中國地產業陷入淘汰戰

　　“中國房地產業已進入洗牌階段，只有適者才能生存”，標普昨天發布專題研究報告表示，調控并沒有對大型企業的財務狀況造成嚴重打擊，“200大企業”榜內的五家房產企業去年盈利同比增長仍達到了40%-400%。

　　“在為房地產降溫一事上，行政調控比加息更為有效，而政府的政策也正在向這個方向傾斜”，標普表示，中國政府的房地產調控絕不是要扼殺樓市，為了避免經濟硬著陸，在打壓投機活動時將采取“漸進”的改革方式。標普稱，目前調控措施在二手房市場已經初見成效，如果淡靜的銷售情況持續不退，小型開發商可能受到擠壓，加快整合步伐。

　　標普表示，盡管長遠來說樓市需求會繼續攀升，但中國

房地產業目前仍然存在著重大的結構風險，包括“監管環境不斷變化、競爭加劇、行業分散度高、整合步伐加速、透明度有限”等，投資者及貸款者無比保持審慎。

　　“清晰的商品定位、信譽良好的品牌、嚴謹的成本控制、低成本且大量的土地儲備、多元化的發展項目、高效的集資能力以及良好的質量管理”將幫助企業在這場淘汰戰中勝出。

　　標普認為，對于大型開放商而言，調控意味著大量商機，而此次入圍“200大企業”榜內的五家房產企業去年盈利同比增長也達到了40%-400%。而去年虧損的房地產上市企業主要是那些發展項目有限、規模較小、財務表現相對波動的企業，“由于銀行收緊信貸，小型

開發商的財政壓力正日益加大，利率的上升也使高負債企業信用風險增加”。

　　標普認為，財務穩健性較弱或質量較差的開放商可能遭到淘汰，這有助于房地產的供需更趨平衡。在境外上市，擁有強大的

資本市場集資能力的開發商應是整合中的大贏家。

　　早報記者 張明揚

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