早報記者 肖莉 責任編輯 魏華兵

　　宏觀調控后，全國各地的房價并未出現多數人預期的那樣下降，房價仍是最受矚目的話題。在昨天的“《財經》年會-2007：預測與戰略”各行業分會上，房地產分會人滿為患。會場上，著名經濟學家謝國忠再次拋出驚人觀點：中國房價明年將進入調整期，2008年或2009年將進入谷底。

　　但這一說法引起了渣打直接投資有限公司董事總經理陳凡的激烈爭辯，剛剛投資了某房地產商的陳凡認為，中國房產價格漲價是必然的。曾提出中國房地產存在泡沫而備受關注的前摩根斯丹利亞太區首席經濟學家謝國忠提出，中國房價高漲主要是受資金推動和地方財政政策的影響。

　　他認為，2003年中國進入加息周期后，經濟景氣度開始上升，出口以30%以上速度增長，資金大量涌入中國，銀行存款也以15%至20%的速度增加。由于經濟增長速度快，中國很快就出現了資金過剩，在中國股市不好、老百姓害怕投資股市的情況下，大量資金涌入了

房地產。

　　與此同時，地方政府由于大部分資金要上交中央，按照中國的法律，地方政府又不能發行債券，在這種情況下，地方政府有動力推高房地產價格。

　　不過，受美國和日本的經濟影響，中國明年出口可能沒有今年這么旺，美國經濟在走下坡路，明年經濟增長大約是2%，日本也會低不少，中國出口將會下降，明年增長15%的可能性有，但資金增長會放慢。

　　此外，房屋供求關系也會出現變化。中國是個新市場，市場剛起來的時候有錢人都買房，當有錢人都買了房子的時候，買方的收入曲線開始往下走。

　　謝國忠的結論是：“中國的房地產已經進入調整期了，從周期來看，上個谷底是1998年，這次可能是2008年或2009年進入谷底。”

　　然而，渣打直接投資公司董事總經理陳凡昨天提出了完全相反的意見。他表示，由于土地資源的稀缺性，中國城鎮化進程中，

房價上漲是必然。此外，中國的GDP保持快速增長，中產階層的可支配收入遠遠超過GDP增長速度，對房屋的需求仍然增長很快。謝國忠反駁認為，房屋價格長期與居民收入走，短期卻是更受資金推動，在資金推動下，房價會偏離收入增長。日本與中國香港的居民可支配收入在增加，但香港目前的房價比10年前低，而日本的房價更是比20年前更低。

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