論當(dāng)今全球最火紅投資市場，中國股市肯定是其一，上海綜合指數(shù)今年至今升了超過63%，而且上升潛力仍未見底，投資中國股市已成為繼黃金、石油后，另一熱門項目。如何涉足剛開放，風(fēng)險高的中國股市，成為投資者最關(guān)心的議題，金融產(chǎn)品ETF (Exchange Traded Fund)提供了一個相對安全的切入點。

　　中國股市扭轉(zhuǎn)長年不振的頹勢，過去一年強勁反彈，再次成為國際投資熱點，這個走勢仍在起步階段，中國10月份儲蓄率五年來首次下降，資金由銀行轉(zhuǎn)向股市，是股市上升的動力，另一方面，中國推行核準(zhǔn)國外機構(gòu)投資者(QFII)計劃，將國外資金引入A股市，也是推高股市的原因。值得注意的是，中國儲蓄率仍維持在近60%的“超高”水平，國外投資者對中國的興趣有增無減，因此中國股市仍廣被看好。

　　近年中國到海外上市的公司不少，但比起國內(nèi)公司的數(shù)目和品種，簡直微不足道。過去中國基于安全考量，對國外資金的進出施加限制，近年中國逐步開放，放松管制，并開放國外資金投資中國A股(過去只限國內(nèi)居民購買)，一下子，可供選擇的公司就多了。

　　選擇ETF投資中國最合適

　　如何涉入中國股市是要小心對待的問題，中國公司的背景、帳目，以至監(jiān)管都有相對較大的風(fēng)險，投資者仍可憑眼光，單買單賣個股，缺點是風(fēng)險高，傳統(tǒng)智能告訴我們，不要將所有雞蛋放在同一個籃子內(nèi)；選擇共同基金是較安全的方法，但是共同基金有收費高，缺少靈活的缺點，因此，金融產(chǎn)品ETF (Exchange Traded Fund)應(yīng)是最合適的選擇。

　　臺灣稱ETF為“指數(shù)股票型

　　ETF具有傳統(tǒng)基金的好處，例如分散投資，減低風(fēng)險，但它比傳統(tǒng)基金靈活，可以像股票般隨時買賣，因此免去不少基金管理和贖回費用，ETF可融資、有選擇權(quán)(option)，又可拋空(short)，兼具基金和股票的好處。

　　理論上，只要有指數(shù)就可以有ETF(沒有指數(shù)亦可)，這為投資者大開方便之門，因為指數(shù)涵蓋面可以很廣(亦可隨時制造)。舉例，投資者若看好中國股市前景，卻無法深入了解當(dāng)?shù)毓墒校珽TF提供一個方便和穩(wěn)妥的選擇。

　　美股投資人可直接買賣中國ETF

　　早前美國股市有兩只中國的ETF，分別是巴克萊(Barclays)設(shè)立的富時新華25指數(shù)基金(iShares FTSE/Xinhua China 25 Index Fund)和PowerShares的USX中國指數(shù)基金(Golden Dragon Halter USX China)。前者是追蹤新華富時中國25指數(shù)，后者追蹤USX中國指數(shù)(HXC)。

　　富時新華指數(shù)基金(FXI)直接投資中國在香港上市的25只市值最大、流動性高的股票，同時包括一些在美國上市的中國企業(yè)股票。 Halter USX中國指數(shù)基金(PGJ)投資于在美國掛牌上市而主要營收來自中國的企業(yè)股票，指數(shù)由38只成份股組成，公司的主營業(yè)務(wù)在中國，普通股在美國證交所掛牌交易，而前40個交易日的平均收市市值必須超過5,000萬美元。

　　今年10月，摩根史坦利也加入ETF市場分羹，推出首只投資中國大陸A股市場的ETF，交易代號為CAF。這是在美國交易所上市直接投資大陸A股市場的第一個基金，80%以上投資在大陸A股市場，由于該投資大陸A股是以人民幣計價，可讓美國投資人也可以享受