記者 卓尚進

　　記者日前從有關方面了解到，中國證監會已作出批復，同意東方、華融和信達三家金融資產管理公司(AMC)發起設立證券公司。這應當是2007年年初全國金融工作會議后金融資產管理公司在改革創新和戰略轉型上邁出的一個重要步伐。

　　日前，東方資產公司有關負責人告訴記者，證監會作出批復，同意東方資產公司發起設立東興證券股份有限公司，擬設立的東興證券注冊地在北京，注冊資本為15.04億元。東興證券在拿到證監會批文后馬上在有關媒體上發布了招聘人才的廣告。與此同時，由信達資產公司發起設立的信達證券股份有限公司和華融資產公司發起設立的華融證券股份有限公司也拿到了證監會的批文，兩家公司的注冊資本均在15億元以上。

　　據了解，目前證監會批準三家資產公司旗下證券公司的業務范圍為經紀、投行、投資咨詢等三項業務許可，在開業后經過審核還可允許其開展其他證券業務，包括自營業務等。

　　業內專家指出，AMC獲批設立證券公司，這表明AMC的改革創新和戰略轉型的步伐明顯加快，其意義十分深遠。正如東方公司自己對外所表示的：“獲批籌建證券公司，標志著我公司在繼續以

不良資產管理處置為主業的同時，拓展金融服務業務領域取得了重大突破，是我公司改革發展和商業化轉型的重要成果。”

　　三家AMC獲批設立證券公司，是在國務院和有關金融監管部門加快推進其改革發展的大政方針指引下取得的積極成果。溫家寶總理在1月19日至20日召開的全國金融工作會議上明確提出：“不失時機地推進……金融資產管理公司改革�！眲⒚骺翟�

銀監會工作會議上說:“加快推進金融資產管理公司商業化轉型�！敝苄〈ㄔ谌嗣胥y行工作會議上說:“積極穩妥推進資產證券化業務試點�！边@些重要方針和指示精神余音還在耳邊回響，AMC進軍資本市場的戰鼓就已擂響，好戲即將上演。

　　在AMC向綜合金融服務公司或金融控股集團公司戰略轉型的路上，拿下證券公司牌照是必要和必須的“動作”。

　　中國資本市場自去年下半年以來開始進入“黃金十年”快速發展期，證券公司將借此獲得飛速發展。今年年初多家證券公司披露信息稱，2006年各項業務得到大發展，利潤增長從百分之幾十到幾倍不等。如中信證券公告稱，由于2006年證券市場總體向好，尤其是2006年5月份以后，新股發行恢復、交易持續活躍，使得公司業務收入大幅上升。

　　經財務部門初步測算，預計公司2006年度的凈利潤實現數與2005年同期相比將有較大幅度的上升，上升幅度預計將超過450%。另外，國泰君安、東方證券和招商證券等券商凈利潤均大幅度增長。在此背景下，AMC早以"覬覦"券商牌照，進軍資本市場，并將其作為各自戰略轉型的重要突破"陣地"。

　　其實，AMC從事證券業務已有幾年，在證券業務方面已打下一定的基礎，積累了許多專業人才，如今證監會批準AMC設立證券公司，應當說是"水到渠成"的事情。

　　東方公司有關人士告訴記者，公司現有5人通過保薦人考試，并有29人獲得證券高管從業資格。據信達公司人士介紹，公司現有6位正式注冊的保薦人，7人擁有證券業高管資格。

　　華融公司的有關人士日前向記者提供的有關情況表明，該公司自2000年以來在開展證券業務方面頗有建樹。如2000年9月，證監會向華融公司頒發了"經營股票承銷業務資格證書"，授予華融特別主承銷商資格，華融可在資產管理范圍內開展推薦企業上市和股票、債券承銷業務。幾年來，華融證券業務呈現良好發展態勢。2002年8月，由華融公司擔任主承銷商的河北太行水泥股份有限公司首次公開發行5000萬A股股票(簡稱太行股份)成功上市，這是AMC第一次擔任新股發行上市的主承銷商，實現了AMC股票主承銷業務零的突破。2004年4月末，證監會公布首批67家保薦機構，華融公司榜上有名，(當時)成為首批保薦機構中惟一的一家金融資產管理公司，為承銷業務的進一步發展奠定了良好的基礎。

　　進入2004年后，在監管部門的安排下，AMC由于托管"問題券商"而在證券業務方面取得更快的進展。2004年9月，證監會委托華融托管德隆旗下德恒證券、恒信證券；隨后信達托管漢唐證券、遼寧證券；東方托管閩發證券。AMC重組券商的序幕由此拉開。在清理、重組這些問題券商的過程中，AMC發現這是戰略轉型的絕好機會，并不斷地理清了開展證券經紀、投資銀行和證券自營等業務的思路和方案。

　　至2006年5月27日，國務院正式批準了證監會、

財政部、人民銀行、銀監會等四部門有關AMC新設券商的請求，提出AMC可以設立證券公司。通過

　　AMC與金融監管部門的多次上下溝通和協調，AMC設立證券公司的政策障礙得以排除，并變成現實。

　　雖然AMC系券商經過3至6個月準備將掛牌營業，但是外界人士還是存在不同的疑慮，如AMC開展證券經紀業務沒有什么困難，但由于沒有證券自營的經驗，在投資銀行和資產委托管理方面也是經驗嚴重不足，一開始在這幾項新業務方面與老牌券商或創新類券商比較可能不具競爭力。某AMC專家告訴記者，在開始的一個階段，AMC券商確實存在這樣的不足，但是通過自身的努力和資源整合，及給予一定的政策支持，AMC系券商仍有希望"后中居上"。因為，AMC有大量的企業和客戶資源，在近幾年的證券業務探索方面積累了人才和專業經驗，不需要多長時間就可在投資銀行業務方面取得突破，而將公司內部資源和外部引進人才結合起來，亦可在自營業務方面穩健起步。通過一段時間的摸索，AMC券商完全有可能打造出獨具特色的核心競爭力。