近期，國內(nèi)資本市場不斷膨脹，致使各方資金流動性泛濫，整個投資市場熱情涌動，股市更是瘋狂的飆漲。任何技術(shù)指標(biāo)都可以騙人，但成交量是無論如何也騙不了人的。巨額的市值，資金翻滾的劇烈程度，可能已經(jīng)違背市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律，然而，漲勢卻并不見回落。即使如此，股市的漲跌也不能逃出供求關(guān)系的影響。正是由于資金的瘋狂涌入，才帶來了近期股市的跌宕起伏。

　　面對行情瞬息萬變，在迷惑的同時(shí)，也使人不得不去質(zhì)疑以下幾個問題：

　　何方神圣不請自來？

　　1月25日、26日，工商銀行、中國銀行、中國人壽、中國石化等大盤藍(lán)籌股集體波動。其中，中國人壽剛剛上市便受此重挫；而工商銀行、中國銀行等金融權(quán)重股最大跌幅亦超過5%以上，拖動大盤一路起伏。

　　從“熱炒”到“爆炒”，股市這團(tuán)火似乎越來越旺。據(jù)調(diào)查顯示，在一些大中城市里，許多新股民在開戶時(shí)都遇到了“開戶難”的問題，不僅要預(yù)約，甚至需要排期等候。隨著近日股指震蕩期的到來，股市一片躁動，又把“爆炒”變?yōu)椤胺�炒”。到頭來，熱烈而不安的散戶，也不過是站在了主力們的股掌之上罷了。

　　據(jù)上海證券報(bào)和申銀萬國證券研究所共同推出的《股市月度資金報(bào)告》顯示，2006年全年A股市場的存量資金勁翻3倍！雖然新股、新基金發(fā)行減緩，但2006年12月滬深兩市的保證金流入總量卻高達(dá)551億元，環(huán)比增加了40％左右，形成爆發(fā)式增長。近日，銀監(jiān)會也加大對貸款資金流入股市的監(jiān)察工作，嚴(yán)禁任何貸款資金流入市場，足以驗(yàn)證市場的狂熱程度。

　　隨著股市的狂熱化，場外資金幾乎是在以百米沖刺的速度涌入，市場上也出現(xiàn)了許多神秘資金，投機(jī)意味濃厚，其大多以游資態(tài)度進(jìn)行操作。一時(shí)間，來無影去無蹤，進(jìn)場、出場速度很快，對一些中小盤股影響巨大，形成很明顯兩極分化。面對成交量的不斷拔升，到底這部分快速出入的神秘資金來自哪里？不禁令人迷惑。

　　千斤重?fù)?dān)系于誰身？

　　本年伊始，鵬華動力成長、長盛同智優(yōu)勢成長這兩大過百億的龐大基金現(xiàn)身后，預(yù)示著巨額基金將成為未來的中流砥柱。在國內(nèi)市場一向活躍的海外資金，近期雖然開始恐高A股，但并沒有看出有任何抽身的跡象。這兩股巨大的勢力已經(jīng)足以對市場起到一定的導(dǎo)航作用，但是畢竟是流動相對穩(wěn)定的資金。

　　當(dāng)前，外資持股、基金重倉的個股在前期震蕩中表現(xiàn)更加穩(wěn)定；此番深度調(diào)整，相較其他概念板塊，也明顯堅(jiān)挺。1月26日，深發(fā)展A逆市漲停，其他各股也表現(xiàn)出較為強(qiáng)勢的姿態(tài)。雖然前期一部分外資有減持的情況，似乎體現(xiàn)的是一種觀望的態(tài)度；但隨后有基金的灌入，帶來更多的信心。

　　在很多

　　基金也好，外資也罷，僅僅代表了市場上一部分資金的流向。在未來的行情中，哪一股勢力將挑起推動市場的重任呢？只能拭目以待。

　　會發(fā)生戰(zhàn)略性出逃嗎？

　　由于各方資金盲目進(jìn)場，場內(nèi)資金一片混亂。近日的調(diào)整行情，也許是一次市場集體洗除浮籌的舉動。

　　大盤處于高位震蕩狀態(tài)，但成交量的縮減非常有限，各筆大單表現(xiàn)出各方勢力對市場的信心。這一時(shí)期，大盤詭異的調(diào)整似乎遵循著一個節(jié)奏而行，力度雖猛但總是有驚無險(xiǎn)，并且調(diào)整到的點(diǎn)位異常精準(zhǔn)。此番舉動，不知是不是因?yàn)閳鰞?nèi)資金的自我保護(hù)而造成的呢？畢竟誰都不想看到市場的崩潰，但是場內(nèi)浮籌過多又不得不令人擔(dān)憂，洗牌勢在必行。

　　波動中，資金的涌入速度放緩，戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢的人們又在擔(dān)心場內(nèi)資金會不會發(fā)生戰(zhàn)略性出逃，牛市中短期的尾市是不是將要到來了。此言也許還為時(shí)過早，資金的梳理過程中，發(fā)生大規(guī)模戰(zhàn)略性出逃可能不太容易。短期的資金波動，可能正是一些黑馬蓄勢待發(fā)的前期征兆吧。