進入新年以來，紐商所原油期貨價格在1月18日一度跌破50美元。最近，在美國宣布進行戰略原油補充以及美國東北部出現降溫天氣等因素的影響下，國際市場油價有所反彈。1月29日國際原油期貨收盤價格為54.01美元，與去年年底相比跌幅已達近11.5%。

　　最近，一些機構和個人普遍預測今年油價將在此基礎上繼續下跌，甚至有人認為油價將大幅下降至30美元。但是，與往年相比，今年國際油價面臨著更多的不確定性因素，這些不確定性因素對油價走勢的影響將會大于往年。

　　全球需求變化不確定

　　最近，國際上一些機構對今年全球經濟的走勢做了預測，普遍認為經濟增長幅度將在去年的基礎上小幅走低，但是對原油的需求仍保持增長態勢，不存在大幅下跌的基礎。根據國際能源機構的報告，2007年國際原油需求將上漲至8650萬桶/日。其中，美國需求增長約1.3%，中國原油需求增長位居所有國家的首位，達5.6%。同時，世界原油的供給能力在8610萬桶/日。其中，OPEC國家供給能力在3440萬桶/日，較2006年上漲50萬桶，而非OPEC國家的原油日供給量為5170萬桶/日，較2006年僅僅增加90萬桶/日。從全年來看，供給緊張狀況在2007年難以改變，為油價提供整體支撐。

　　但是，需求的變化仍存在不確定性。美國能源部計劃從春季開始以每天大約10萬桶的速度采購原油，而中國也已建立了自己的戰略儲備原油庫存，并已于2006年年底開始注油。2007年，中美兩個最大的消費國何時采購原油，將對油價產生重要影響，特別是4月份原油需求高峰到來以后，油價走勢更加值得關注。

　　國際地緣政治風險較大

　　產油國地緣政治緊張及石油消費國煉油裝置故障仍支撐市場。例如，美國是否攻打伊朗，或朝鮮核問題不能得到妥善解決等。歷史上這樣的情況有兩次。1973年中東戰爭爆發，OPEC組織阿拉伯成員國對西方國家實行石油禁運，油價在半年內上漲了4倍；1979年伊朗革命和1980年兩伊戰爭，油價從12美元短時間內攀升至36美元。應該說，伊朗核危機的不確定性是今年油價最主要的國際地緣政治風險。如果美伊發生戰爭，

　　此外，石油消費國煉油裝置故障仍支撐市場。俄羅斯與周邊國家關系能否得到緩解，尼日利亞暴亂頻發、科威特港口爆炸等等影響石油出口和煉油廠生產的事件仍會影響國際油價。

　　減產政策取向看法不一

　　首先是OPEC組織內部對國際市場油價走勢看法不一。委內瑞拉等一些國家認為，油價會繼續下跌，必須減產，但也有很多國家認為油價將會逐步反彈，不需要減產。

　　其次是對低于何價位需要減產看法不一�？仆�特石油部長1月24日表示，每桶55美元是OPEC一籃子油價的合理價位；沙特石油和礦產大臣納伊米也表示，目前國際原油市場“十分健康”，歐佩克沒有必要進一步削減產量。從以往經驗看，OPEC組織國家對減產的態度變數很多，存在較大不確定性。

　　投機因素不可預測2006年是近10年來基金參與期貨市場最深的一年，每天在

　　一是最近全球股市、匯市收益呈現明顯增加，吸引力增強，對閑游資金存在分流；二是期貨投資仍是主要的投資渠道，原油是世界工業的血脈，只要有風吹草動，資金都有可能回流。特別是當前一些機構認為股市存在較大泡沫，因此投機資金使得油價不可預測性加大。

　　氣候變化不確定

　　天氣或氣候的變化對原油需求和價格的影響是很大的。2006年，國際市場普遍預計后期仍然會出現類似2005年的颶風等襲擊，但是實際上沒有出現，導致8月份以來的國際油價大幅走低。而最近一輪油價波動，也與美國天氣出現反復有重要關系。2007年，天氣情況具有較大不確定性，如果出現颶風等影響石油供給的自然災害，也會推高油價。

　　綜合以上因素看，今年國際油價走勢具有較大的不確定性，波動幅度將有可能繼續加大，但在供需層面上看，不會深度下跌，如果上述不確定性因素都朝著推動油價的方向作用，反而有可能突破上漲。

　　國內

　　近幾年，國內成品油價格變化給消費者以跟漲不跟跌、漲得快而跌得慢的感覺。據統計，國際油價曾從40美元之間上漲到70美元之間，漲幅超過60%；而同期我國油價的漲價幅度僅為30%左右。而當國際價格從高位下跌了50%之后，我國的油價回調幅度僅有5%至10%。

　　從價格形成機制來講，更多地與市場接近，讓市場價格由供求來決定是所有產品價格形成的大趨勢。我國也有可能推進能源類產品定價機制的改革，讓國內成品油價格靈敏反映國際原油變化。從這一點來看，今年我國成品油價格變動幅度和頻率都會加大。但從更高層次和更長遠看，實行適當的高油價政策是有利于替代產品的開發，也有利于保護國內資源和維持國內經濟的可持續增長。