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機構青睞再融資板塊：定向增發更誘人

http://www.sina.com.cn 2007年02月09日 08:20 每日經濟新聞

　　昨日盤面情況顯示，計劃再融資板塊中的不少個股均有較高漲幅。板塊內約有60余家個股，50家上漲，僅十余家下跌，平均漲幅2.26％。其中名流置業盤中封住漲停，漲幅9.98％，收于9.59元；天地科技也于盤中漲停，但尾盤打開，略有走低，漲幅9.14％。此外板塊內還有十余支個股漲幅達4％以上。分析者認為，再融資有利于公司通過項目建設或資產收購等行為壯大實力，進而抬高二級市場價格；從中短期來看也是市場資金炒作的一個熱點。

個股具備良好業績預期

　　上市公司再融資途徑一般包括定向增發、公開增發、配股、發行可轉債等方式。這類公司均因再融資背后的良好發展預期受市場關注。首先，再融資的募集資金投入有望擴大公司的規模、產能，提高其競爭力；在有新項目建設的情況下，如項目發展的市場前景好，將大大提升公司盈利水平，從而增厚其每股收益，并給予其二級市場價格以較大升值空間。此外，由于每股凈資產的增加，再融資類公司更有希望推出豐厚的分配方案，實現高送轉。

　　其次，再融資運作也是上市公司進行并購運作的重要手段之一，不少公司借再融資之機收購母公司的優質資產，不僅可以避免關聯交易和同業競爭，促進優質龍頭公司成長，也能夠間接抬升公司的股價。

定向增發個股顯優勢

　　昨日漲幅較高的一些再融資個股，大多數是采取定向增發的方式進行再融資，募集資金的投向大多是新建項目，如名流置業、瀘州老窖等多數公司；也有部分公司通過增發收購母公司或其他公司的資產，如天地科技、滬東重機、上海汽車等。良好的市場預期推動其股價近期走高。

　　業內人士表示，定向增發的方式相比其他再融資方式優勢更加明顯。定向增發的對象多數是機構投資者，一般對公司情況和募集資金項目了解得比較充分，基于看好項目的前景去參與增發，這就使公司的未來發展存在一定保障。另外，由于上市公司股票增發價不能低于公告招股意向書前20個交易日均價或前一交易日均價，使得這類個股存在機制性套利機會，機構投資者會通過資金炒作推高其股價。因此這類個股具有較為良好的防御性。
王璐每日經濟新聞