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財經縱橫

國有金融資產管理模式的發展方向

http://www.sina.com.cn 2007年02月01日 12:12 國資委網站

  金融資源配置模式的市場化是整個金融體制改革的基本方向,而當前的核心問題是國有金融資產管理應遵循怎樣的模式。長期以來,我們的思維定式是,國有金融資源與市場金融資源并不相同,國家的轉移支付職能應該充分體現于金融資源分配,而國有金融資產似乎與個體擁有的金融資源存在從運作目標到管理模式上的本質差別。真的應該如此嗎?

  2007年1月19日-20日,第三次全國金融工作會議關于國有銀行改革的后續安排,說明了中國的金融資源配置模式將向更為徹底的市場化方向演進,其中的關鍵是國有金融資產管理體制可望改革以往的管理方式,從行政管理向市場管理邁進。

  金融工作會議就國有

銀行改革這一重大問題提出的思路是繼續深化國有銀行改革,加快建設現代銀行制度。溫家寶總理的總結講話著重提及“關鍵是繼續完善公司治理,加快轉變經營機制,深化分支機構和基層改革”。中國銀行業的公司治理難點在于兩個層次。

  ——第一個層次是整個法人層次的權力配置問題,即通常所說的股東、董事會、高級管理層的委托代理設計問題;由于銀行業作為高負債企業,還不可避免地涉及到大量的外部債權人和外部監管者的權能分配問題。

  從2003年來的改革可以發現,在中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行和交通銀行完成境外上市后,盡管社會的關注焦點仍集中于銀行的安全性、效益性和流動性等財務指標層次上,但更為深層次的潛在現象是,中國的國有金融資產經營管理模式發生了跳躍式發展。

  其本質含義是,國有金融資產與社會個體所擁有的金融資產在本質上并無二致,在市場交易面前擁有平等地位,其目標都是為實現所有者權益最大化,即我們通常所說的國有資產保值增值。因此,真正的經營機制轉變實際上就是國有商業性金融機構的經營目標轉化問題,一旦其不再真正承擔準財政性質的轉移支付職能,則目標就可以變得更為單一——集中于所有者權益的最大化,無論這種所有者是國家、境外戰略投資者還是

股票持有人。據此,困擾國有金融機構公司治理的基本問題就可以得到根本解決。

  在會議召開前,曾經有一種動議是設立國家金融資產管理局,令人擔心的是,這可能進一步造成國有金融資產與社會其他所有制形式金融資源的差別性,而這種差別性的實質是國有金融資產追求的目標不是保值增值,而是社會效益。這就必然導致國有銀行經營受到多元目標的干擾,其后果是社會效益、政策效益與機構經營效益的糾纏不清,無論是機構經營者還是金融服務對象都將具有較高的道德風險,而最終必然體現為銀行居高不下的

不良資產比率。

  因此,在不可逆轉的國有銀行改革背景下,國有金融資產管理必將按照單純的商業化原則進行模式安排,這是今后完善國有銀行經營機制的根本出發點。

  ——第二個層次是總部與分支機構的權力配置問題。

  長期以來,困擾國有銀行和部分股份制銀行的一個根本技術難題,是總部與分支機構的權力劃分問題。一般,考慮到中國銀行體系的“分支機構性質(branched banking system)”,實際上在銀行內部進行著大規模、多層次的授權與轉授權,這就導致了中國式銀行治理的基本難題:由于諸侯決策在銀行內部的廣泛存在,銀行總部與分支機構間存在較高的信息不對稱和監督不力,這是造成操作風險的根本體制性原因。

  對此,中國的商業銀行一般只有兩種辦法:一是以損失效率為代價實行權力上收。由此,銀行體系的安全性似乎得到提高,但造成的后果是各地普遍具有較低的貸存比,金融資源沒有得到充分有效率的配置,這類似于計量經濟檢驗中的第一類錯誤:“去真”;

  二是以追求盈利為前提保持權力下放。由此,銀行似乎獲得了較高的回報,但高風險問題不能得到遏制,風險加權的資本回報率并不高,甚至可能出現大量惡性違法違規事件,這類似于計量經濟檢驗中的第二類錯誤:“存偽”。因此,深化分支機構和基層改革的核心是在業務經營上實現去偽存真,確保效率和安全性的平衡。

  可以預期,今后大型銀行的分支機構改革首先要建立在總部與基層信息對稱的基礎上,體制上的條線管理和扁平化,技術上的信息系統保障將是根本手段。

  實際上,上述兩個問題都取決于國有金融資產的管理模式,在商業化管理模式下,所有者代表才可能真正關注國有金融資產的保值增值,才能找到必要的考核衡量標準和手段,也才能促進銀行自身解決分支機構經營中的種種問題。

  作者: 陸磊

  來源:《財經》

  本文章僅代表作者個人觀點。


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