反腐風暴斬落企業高管 公司治理問題凸現

　　本報記者 牛麗靜

　　企業高管頻繁落馬，一方面可歸因于中國政府反腐風暴“拔出蘿卜帶出泥”，另一方面也顯示出，股改并沒有改善公司治理的問題，中國上市公司沒有隨著股改變成優等品

　　新年伊始，中國許多企業的高管卻沉浸在不安中。在這個新舊交替的時候，一些公司的管理層上演著“新人換舊顏”的悲喜劇。

　　從新華人壽、百聯集團、天發集團到彬電國際，這些公司的高層不是被監管部門調查，就是被迫辭職，或者被檢察機關逮捕。于此同時，17家上市公司也被中國證監會立案稽查。

　　半個月的時間里，有20多家公司的高管落馬，其中不少是上市公司。

　　企業界如此大規模的高層震蕩，原因何在？《財經時報》調查發現，企業高管頻繁落馬的主因是中國政府正在掀起的新一輪反腐風暴。

　　一系列跡象表明，中國的反腐力度正在加大。清華大學中國經濟研究中心常務副主任寧向東對《財經時報》分析稱，中國的企業，包括上市公司，無論是國有企業還是民營企業，都與政府官員有著“曖昧”的關系。因此，中國政府的反腐風暴一定會“拔出蘿卜帶出泥”。

　　另一方面，這些事件也預示著，轟轟烈烈的股改雖然已近尾聲，但中國的上市公司并沒有一下子變成優等品，股改解決的只是非流通股問題，上市公司治理沒有就此根本改善，問題公司仍然大量存在。

　　反腐風暴波及企業高管

　　從“民營石油第一人”龔家龍，到國企標桿百聯集團董事長薛全榮，再到上市公司彬電國際(600969.SH)高管朱慶華、劉曉文……一個月來涉及經濟丑聞的公司高管，遍及各類企業。

　　另外，2007年1月7日，中國證監會新聞發言人表示，證監會已立案稽查2006年年底前未能解決資金被違規占用問題的17家上市公司，并將相關涉嫌犯罪的問題移送公安機關，其中9家公司的主要責任人已被采取司法措施。

　　寧向東斷言，上述公司高管的相繼落馬，與中國政府的反腐力度加大緊密相連。

　　1月10日，中共中央總書記胡錦濤出席中共中央紀律檢查委員會第七次全體會議時強調，要把黨風廉政建設和反腐斗爭引向深入。

　　這次會議引起各界廣泛關注。反腐風暴更加猛烈，與“問題官員”關系曖昧的企業高管們被牽涉出來勢在難免，其中也會大量波及上市公司，而這些上市公司關系到千萬投資者利益。

　　國務院早先就曾部署，以清理占用上市公司資金為突破口，全面推進規范上市公司運作的各項工作。

　　股權分置改革基本完成之后，中國證監會的工作重點也發生轉移。2006年年末，中國證監會主席尚福林指出，未來六大工作重點之一，就是要全面強化市場監管工作，建立健全市場監管和上市公司監管的聯合機制，建立上市公司高管人員的責任追究機制。

　　公司治理問題凸現

　　受這些高管“出事”波及，一些上市公司投資者勢必蒙受損失，上市公司的治理狀況也因此再次受到拷問。

　　一般認為，上市公司的治理狀況要好過非上市公司。但寧向東認為，多數情況下，中國公司的治理狀況在上市前后并沒有變化。

　　伴隨著股改的順利推進，中國股市也演繹出一輪幾乎沒有波瀾的牛市行情。在寧向東看來，在這種牛市環境下，上市公司改善治理結構，提高經營業績的動力更加不足，公司治理中存在的弊端也極易被隱藏起來。

　　股改只是提升了流通股東的地位，上市公司的治理結構并沒有因此發生根本的變化。股改后，股市牛氣沖天在一定程度上是基于對上市公司治理結構改善的預期而非事實。

　　諸如內部人控制、獨立董事形同虛設等問題在上市公司中仍普遍存在。許多公司都是“一把手說了算”，個人權威凌駕于董事會之上。一些出事的公司，都有符合規定數量的獨立董事，但他們沒有發揮出應有的作用。

　　由于內部缺乏動力改善公司治理，到目前為止，上市公司治理改進主要是迫于監管部門的壓力，形式上的改進多于實質上的改進。

　　中國社會科學院公司治理中心在《2006年度中國上市公司100強公司治理評價報告》中指出，上市公司治理在2006年有幅度較小的改善，主要來自于“信息披露和透明度”、“對股東的平等待遇”等強制性規范方面監管標準的提高，而在“股東權利”、“董事會的責任”和“利益相關者的作用”這三個方面，治理水平甚至有所下降。

　　這些潛藏的問題使得公司經營和管理風險不斷累積，一旦遇到導火索就會被引爆。