[內容摘要]

　　2006年1-10月份，金融市場總體運行平穩，貨幣市場流動性仍較為充足。10月份，銀行間市場債券發行保持同比大幅增加趨勢，發行期限結構中中長期債券比重有所增大；同業拆借和債券回購量均有不同幅度下降，市場利率有所上升；現券交易保持了較高活躍程度，交易量有所放大，各類債券價格均保持上行趨勢，收益率曲線總體平穩下移，長期債券收益率下降更為明顯，收益率曲線呈現扁平化趨勢；股票市場指數保持了8月以來的持續上行態勢，成交量亦穩中有升。

　　一、債券發行情況1

　　2006年1-10月份，債券發行量大幅增加，同比增長49.2%。銀行間債券市場累計發行債券47806.9億元。其中：財政部發行記賬式國債5627.4億元，同比增長55.3%；人民銀行發行央行票據33232.2億元，同比增長52.2%；政策性銀行發行金融債券6290.1億元，同比增長33.4%；

　　10月份，銀行間債券市場債券發行量與9月份相比降幅較大。10月份共發行債券4545.8億元，較9月份減少25.9%。其中財政部發行記賬式國債610.6億元；人民銀行發行央行票據2840億元；政策性銀行發行金融債券938億元；非銀行金融機構3發行債券30億元；企業發行短期融資券127.2億元。

　　圖1：2006年1月以來債券市場各類債券發行量變化情況4

　　2006年1月初至10月末，銀行間債券市場發行的債券以中短期債券為主，發行的長期債券所占比重較小。其中，債券市場發行1年及以下債券6218.7億元，占比42.7%；發行1年以上到10年債券7146.2億元，占比49.0%；發行10年以上債券1208.9億元，占比8.3%。

　　從期限結構變化趨勢看，10月份，中長期債券發行比重小幅上升，其中：1年及以下債券(不含央行票據，后同)占比26.8%，1年以上到10年債券占比59.2%，10年以上債券占比14.0%。

　　圖2：2006年1月以來債券市場發行期限結構變化情況

　　二、拆借交易情況

　　2006年1至10月，同業拆借市場運行平穩，拆借交易持續活躍，交易量同比大幅增長。10月份，同業拆借加權平均利率比1月份上升52個基點，7天品種加權平均利率比1月份上升70個基點。1-10月份，同業拆借成交15584.9億元，同比增長48.5%。

　　整體來看，10月份拆借交易量比上月有所下降，同時同業拆借加權平均利率上升。10月份，同業拆借成交1870.9億元，較上月下降11.3%；交易品種以7天為主，7天品種共成交1004.7億元，占本月全部拆借成交量的53.7%。同業拆借加權平均利率為2.40%，比9月份上升8個基點；7天品種加權平均利率2.58%，比9月份上升18個基點。

　　圖3：2006年1月以來銀行間同業拆借市場成交量價走勢圖