日前，天津宏峰發布公告稱，公司第一大股東赤峰市松山區黃金工業公司在今年1月23日至2月5日，分4次買入和賣出公司股票，共賣出8980400股，買進4001700股。除去費用，未產生差價收益。

 

 

　　對照目前的相關法律法規，松山黃金公司“倒騰”天津宏峰股票，其實并不違法，因為經過股改之后，支付了股改對價的松山黃金所持有的天津宏峰股權已獲得了流通權。雖然存在著限售期，但只要過了限售期，只要履行必要的信息披露義務，松山黃金就有權買賣天津宏峰的股份。據了解，天津宏峰在去年1月11日實施了股改，在完成鎖一爬二后，今年1月19日松山黃金持有的天津宏峰股權的5%股份獲得自由流通權。在買賣過程中也履行了相關法律法規所要求的公告義務，也就是說，松山黃金“倒騰”天津宏峰股票是合法的。

 

　　但業內人士認為，這不太符合松山黃金產業資本的身份，因為作為控股股東，理論上應該從產業資本角度幫助上市公司經營，引導上市公司將業務做大做強，而不是在二級市場考慮如何倒騰股票。更為重要的是，松山黃金在二級市場的頻繁交易，與當年做莊者的操作手法并無二異，在一定程度上影響了二級市場的股價走勢，如果天津宏峰基本面發生重大變化，松山黃金則難以擺脫瓜田李下的輿論壓力。

 

　　連天津宏峰也似乎有“看不去”的感覺，不得不在公告稱“本公司提醒公司大股東，股票交易必須按照《證券法》有關規定執行”。

 

 

　　業內人士還擔心，松山黃金公司如此的“倒騰”股票會否成為日后控股股東減持過程中的常態？筆者認為，這種概率是存在的，因為業績一般、缺乏機構資金入駐的小市值上市公司在二級市場流動性不佳，而且一旦A股市場進入到量能萎縮的調整狀態中，這種流動性不佳的特征將更為明顯。此時，如果控股股東拋出一筆大賣單，極有可能使得二級市場股價出現急挫，這明顯也不符合控股股東的利益。

 

　　所以，控股股東要想減持股票，只有通過頻繁的操作，激活二級市場股性，從而達到在股價平穩中減持的目的，松山黃金經過如此的“倒騰”之后，也不過減持天津宏峰1.17%的股份，可以想見，對于類似于天津宏峰的小市值個股，控股股東的減持難度有多大。