建言，上海建設國際金融中心最重要的是開放。此外，還給中國百姓16萬億元人民幣的存款算起了投資賬。

　　這是保爾森擔任美國財政部長7個月以來第三次訪問中國，此行主要是為5月份在華盛頓舉行的第二次中美戰略經濟對話作準備。

　　為中美戰略經濟對話作準備

　　保爾森本周三在北京機場與國務院副總理吳儀進行了短暫會晤，共同商討了將于今年5月舉行的下次戰略經濟對話的議程。他表示，相信此次對話將在解決兩國長期問題與短期摩擦方面取得進展。

　　保爾森表示，中美雙方都面臨國內壓力。有分析認為，保爾森此行的真正聽眾或許是美國的國會議員。“中美經濟戰略對話關注的都是長期的話題，但也需要有成效的例子。否則，美國國內關于短期問題的關注會急劇上升。因此，需要讓他們看到，短期的成果也正在取得�！�

　　保爾森在會后接受記者采訪時表示，中美雙方的分歧在于中國改革的步伐，而不是改革的方向。最好的方式是將事情擺到臺面上，健康的討論有助于發展。

　　保爾森在演講中指出，鑒于中國的經濟規模及在世界市場上的地位，中國已經成為全球經濟的領導者，中國關于經濟改革步伐與形式的決策，及

能源和環境政策，都牽動著世界。因此，這是每半年舉辦一次的中美戰略經濟對話的首要關注問題。

　　中國金融市場面臨4大挑戰

　　保爾森表示，從某種意義上說，高效的金融行業是現代經濟的中樞神經，它隨時作出無數個決定來保證經濟的正常運轉。同樣，高效成熟的資本市場將為中國持續健康發展創造條件，給中國老百姓的儲蓄和投資一個更好的回報。

　　保爾森認為，中國的銀行業、證券業和保險業在過去10年間都取得了長足的發展，但還需繼續努力才能達到目標。

　　中國的金融市場面臨四個重要的制度性挑戰：資本市場仍不成熟；沒有機構市場；銀行體系不成熟；缺乏一個先行的透明的管理體制來鼓勵創新。

　　保爾森援引麥肯錫的研究指出，中國2005年資本市場的市值(不包括非流通股和國有股)占GDP的17%，在亞洲新興市場中比例最低，后者的平均值為70%。

　　同時，中國股市過多的中小投資者增加了波動性，一些重要的機構投資者比如保險公司在投資方面受到嚴格的限制。保爾森說：“機構投資者分析最嚴謹，并且在開發新的證券產品和制訂投資戰略時最具創新。機構投資者更廣泛地參與將催生不同的市場戰略，降低波動和羊群效應的風險。”

　　此外，中國的管理體制可能會抑制創新和現代金融市場成長。許多非市場的因素仍在很大程度上影響包括金融機構在內的國有和民營企業。

　　保爾森表示，

中國經濟的長期繁榮需要發展多元化經濟，高附加值生產和世界一流的服務業，包括金融服務業。如果允許外資參與，將會加快中國金融市場改革的進程。

　　建全球金融中心首要是開放

　　“上海是個非常有活力、富有創新精神的地方，上海人歡迎競爭。”保爾森對上海的印象相當不錯。

　　他表示，在過去15年的數次訪問中，看到上海逐漸成長為一個世界性的金融和文化中心。上海在許多方面象征著中國的經濟活力，是中國成為全球經濟重要參與者的象征。

　　“我希望上海能成為全球金融中心，但這需要開放。如果沒有開放，上海就無法做那些倫敦、紐約、香港、東京能做的事。一個城市可以有快速增長的建筑群，可以有富有活力、勤勞的居民，但是競爭和學習最好的東西，才是強大的最主要原因�！�

　　美財長給中國老百姓算賬

　　保爾森表示，中國金融業尚不發達，個人儲蓄無法獲得充分回報。中國人民與其他各國人民一樣努力勤奮地工作，但仍然不富裕。中國百姓在銀行的儲蓄存款約有16萬億元人民幣，平均回報率為2.5%�？鄢�通貨膨脹和稅費等因素，實際回報可能為負數。

　　保爾森表示，如果金融業成熟起來，并能夠提供多元化的用于儲蓄和投資的證券和工具，在像中國這樣快速發展的經濟中，一個管理良好的養老金組合的潛在回報率會提高很多。

　　他舉例說，假設中國老百姓的儲蓄回報率在30年間維持在8%左右，而不是在2.5%。由于復利的效應，同樣的16萬億元儲蓄將導致巨大的回報差異。30年后，中國家庭將擁有不是34萬億元人民幣的儲蓄，而是160萬億元人民幣的儲蓄，相當于人均儲蓄額12.4萬元人民幣。這筆錢可以滿足中國百姓的需求，為教育、健康和

養老保險提供資金。