溫州民間借貸遭遇寒冬年利率10%是生死線

http://www.sina.com.cn 2006年12月23日 00:14 中國證券報

漫畫張驪潯

　　本報記者石朝格北京報道

　　踏入溫州這塊神秘的金融寶地，你一定會被一種奇特的現象所吸引，那就是在國內獨樹一幟的民間借貸。

　　來自央行溫州中心支行的最新調查顯示，目前溫州當地民間借貸市場規模已超過400億元。而據花旗銀行中國區首席經濟學家沈明高測算，這一數字至少在千億元以上。

　　但是，在國內銀行信貸整體回落的情形之下，近期一系列“奇怪”的連鎖反應正在溫州上演：民間資金回流———銀行存款增加———銀行信貸放量———民間借貸利率下滑至歷史最低點，年利率約為10%。

　　“它們本身的融資成本大約在10%-12%之間，如果一旦年借貸利率下跌到10%，就根本沒有任何運作空間可言�！比聹刂輰嵉乜疾烀耖g金融生存狀況的沈明高道破了民間借貸的處境。

　　年利率10%是生死線

　　有跡象表明，溫州民間借貸正面臨一場嚴峻的生死考驗。

　　12月16日上午10點，在位于北京建國門外大街5號的建國飯店一間不大的茶室里，記者見到了曾經在溫州金融圈叱咤風云的陳某。

　　“日子很難熬�。∥乙郧白±鲲埖赀@類五星級酒店，抽的都是‘軟中華’，現在已淪落到要為住宿費、煙錢精打細算的地步了。”記者剛一落座，陳先生就打趣說，并夾著那支已抽了一多半的“紅塔山”來回晃動。

　　很顯然，一向做派大氣的陳先生有點不屑于自己目前的生活狀態。他告訴記者，以往在

宏觀調控政策下，像他們這些靠吃利差的民間借貸經營者，日子過得非常滋潤。

　　然而自去年年初以來，溫州的民間借貸利率卻開始一路下滑，截至目前跌幅接近50%，其年利率已逼近10%的“生死線”。作為溫州一家“調劑商行”的主要負責人，陳不得不重新審視自己曾經傾注大半生心血的事業，“眼下，我們商行大約有3000萬元可以用于放貸，其中有500萬元是幾個股東的自有資金，另外都是以10%-12%的年利率從個人或企業手里吸收過來的�！�

　　他向記者算了一筆賬，2500多萬的存入資金，每年要付出250-300萬元的利息；約500萬元自有資金，即便是按商業銀行2.25%的年利率折算，其成本至少也有11萬元；再加上公司的日常開銷，其年運作成本達10%左右。

　　“而現在新放出去的貸款，平均下來最高也只能做到10%多一點，已經根本沒有什么盈利空間。”陳坦言，當初之所以把公司命名為“XX調劑商行”，主要是出于商行與商業銀行有著莫大關系的考慮，希望公司能夠像銀行一樣有經常性的盈利業務，而且這種做法在當地也非常普遍。

　　剛開始陳還寄希望于形勢會有所好轉，但在近一個來月的慘淡經營之后，他發現情況越來越糟糕，不但利率沒有絲毫走高的跡象，放款也越來越難。于是在朋友的幫助下，在12月初他去上海與幾位地產商洽談合作事宜。

　　“大地產商對幾千萬元的資金根本瞧不上眼，而一些小的地產商雖然能開出很高的價碼，但風險又太大。”陳向記者抱怨，在走投無路的情況下，他曾一度想去“炒股”，但最后被朋友勸阻，并建議他去北京看一看。

　　令他意想不到的是，此次北京之行雖無大的斬獲，但也總算是看到了一線希望�！斑@幾天我已與一家私募基金初步商定，以12%的年利率把錢借給他們。”陳長出了一口氣，這家私募基金運作相對比較規范，而且還引入了信托公司托管資金，因此，其本金安全與收益都會有較好的保證。

　　“陳先生是當前溫州民間借貸生存狀況的一個典型寫照。”央行溫州中心支行副行長蔡靈躍在接受記者采訪時表示。目前，曾經異�；钴S的民間借貸市場已陷入尷尬的境地：不但民間借貸融資額與同期銀行貸款相比的比率已降至10%，而且其利率也直線下滑，月借貸利率已下滑到破歷史低點的8%。。

　　“幾年前，幾乎所有需要資金的中小企業主都不向銀行借貸，一個項目所需的幾千萬元甚至上億元資金，通過民間借貸在幾天內就可以籌集完畢，而且全部是現金交易。”蔡靈躍回憶，上世紀90年代中期是溫州民間金融最為繁榮的時期，其融資額與同期銀行貸款相比的比率達80%，平均年利率在15%以上，部分資金充裕的企業主甚至暫緩主業，以“放貸”為生。

　　誰動了民間借貸的奶酪

　　溫州央行中心支行相關負責人認為，之所以出現這種情況，一是來自銀行信貸的沖擊；二是大量民間資金的回流，導致其內部過度競爭。

　　記者了解到，當前，除光大銀行尚未進入之外，溫州這塊金融寶地已成為國內商業銀行設點最多的一個地級市，其網點達1000多個。今年下半年以來，在國內銀行信貸整體回落的大背景之下，這些全國性銀行開始在溫州激進營銷，使得該地區銀行信貸一反常態逆市上行。

　　“銀行加大了放貸力度，相繼推出了專門針對中小企業主的優惠利率貸款，并提高了個人經營性貸款的額度�！边@位負責人向記者表示，這些銀行資金對民間金融市場有很大的替代效應。

　　權威數據顯示，截至9月末，溫州市短期貸款比年初增加331.71億元，占全部貸款增量的79.21%。票據貼現余額的增長則高出各項貸款增幅17.43%；個人生產經營性貸款余額212.16億元，同比增長77.02%，比年初增加83.11億元，同比多增76.40億元。這意味著，當前企業的銀行信貸以解決流動資金問題為主，個人生產經營性貸款已成為銀行競爭的焦點。

　　“溫州是一塊寶地，與全國其他地區相比，溫州的銀行平均不良貸款率只有1.3%，因此，總行對該地區實行了傾斜政策。”農總行相關負責人在接受記者采訪時坦承。

　　另外，大量溫州民間資金的回流也使得一些資金開始流向收益相對較高的民間借貸，導致民間借貸資金充裕，借貸利率回落。來自溫州銀監局的抽樣調查顯示，目前溫州民間流動資本約有1900億元，其中至少有400余億元常年跨區域流動。

　　“自去年以來，溫州民間資本大量從

房地產、煤礦、金屬礦等領域撤退，加入民間借貸‘一族’，在前有銀行‘堵截’，后有回流資金‘圍追’的情況下，民間借貸的生存環境變得更加惡劣。”陳如是說。

　　多元化逃離生死線

　　在溫州民間借貸觸及利率“生死線”時，多元化成為其新的生存法則。

　　陳先生告訴記者，此次與私募基金的合作僅是一種權宜之計，因為12%的年利率根本算不上好的投資，下一步他準備回溫州去考察當地的一些成長性較好的中小企業，去嘗試之前他想都不敢想的股權投資。

　　另外，他還有一個大膽的設想，與幾家投資公司聯手聘請一位好的操盤手，代他們去炒股，或者買基金，“現在市場行情這么好，說不定我們會大賺一票�！�

　　陳的腦海里已浮現出一個并不太成熟的多元化投資思路。對此，沈明高頗有感觸：多元化投資一定能為掙扎在“生死線”上的溫州民間借貸資金找到一條上好的出路。

　　他分析說，眼下國內民營企業的增長大約在15%-17%之間，溫州的增長率還要遠高于這一平均水平，因此，股權投資至少能獲得15%以上年收益，而請操盤手代炒

股票或者買基金也不失為一個好的辦法。

　　但他提醒，作為生存于國內正規金融之外、沒有明確法律地位的民間借貸還是應該立足于主業，適當去做一些投資，如投資股票、基金的比例最好不超過自有資金的30%，而股權投資則要對所投資企業的盈利能力、成長性等各項財務指標做全面的考察。