記者 程瑞華

　　從某種意義上講，一個健康的市場，應該是既為投資者又為融資者共同服務的場所，是投資者和融資者都能找到生存空間的場所。目前我國金融領域存在的一個突出問題是直接融資比重偏低，這已經成為我國優化金融結構、健全金融體系和降低金融風險的一大障礙。

　　持續上漲了一年的A股市場依然走牛，A股開戶數每天以12萬的數字大幅激增，排隊開戶再呈盛景。隨著大盤藍籌股的不斷加入和市場的持續走強，滬深股票市場規模不斷擴大。兩個市場的規模和流動性指標與發展中國家以及發達國家相比，已經達到較高的水平。那么，包括股票和債券市場在內的資本市場能否成為推動經濟發展的重要力量？

　　有學者指出，與發展中國家相比，發達國家之所以發達并不僅僅是由于發達國家投資率更高，而在于發達國家有更高的資本配置效率。中國資本市場經過短短十幾年的建設與發展，已成為推動國民經濟增長和社會進步的重要力量。截至2006年底，境內上市公司總數從資本市場建立之初的8家上升到1422家，總市值超過7.47萬億元，占當年GDP的比重約37%。與此同時，債券市場中企業債券也達到了空前的規模，預計2007年將達到1500億元左右，如果再考慮分離式可轉債上市以后形成的企業債供應，總規模有望超過2000億元。

　　資本市場資源的有效配置，有力地促進了企業的改革和發展。截至2006年11月底，我國企業通過境內資本市場籌資總額超過10830億元，發行境外上市外資股(H股)的境內企業共有136家，累計籌資891.35億美元。一批優質大盤企業通過資本市場發行上市，不僅促進了企業經營機制轉換，促進了現代企業制度的建立和完善，而且加速了資源向優勢企業集中，增強了企業核心

競爭力。同時，資本市場有力地推動了企業重組和產業結構調整，日趨活躍的并購重組促進了國有資產的保值增值，并為民營企業的發展提供了廣闊的空間。

　　從某種意義上講，一個健康的市場，應該是既為投資者又為融資者共同服務的場所，是投資者和融資者都能找到生存空間的場所。目前我國金融領域存在的一個突出問題是直接融資比重偏低，只有10%至15%，而發達國家的直接融資比重一般在50%至80%之間，與之相比，我國的差距很大。直接融資比例過低已經成為我國優化金融結構、健全金融體系和降低金融風險的一大障礙。

　　2006年，我國股市出現轉折性變化，一個重要特征就是股市融資功能得以恢復。權威部門發布的統計數據顯示，2006年滬深兩市共有70只新股發行，融資總額達1642.56億元，首次突破千億元大關，創出歷史新高。與此同時，央行兩年多來一直致力于推動企業短期融資券發行，在銀行間市場流通，融資規模已超過3000億元，成為債券市場的一股重要力量；

證監會近年來則在其管轄范圍內力推上市公司的可轉債和可分離交易可轉債等，也取得了初步成效。資本市場的發展，避免了過度依賴銀行貸款帶來的風險，使金融資源配置更加優化。

　　隨著

中國經濟量與質的飛躍，以及市場化、國際化趨勢，單憑國家金融輸血的經濟發展模式，不僅難以適應發展需求，而且國家金融所承擔的風險也越來越大，況且國際資本也叩開了國門。

　　近年來，國有商業銀行、股份制商業銀行紛紛改制上市，通過固體強身打造現代企業制度，與此同時，資金短缺的中小企業以及需要“斷奶”的央企、國企也需要走入資本市場，加上海外公司回歸，融資的需求與規模以及今后資本市場的發展趨勢，都決定了中國資本市場必須放大，資金必須充足，只有這樣才能讓中國經濟發展得又好又快。實體經濟和金融層面的改革都在呼喚更為發達的資本市場，并由此推動整個中國經濟的發展。