困境中的中國(guó)液晶產(chǎn)業(yè)，能否通過(guò)重組，解決生存和競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題？

　　液晶產(chǎn)業(yè)重組動(dòng)向

　　文/本刊記者 楊海霞

　　2006年12月28日，國(guó)內(nèi)最大三家液晶面板生產(chǎn)集團(tuán)——上廣電、京東方和昆山龍騰——最終選擇了聯(lián)合。消息一出，業(yè)內(nèi)強(qiáng)烈震動(dòng)，議論紛紛。硬幣的一面是，三家重組成一個(gè)巨無(wú)霸，肯定可以發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)；另一面則是，在全球競(jìng)爭(zhēng)中處于弱勢(shì)的中國(guó)液晶產(chǎn)業(yè)，能否真正整合為一？這種相擁取暖的聯(lián)合，能否解決生存和競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題？

　　“整合之后，三大液晶面板商要與國(guó)外的同行抗衡，還需持續(xù)投資建設(shè)6代、7代甚至更大尺寸液晶面板生產(chǎn)線，并爭(zhēng)取獲得國(guó)家資本支持。”中國(guó)國(guó)際工程咨詢公司高技術(shù)業(yè)務(wù)部副主任徐紅向《中國(guó)投資》表示。

　　據(jù)悉，三家重組的目標(biāo)是構(gòu)建“統(tǒng)一業(yè)務(wù)平臺(tái)”，即共同組建新的或選擇目前已存在的公司為專業(yè)化公司。各方在此公司所占比例，由各方投入到公司的TFT-LCD業(yè)務(wù)價(jià)值及現(xiàn)金來(lái)最終確定。三方同時(shí)將聘請(qǐng)一家具有國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)，按照中國(guó)相關(guān)法律法規(guī)，對(duì)各方注入專業(yè)化公司的TFT-LCD業(yè)務(wù)價(jià)值進(jìn)行重新評(píng)估。

　　按照計(jì)劃，三家公司將在2007年6月30日之前就整合事項(xiàng)達(dá)成共識(shí)，簽署新公司的合同、章程。若三方未能達(dá)成一致，該意向書將會(huì)終止。

　　幕后的國(guó)開(kāi)行

　　作為三方共同的債權(quán)人——國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行，曾在三方聯(lián)合方面起到了非同小可的作用。據(jù)報(bào)道，國(guó)開(kāi)行行長(zhǎng)陳元曾分別親赴京東方和上廣電，實(shí)地了解情況，勸說(shuō)三家企業(yè)聯(lián)手經(jīng)營(yíng)。

　　這三家公司是中國(guó)僅有的三條5代線的擁有者，為建設(shè)5代生產(chǎn)線，三家公司都面臨巨大的資本壓力。

　　京東方財(cái)報(bào)顯示， 2006年上半年凈利潤(rùn)額為-12.6億元，流動(dòng)資產(chǎn)大幅下滑。

　　龍騰光電主要股東——昆山市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)黨工委副書記宣炳龍此前在接受媒體采訪時(shí)表示，已在5代生產(chǎn)線上投入約6.99億美金的龍騰光電，還有5億美元的資金缺口，正在積極尋找資本合作。

　　上廣電也同樣面臨資金緊缺問(wèn)題。截至2006年10月份，上廣電虧損達(dá)15億元左右。

　　徐紅認(rèn)為，TFT-LCD面板生產(chǎn)線建設(shè)屬于典型的資本密集、技術(shù)密集型項(xiàng)目，高投入高產(chǎn)出，且市場(chǎng)波動(dòng)較大，從而導(dǎo)致投資回收期較長(zhǎng)；企業(yè)需要有可靠的技術(shù)來(lái)源和持續(xù)大規(guī)模投資的能力。

　　企業(yè)的融資渠道單一，主要靠自有資金和銀行貸款，這令液晶面板廠商難以為繼。一方面是資本市場(chǎng)再融資難，股市融資受到諸多條件限制，如企業(yè)需要連續(xù)三年保持6%以上的利潤(rùn)率，這對(duì)投產(chǎn)初期面臨虧損的面板廠商來(lái)說(shuō)要求較高。另一方面，銀行貸款也不能解決快速大規(guī)模投入問(wèn)題，由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)初期尚未盈利，自有資金有限，貸款數(shù)額高必然出現(xiàn)高負(fù)債率，因而限制了銀行貸款額。要投資建設(shè)面向液晶電視市場(chǎng)的第7代面板生產(chǎn)線，需要30億美元左右的投資，即使可以獲得貸款，也至少需要企業(yè)自籌1/3(項(xiàng)目資本金)，而10億美元的自籌資金對(duì)于企業(yè)是相當(dāng)龐大的數(shù)額。因此，在她看來(lái)，這個(gè)行業(yè)要發(fā)展，就需要保證大額“股本”的投入。

　　業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，如果國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行能夠?qū)⑵涑钟袀鶛?quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)，那么，這將成為中國(guó)最有實(shí)力的液晶面板投資商，資金方面的問(wèn)題也將迎刃而解，中國(guó)的液晶產(chǎn)業(yè)也能夠與國(guó)際廠商相抗衡，這將是皆大歡喜的結(jié)局。

　　徐紅指出，液晶行業(yè)雖然是個(gè)競(jìng)爭(zhēng)型行業(yè)，但是如果考慮到需求旺盛以及產(chǎn)業(yè)安全的問(wèn)題，國(guó)家資本還是有可能介入的。如果介入，也是將國(guó)家資金通過(guò)機(jī)構(gòu)代表進(jìn)入；如果單純靠市場(chǎng)行為，很少有大型企業(yè)有如此大的實(shí)力。

　　大者恒強(qiáng)

　　臺(tái)灣廠商對(duì)此次合并非常關(guān)注。一旦新公司建立，將有三條5代線，上廣電旗下的生產(chǎn)線產(chǎn)能是每月9萬(wàn)片，京東方為8萬(wàn)片，昆山龍騰則為每月3萬(wàn)片，三家合并將形成每月20萬(wàn)片的產(chǎn)能。外電報(bào)道，這雖然占不到全球液晶市場(chǎng)的5%，但是在某些臺(tái)商看來(lái)，這仍然將成為全球TFT面板業(yè)的新勢(shì)力。他的電腦顯示器面板產(chǎn)能將與華映處于伯仲之間，面板業(yè)由臺(tái)、韓獨(dú)霸的局面也許將會(huì)改變。如果國(guó)家資本介入，那么這個(gè)新勢(shì)力將更不可小覷。

　　事實(shí)上，在這個(gè)“以大為美”的產(chǎn)業(yè)里，聯(lián)合已經(jīng)不是新聞。早在2002年，韓國(guó)的LG與荷蘭飛利浦的合資新公司一度稱霸液晶市場(chǎng)。2006年臺(tái)灣友達(dá)光電與廣輝電子進(jìn)行了合并，近期，韓國(guó)最大的電子產(chǎn)品制造商三星也與日本索尼簽訂了一份協(xié)議，兩者謀劃將聯(lián)合生產(chǎn)新一代液晶顯示屏。

　　這些經(jīng)過(guò)聯(lián)合的巨頭發(fā)展迅速，隨著友達(dá)光電對(duì)廣輝的合并，友達(dá)光電在全球TFT-LCD市場(chǎng)的占有率上升到接近20%，而三星和LG-飛利浦的市場(chǎng)占有率也各超過(guò)20%。LG-飛利浦的7代線已經(jīng)投產(chǎn)，友達(dá)光電的7代廠也在緊鑼密鼓地進(jìn)行。

　　此次京東方、上廣電和龍騰的聯(lián)合，也會(huì)帶動(dòng)其上馬更高代的生產(chǎn)線，如外界所傳的7.5代線。事實(shí)上，他們的產(chǎn)品線早已不適應(yīng)需求的變化，加緊投入已迫在眉睫。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，他們目前的產(chǎn)品目前只能切割26寸的液晶電視面板，其主導(dǎo)產(chǎn)品依然是15英寸、17英寸和19英寸的液晶顯示器產(chǎn)品。而從市場(chǎng)需求來(lái)看，目前液晶電視的主流尺寸已開(kāi)始從32英寸、37英寸向40英寸以上擴(kuò)展，26英寸成為小量市場(chǎng)；而液晶顯示器也開(kāi)始向20英寸、22英寸擴(kuò)展，合作三方的主流產(chǎn)品15英寸、17英寸都面臨被淘汰的危險(xiǎn)。

　　因此，新的合資公司在整合了各方的資源之后，會(huì)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，豐富產(chǎn)品線，而且規(guī)模帶來(lái)的還有與原材料供應(yīng)商討價(jià)還價(jià)的能力。

　　比如，面板的一個(gè)重要元器件——彩色濾光片，目前內(nèi)地的自主供應(yīng)能力為零，這些元器件要從日本進(jìn)口，如果廠商聯(lián)合起來(lái)，整體的討價(jià)還價(jià)能力會(huì)增強(qiáng)，在成本上會(huì)有所降低。

　　價(jià)格戰(zhàn)有望趨緩

　　價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)是當(dāng)前國(guó)內(nèi)液晶企業(yè)利潤(rùn)不高的主要原因。而聯(lián)合將有助于國(guó)內(nèi)廠商價(jià)格戰(zhàn)的趨緩，但與國(guó)際廠商價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)仍會(huì)繼續(xù)。近期，彩電廠商又醞釀新的聯(lián)合，希望消除相互之間的價(jià)格戰(zhàn)。

　　液晶面板面臨同樣問(wèn)題。有關(guān)資料顯示，液晶面板生產(chǎn)線過(guò)度集中，使液晶面板廠商面臨激烈的價(jià)格戰(zhàn)。

　　來(lái)自國(guó)內(nèi)液晶產(chǎn)業(yè)研究機(jī)構(gòu)FPdisplay的報(bào)告指出，受到年底盤點(diǎn)效應(yīng)及TFT面板需求減弱影響，TFT面板產(chǎn)業(yè)12月?tīng)I(yíng)收及出貨量均呈現(xiàn)持續(xù)衰退。

　　據(jù)悉，由于液晶電視的銷售不佳，大尺寸面板價(jià)格的下降速度驚人。FPdisplay公司公布的液晶面板價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，32英寸液晶面板價(jià)格由一年前的572美元跌至現(xiàn)在的360美元，下跌幅度達(dá)到37%。產(chǎn)品利潤(rùn)由一年前的22美元降至現(xiàn)在的5美元。40英寸液晶面板價(jià)格由一年前1027美元降至現(xiàn)在的690美元，降幅達(dá)到33%。2007年40英寸面板的利潤(rùn)僅為10美元。因此一些高世代的生產(chǎn)線自降身價(jià)，開(kāi)始生產(chǎn)液晶顯示器面板，全球第一代液晶面板供應(yīng)商LG-飛利浦連續(xù)多個(gè)季度出現(xiàn)巨額虧損，反而希望轉(zhuǎn)投5.5代線。這是用于筆記本顯示器的面板生產(chǎn)線。

　　LG-飛利浦的面板平均價(jià)格第三季度下跌了約10%，LG飛利浦開(kāi)始削減支出，增加利潤(rùn)較高的17英寸、19英寸和22英寸顯示器面板產(chǎn)量，并暫時(shí)放棄了投資8代線的計(jì)劃，轉(zhuǎn)而投資生產(chǎn)22英寸顯示器面板的5.5代線。主要目標(biāo)市場(chǎng)是鎖定筆記本電腦用面板，目的是改善和優(yōu)化現(xiàn)有的產(chǎn)品組合，強(qiáng)化現(xiàn)金流產(chǎn)品穩(wěn)固的市場(chǎng)地位，從而對(duì)液晶電視產(chǎn)品的投入形成有力支撐。

　　相對(duì)較小的液晶面板也將面臨利潤(rùn)大幅度下降的困境。據(jù)悉，前幾年一條5代TFT-LCD生產(chǎn)線的投資回報(bào)率為30%以上，而現(xiàn)在7代線的投資回報(bào)率只有4%至12%。

　　2007年或?qū)⑴ぬ潪橛?/p>

　　據(jù)國(guó)際權(quán)威市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，TFT-LCD產(chǎn)業(yè)2010年的產(chǎn)值將高達(dá)1350億美元以上。正是這個(gè)產(chǎn)業(yè)的巨大潛力吸引著眾多的廠商投入巨額資金。

　　TFT-LCD最為一種新型的平板顯示器件，具有輕、薄、低輻射、環(huán)保等優(yōu)點(diǎn)，因而廣泛應(yīng)用于電腦顯示器、筆記本電腦、液晶電視、新一代移動(dòng)電話、各類數(shù)字多媒體產(chǎn)品以及特殊專業(yè)應(yīng)用等眾多領(lǐng)域，已成為當(dāng)今新型薄型顯示技術(shù)的主流發(fā)展方向，也是未來(lái)20年內(nèi)電子信息產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。

　　而且，TFT-LCD的魅力還在于節(jié)能。它比傳統(tǒng)的顯示器材CRT節(jié)能30%以上，以電視為例，一臺(tái)20英寸CRT電視平均功耗70瓦，而同尺寸的TFT-LCD電視平均功耗35瓦。我國(guó)2003年電視機(jī)保有量為3.3億臺(tái)，如果將其全部更新?lián)Q代為TFT-LCD電視，則可以省電115億瓦，僅此一項(xiàng)，就相當(dāng)于六個(gè)小浪底發(fā)電站的裝機(jī)容量。這對(duì)于一個(gè)能源匱乏的發(fā)展中國(guó)家而言，無(wú)疑具有重大的戰(zhàn)略意義。

　　同時(shí)，TFT-LCD產(chǎn)業(yè)不僅對(duì)相關(guān)市場(chǎng)有著巨大的拉動(dòng)力，還將極大地拉動(dòng)微電子、光電子、材料、裝備、半導(dǎo)體工程等產(chǎn)業(yè)技術(shù)的全面升級(jí)與進(jìn)步，據(jù)測(cè)算，到2010年由該產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)的整體相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)總量將超過(guò)5400億美元。

　　預(yù)計(jì)到2008年，TFT-LCD產(chǎn)值將增長(zhǎng)到770億美元。在全球范圍內(nèi)，未來(lái)6??8年TFT-LCD市場(chǎng)總量將逐漸趕上半導(dǎo)體，新增市場(chǎng)總量可達(dá)1000億美元以上。

　　隨著中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，上述市場(chǎng)仍將維持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，專家預(yù)計(jì)2003～2007年國(guó)內(nèi)筆記本電腦、液晶(LCD)桌面電腦顯示器以及液晶電視的需求將分別以31.8%、29.8%和126.1%的復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng).

　　徐紅認(rèn)為，國(guó)內(nèi)面板廠商雖然長(zhǎng)期虧損，但是，現(xiàn)金流方面還是表現(xiàn)不錯(cuò)。在她看來(lái)，液晶顯示市場(chǎng)需求非常旺盛。

　　以京東方為例，2006年京東方自主品牌TFT-LCD顯示屏出口額將達(dá)10億美元以上。京東方TFT-LCD 5代線可年產(chǎn)液晶面板700萬(wàn)片，主要產(chǎn)品為17、19英寸顯示器用液晶顯示屏， 20、22、26、32英寸液晶電視用顯示屏。該生產(chǎn)線的產(chǎn)品幾乎全部出口。

　　不過(guò)，目前，世界上TFT-LCD面板的生產(chǎn)和研發(fā)還是主要被韓國(guó)、我國(guó)臺(tái)灣省和日本廠商所壟斷。其中，韓國(guó)廠商占全球生產(chǎn)量的43%，臺(tái)灣省廠商占34%，日本廠商占21%。中國(guó)內(nèi)地的TFT-LCD面板，尤其在大中尺寸方面，目前100%依賴進(jìn)口。

　　專項(xiàng)扶持政策出臺(tái)

　　1月16日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)出《國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于組織實(shí)施電子專用設(shè)備儀器、新型電子元器件及材料核心基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)化專項(xiàng)有關(guān)問(wèn)題的通知》，對(duì)新型顯示器件等進(jìn)行專項(xiàng)扶持，這對(duì)于困境中的液晶面板產(chǎn)業(yè)無(wú)疑是一個(gè)好消息。

　　早在2005年，財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于扶持薄膜晶體管顯示器產(chǎn)業(yè)發(fā)展稅收優(yōu)惠政策的通知》(財(cái)稅[2005]15號(hào)，下稱15號(hào)文)，規(guī)定TFT-LCD產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)性設(shè)備的折舊年限最短可為3年；2003年11月1日至2008年12月31日，對(duì)TFT-LCD產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)口國(guó)內(nèi)不能生產(chǎn)的自用生產(chǎn)性原材料、消耗品免征關(guān)稅(具體免稅貨物清單由財(cái)政部會(huì)同有關(guān)部門另行制定)；2003年11月1日至2008年12月31日對(duì)TFT-LCD產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)口國(guó)內(nèi)不能生產(chǎn)的凈化室專用建筑材料、配套系統(tǒng)和生產(chǎn)設(shè)備零配件，免征進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅(具體免稅貨物清單由財(cái)政部會(huì)同有關(guān)部門另行制定)。

　　之后，各地也出臺(tái)了一些地方性的扶持政策——京東方和上廣電在地方政府的支持下，獲得了同芯片廠一樣的優(yōu)惠政策；但是龍騰光電由于江蘇省內(nèi)意見(jiàn)不統(tǒng)一，至今還沒(méi)有獲得類似的政策扶持。

　　不過(guò)，與臺(tái)灣和韓國(guó)相比，這些政策顯然還不足。如韓國(guó)政府對(duì)外商投資的TFT-LCD企業(yè)所得稅實(shí)行七免七減，增值稅為10%(可抵扣)，進(jìn)口設(shè)備和原材料關(guān)稅全免；韓國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)部則根據(jù)世界貿(mào)易組織ITA(信息技術(shù)協(xié)定)相關(guān)規(guī)定，從2001年起，將原來(lái)課征8%關(guān)稅的TFT-LCD顯示器制造設(shè)備納入無(wú)關(guān)稅項(xiàng)目。

　　另外，臺(tái)灣規(guī)定，TFT-LCD企業(yè)在開(kāi)始獲利后5年之內(nèi)不必繳納營(yíng)利事業(yè)所得稅，進(jìn)口設(shè)備和原材料關(guān)稅全免。在貸款方面，由于優(yōu)惠產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的導(dǎo)向作用，臺(tái)灣各大銀行主動(dòng)為TFT-LCD面板廠商提供低息聯(lián)貸。僅2004年6??8月，臺(tái)灣金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合借貸給臺(tái)灣TFT-LCD面板廠商新臺(tái)幣2558億元(約合76億美元)。近年來(lái)，臺(tái)灣面板“五虎”的債務(wù)資金成本率一直維持在平均2%的較低水平。在資本市場(chǎng)融資方面，臺(tái)灣證券交易所條件寬松，對(duì)科技事業(yè)上市沒(méi)有明確的前期盈利比率的要求，增發(fā)股票也沒(méi)有固定的時(shí)間間隔限制，從而為臺(tái)灣TFT-LCD廠商提供了快捷、方便的資金募集渠道。

　　政策的扶持目的之一，就是希望建立自主的核心技術(shù)。而液晶產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)集中于上游材料。事實(shí)上，很多企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始了自主的向上游投資。

　　2006年10月12日，京東方發(fā)布公告，稱其定向增發(fā)融資的18.6億元，將主要用于京東方北京TFT-LCD第5代線的增資擴(kuò)產(chǎn)以及配套彩色濾光片項(xiàng)目的建設(shè)。

　　1月8日，國(guó)家發(fā)展改革委核準(zhǔn)了上海廣電富士光電材料有限公司大尺寸彩色濾光片(CF)生產(chǎn)線項(xiàng)目。該項(xiàng)目主要建設(shè)內(nèi)容為建設(shè)大尺寸TFT-LCD用彩色濾光片(CF)生產(chǎn)線，月生產(chǎn)能力8萬(wàn)張。項(xiàng)目總投資26687萬(wàn)美元，其中，注冊(cè)資本金1億美元，由上海廣電電子股份有限公司和日本富士膠片株式會(huì)社以75：25的股比分別以現(xiàn)金出資，投注差額16687萬(wàn)美元申請(qǐng)銀行貸款。

　　京東方科技集團(tuán)股份有限公司設(shè)備與材料規(guī)劃部部長(zhǎng)劉傳珍在接受媒體采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，“TFT-LCD產(chǎn)業(yè)鏈配套建設(shè)需要國(guó)家政策和資金的大力支持，不僅在面板業(yè)，還要重點(diǎn)支持上游6大關(guān)鍵原材料如：玻璃基板、偏光片、彩色濾光片、背光源、液晶和驅(qū)動(dòng)IC設(shè)計(jì)等國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程”。