王蔚祺 徐以升

　　當前，幾乎全球金融市場投資者都把目光投向了已進入籌備階段的中國國家外匯投資公司。作為中國外匯儲備管理體制改革的重要成果——國家外匯投資公司規�；蛏舷藁蛟S會達到2000億美元。這一規模將使其成為全球最大投資機構，同時，也使市場各方對其產生眾多疑問。

　　熟悉外匯儲備管理改革的讀者或許還記得，2005年2月22日，韓國政府宣布進行儲備管理改革，成立政府投資公司(“KIC”)并由其運營200億美元外匯儲備，該消息宣布當日美元匯率指數即貶值1.3%。

　　“資產配置的方向是什么？多少比例的資產將投放到國際

股票市場、債券市場和商品市場中？投資的時間進程如何？”在提到中國籌備的國家外匯投資公司時，荷蘭銀行亞洲區消費金融投資商品部副總裁吳凌志對《第一財經日報》記者拋出了一大串問題。

　　這家公司運營的儲備將被轉換成哪種貨幣？各個幣種的投資比例是怎樣的？多長時間會變動各種貨幣的投資比例？巴克萊資本駐東京首席外匯策略師梅本徹也對《第一財經日報》提出了疑問。

　　渣打銀行經濟學家常鐘也對《第一財經日報》直言，接近2000億美元外匯儲備是一步到位還是逐步到位？這近2000億美元用來買什么？股票，石油，黃金，還是其他？美元資產所占的比重會是多少？

　　一串串疑問表達了全球市場對中國國家外匯投資公司的關注程度。由于該公司處于籌備期，投資者的很多疑問現在也似乎正是籌備組的討論內容，我們將繼續關注這些疑問的答案。

　　渣打銀行中國區首席經濟學家王志浩稱，中國國家外匯投資公司運作的資金無疑是全球金融市場的一只“航母級”基金。相較對沖基金來說，這簡直是一只“大猩猩”。根據Abusolute Return雜志的一項調查，目前全美規模最大的對沖基金是摩根大通旗下管理的基金，規模達340億美元，位居第二的高盛為325億美元。

　　對于國家外匯投資最終將給國際市場帶來的影響，大和

證券SMBC的外匯策略師巖下麻理認為，“我想市場的第一反應將是美國國債下跌。但是外匯投資公司的成立，將有助于全球經濟的平衡，最終市場將變得穩定�！�

　　英國Redtower研究所首席經濟學家Gerry Celaya也稱，希望知道他們會嘗試投資哪個市場？預計他們會投資一個涉獵股票、債券、貨幣和商品市場的混合基金。而且這個基金經理必須試圖確保他的投資不會給市場造成太大的沖擊。

　　“該公司將保持美元資產占大多數，與目前市場的貨幣結構相同。同時還會拿出一些資金來投資歐洲債券和股票市場。因此外匯投資公司的成立不會給全球金融市場帶來太大影響，長期來看，只是市場上多了一只基金而已�！� Gerry Celaya說。