Niraj Shah/文

　　英國央行貨幣政策委員會(MPC)11月8、9日召開會議，22日發布會議記錄，再次以7：2的表決結果確定11月份加息至5.00%，Blanchflower教授及英國央行副行長Lomax投了反對票，二人均認為應將利率維持4.75%不變。雖然此前有專家預期Blanchflower一定會持反對意見，但是Lomax的態度則多少有點讓人吃驚。二人持反對意見各有不同理由。

　　Blanchflower在8月份的加息決策中也投了反對票，他側重于經濟供應的角度并重申了此前觀點，即經濟中產能過剩可能比中央政府的預測更為嚴重。他認為勞動市場緩速增長有助于降低薪資膨脹，加息反倒令央行離通貨膨脹目標越來越遠，并將進一步引發不必要的經濟動蕩。

　　而Lomax則更關注社會需求層面，她認為失業率的升高程度令人吃驚，產出及零售數據正在減弱。她還提到，8月份加息的效應還未完全滲透至經濟各領域，11月份通貨膨脹報告的扇形圖中，美國經濟的下滑風險有可能被低估了。

　　對于希望加息的大多數人而言，最重要的因素在于英國央行最新發布的通貨膨脹展望報告，報告稱，如果央行回購利率維持4.75%不變，那么2007年中期的消費物價指數(CPI)將超出2%。MPC多數成員認為，依據該通貨膨脹報告做出加息至5.00%的決策是正確的。他們強調，廣義貨幣(M2)以及信貸的強勢增長給通貨膨脹帶來上揚風險，如果通貨膨脹長期位于目標值以上，那么通貨膨脹預期將繼續提升。

　　MPC會議記錄表明本次決議比市場預期更傾向于穩健的“鴿派”作風。因此，盡管英國央行仍存加息傾向，但是專家堅信，英國央行下次貨幣政策會議(12月6、7日召開)不會再度加息。

　　英國央行季度性通貨膨脹報告預測，如果利率維持5.00%，CPI通貨膨脹將回落至略高于2.0%的水平。然而，正如8月份報告所顯示的，通貨膨脹扇形圖邊緣仍然十分寬，反映出英國央行的擔憂：通貨膨脹前景比預期存在更多的不確定性。通貨膨脹的不可預測性意味著不能排除再次加息的可能性。盡管如此，加息與否仍取決于未來的經濟數據，但是專家認為，市場對央行將在2007年2月份再次加息的預期未免有點太超前了。

　　來源：經濟觀察報網