本報記者 秦宏

　　為了平抑節前資金緊張狀況，央行昨天宣布將于本周暫停央行票據的發行。

　　央票暫停發行，是為了緩解節前市場資金緊張程度。據央行在公開市場發布的今年第四號公告稱，本周暫停中央銀行票據發行。由于央行停止資金回籠，本周將有1330億資金釋放。其中，今天就有1300億元的巨額央行票據到期兌付。

　　據業內人士分析，為平抑節前資金緊張狀況，央行在本周還有可能通過逆回購等方式向市場投放資金。

　　從歷史上看，春節前一周往往是一年中資金最為緊張的時期。在此前間，銀行為應對企業和個人的頻繁提現需求，不僅要減少資金拆出行為，而且還要為備足流動性從市場大量拆入資金，從而使整體資金市場供給減少，需求加大。而昨天，這一資金緊張狀況則因

　　昨天，資金成為了市場上最為緊俏的“商品”。當日，銀行間回購市場加權平均利率水平超過4%，創下了2000年以來的新高；其中1天至21天等4只中、短期回購品種的加權平均收益率較前一交易日平均升62個基點。作為市場短期資金價格風向標的7天回購加權平均利率水平升至4.5989%，創下了1998年11月底以來的歷史新高。而14天、21天和一個月回購的利率水平也都寫下了2000年以來的新紀錄。

　　然而資金價格的上漲，并不等于資金就能大量供給。昨天，銀行間回購市場成交量雖然達到2115億元，但是與去年11月13日的歷史新高相比還低約500億元。同樣，在資金拆借結構上，1天回購占了全天60%的成交量，而期限略長且剛好能跨節的7天回購不僅不放量，還出現了縮量。顯然，銀行對跨節資金仍有明顯惜借行為。

　　值得關注的是，由于資金需求加大，使得資金價格與新股認購收益度一度接軌，甚至出現倒掛。最為突出的是，在昨天交易所回購市場上，1天和7天新質押式回購的盤中收益率曾分別飚升至43.99%和22%的高度。而據業內機構測算，參與平安保險新股認購資金的年化收益率可能只在12%至13%之間。拆借資金成本與新股認購收益形成罕見的倒掛。