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年報“高送轉”正當紅牛市選股重在成長性

http://www.sina.com.cn 2007年02月09日 08:20 每日經濟新聞

　　■經驗告訴我們，相比高分紅公司，牛市中成長性公司給投資者帶來的回報更高。

　　■隨著股本的不斷擴大，上市公司通過再融資壯大實力，引得機構投資者進駐再推高股價。

　　■年報披露正在進行中，不少公司推出高送轉的分配方案，一定程度上給投資者指明機會所在。

　　截至2月8日，兩市共有61家上市公司公布了年報，有11家公司公布了送轉股方案，占到已公布年報公司總數的18%，創近年分紅新高。其中，不乏推出豐厚送轉方案的公司，贛南果業10送9股轉1股，新湖創業10送6股。業內人士表示，高送轉題材股有望成為多頭主力的新目標和市場的新熱點；具有高成長性的龍頭公司的高送轉題材更受追捧。

牛市中高送轉或更受寵

　　業內人士指出，牛市中，相對于現金分紅，豐厚的送配方案或將更受寵。理由在于，其一，受益于06年以來的大牛市，絕大部分股票都經歷了連續大幅的上漲。目前，很多股票已處于歷史高位，含有較大的投機成分，這種情況下，上市公司縱然推出很高的送現金比例，對于絕大部分公司來說，回報率還是難與銀行利率相提并論的。

　　其二，公司以送轉股為主，市場會傾向于認為上市公司將利潤轉化為資本金后，投入擴大再生產，有助企業加速發展，推動盈利的進一步增加，尤其是在宏觀經濟向好、牛市預期明確的情況下，這種心理暗示會相對更強。

高成長性是關鍵

　　業內人士提醒，雖然以前推出高送轉預案的股票往往被投資者追捧，但隨著市場投資理念越來越成熟，高送轉與其投資價值已沒有必然聯系，是否有成長性，才是市場真正關注的問題。

　　因為高送轉往往會導致一家公司的業績被大幅攤薄，如果業績增長跟不上股本擴張的步伐，反而會使投資價值降低，只有具備高成長能力的公司，業績才可能跟上股本高速擴張的步伐，否則將被市場所拋棄。

　　有鑒于此，掘金高送轉題材，高成長性是關鍵，這應是投資者選股的標準。

龍頭中掘金高送轉

　　中信證券認為，業績是股市健康發展的根本，接下來的行情將更可能圍繞上市公司年報和一季度報告展開。眼下市場推崇的是自下而上的選股模式，也就是在諸多前景良好的行業中，選取質地優良的龍頭公司，這樣的公司的高送轉題材才更能得到市場的認同和追逐。

　　統計顯示，從兩市公布年報的上市公司所屬行業分布看，機械設備、金屬非金屬、制藥、金融等行業預盈的比較多，尤其是機械設備行業，業績預增的達57家，是所有行業中最多的。業績公告折射行業冷暖，投資者應注意從優勢行業中選擇優勢企業。

　　同時，業內人士指出，根據經驗，中小板股票是高送轉股的集中地，部分成長性優勢個股將有望獲得資金關注。
于春敏每日經濟新聞