□本報記者 柴元君

　　作為中國的金融“風向標”，上海市9月份金融運行表現可以讓不少人松口氣了。

　　當月上海中資商業銀行人民幣個人住房貸款幾個月來首現下跌，終結了連續增勢；商業銀行貸存比逐月下降，與之相應，9月份中資金融機構新增人民幣貸款也猛縮至今年前8個月月均增量的一半……央行上海總部認為，調控政策效應已經不斷顯現。

　　顯然，這一切改變緣于連續的宏觀調控和緊縮政策。

　　今年第三季度，央行上調了人民幣法定存款準備金率及人民幣存貸款利率，此前央行已經連續動用了利率、存款準備金率、定向票據等貨幣工具，連續而密集的政策措施出臺，構成了金融調控適度從緊的組合拳。

　　“這使上海市商業銀行的流動性指標發生了明顯變化。”央行上海總部表示，9 月末，中資商業銀行人民幣余額貸存比為62.3%，較6月末下降1.2個百分點，比上月下降1.5個百分點。

　　與此同時，外匯、稅務、土地等相關部門也密切配合，加緊為

房地產等過熱行業實施“降溫”。最新統計表明，在剛剛過去的往年被房地產業稱為“金九銀十”的成交旺季9月和10月，演變成了“十有九看”，普遍的預計是，

房價到年底有可能下跌15%。可見，個人住房貸款下跌只是遲早之事。

　　然而，數據顯示，上海市商業性房地產貸款(包括房產開發貸款、購房貸款等)穩定增長，商業用房開發貸款投放力度明顯大于住房開發貸款。這一方面表明隨著

宏觀調控措施的實施，商業銀行房地產貸款投向結構出現變化，另一方面預示，商業銀行仍存在較強的放貸沖動。

　　這得到另一事實的支持，央行上海總部表示，統計顯示商業銀行流動性仍比較充裕。

　　“存款快速增長是存貸比下降的主要原因。”央行在報告中如此分析當月貸存比下降的原因。而這背后透露出的是———隨著存款和貸款的一增一減，商業銀行流動性問題有可能再次從充裕變為過剩，其掣肘效應恐短期難以化解。

　　由此，商業銀行存在較強放貸沖動就在所難免了，而我們需要關注的是這是否會帶來新一輪的信貸以及投資反彈。

　　好在央行上海總部已為此發出了特別提醒：“商業銀行要進一步加大信貸結構調整力度，繼續優化存量資產結構，合理把握信貸增量的期限結構。”

　　該總部還同時表示，商業銀行要密切關注票據融資和外匯貸款持續減少的影響，積極拓展消費信貸和中間業務，進一步提高流動性管理水平和持續盈利能力，確保本市貨幣信貸穩健運行。