汪時鋒

　　同去年12月的數(shù)據(jù)相比，昨日公布的1月PPI小幅上漲了0.2個百分點，達到3.3%，延續(xù)自去年10月以來的恢復性上漲勢頭，并創(chuàng)下了近四個月的最高值。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局昨日提供的數(shù)據(jù)，在工業(yè)品出廠價格中，生產(chǎn)資料出廠價格比去年同月上漲3.8%，生活資料出廠價格比去年同月上漲1.8%，雙雙出現(xiàn)上揚格局。

　　原材料、燃料、動力購進價格也大幅上漲了4.7%，基本同去年11月的單月上漲幅度持平。顯示此輪工業(yè)原料價格波動已處于穩(wěn)步上升通道

　　油價動力

　　申銀萬國宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇對《第一財經(jīng)日報》表示，該月的PPI上漲同石油價格上漲有很大聯(lián)系。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，1月的原油出廠價格比去年同月上漲4.6%。

　　李慧勇對此解釋說，受冬季采暖供需及美國原油庫存減少的影響，去年12月國際原油價格曾適度回調。由于國內原油價格同國際油價之間存在一個月的時滯，上月的上漲效果自然延續(xù)到了今年1月，并對PPI產(chǎn)生間接了影響。

　　石油價格的上升帶動了相應衍生產(chǎn)品價格上調。化工產(chǎn)品價格類中，聚苯乙烯價格比去年同月上漲20.3%，順丁橡膠上漲10.9%，滌綸長絲上漲5.8%。

　　通脹擔憂

　　另一方面，去年四季度大幅上漲的糧食價格也為本輪PPI上漲助力。四季度糧食價格漲幅達到4.2%，使得處于生活資料核心的食品類工業(yè)產(chǎn)品的價格在1月上漲4.8%，為去年11月單月增幅兩倍。

　　去年12月，CPI因食品價格上漲也曾達到了2.8%高位。PPI和CPI的同步走高增加了市場對通脹的擔憂。

　　央行上周公布的2006年第四季度《中國貨幣政策執(zhí)行報告》便指出，未來價格上行風險有所加大，價格穩(wěn)定面臨潛在壓力。

　　在消費者層面，央行2006年第四季度全國城鎮(zhèn)儲戶問卷調查顯示，居民對物價預期不樂觀，未來物價預期指數(shù)繼續(xù)上升。

　　李慧勇表示，如果14日公布的CPI數(shù)據(jù)達到2.5%以上，那么貨幣市場上仍將出現(xiàn)實際利率為負的狀況，這樣央行或在上半年加快加息步伐。

　　工業(yè)前景仍樂觀

　　但就工業(yè)經(jīng)濟整體而言，有效的價格傳導機制和良好的經(jīng)濟回報仍將是未來生產(chǎn)領域的常態(tài)，工業(yè)前景仍樂觀。

　　縱觀從2004年1月以來的PPI變動走勢，工業(yè)品出廠價格指數(shù)和工業(yè)品原材料購進價格指數(shù)之間始終保持著平行發(fā)展的態(tài)勢，價格的傳導保持暢通，企業(yè)高利潤仍能通過價格轉嫁予以保持。

　　不過，央行的報告也提示說，未來投資和信貸需求旺盛，出現(xiàn)反彈的壓力仍較大。