廣東擬出讓南方電網股權補虧廣發行

　　本報記者 艾菲菲 張梁 發自廣州

　　就在廣東發展銀行(下稱“廣發行”)股權爭購接近揭盅之時，涉及廣發行重組的更大一筆交易也正在籌劃之中。

　　《第一財經日報》獲悉，為解決廣發行重組的資金缺口問題，廣東省政府擬出讓其所持有的中國南方電網有限責任公司(下稱“南方電網”)部分股權，涉及金額300多億元。

　　一位消息人士透露，為了在政策上予以支持，廣東省與中央有關部門還有可能采取給予重組后的廣發行企業所得稅返還的方式，用于彌補一部分資金缺口，從而減少廣東省政府需要籌集的資金。

　　南方電網“解救”廣發行

　　“廣東省有計劃要出售南方電網的部分股權，”一位接近廣發行重組的消息人士透露，“接盤方很有可能是國資委直屬的央企或國有金融企業。”

　　對此說法，南方電網新聞中心有關人士昨日稱不便發表評論。

　　根據有關部門為廣發行重組設立的目標，重組后其凈資產應達到125億元，核心資本充足率達到6%，不良資產率降低到4%，不良貸款率降低到5%。截至2005年年中，廣發行的凈資產已接近負360億元，累計虧損超過400億元。

　　按照重組進程，虧損一部分由廣發行的新老股東共同承擔，剩下的份額由廣東省政府設法彌補。目前花旗集團、法國興業銀行與平安保險三大財團分別以人民幣241億元、235億元和226億元角逐重組后廣發行的85%股權。分析人士認為，廣東省需要彌補的部分仍然超過350多億元。

　　為此，廣東省將通過注入或出售必要的優質資產，用于彌補廣發行財務虧損和撥備不足，為重組提供必需的財務基礎。而在廣東省屬國有資產中，南方電網的股權則被視為廣發行重組“解渴”的一劑良藥。

　　南方電網是電力體制改革后成立的區域電網公司，2006年度《財富》“

　　知情人士表示，雖然廣東省持有南方電網70.4%的股份，但其董事會成員由國家電網公司、廣東省、海南省三方代表組成，人事、計劃、財務、監事會等分別由中央有關部委管理。此前據報道，2004年南方電網營業收入1566億元人民幣,凈利潤不足20億元,凈資產收益率僅為2%。公司成立以來還從未有過分紅，且短期之內難以完成股份制改革和上市。

　　誰來接盤？

　　上述消息人士表示，南方電網股權轉讓的大方向已經獲得各方面的認同，但誰來接盤尚無定論。此前也有傳言指南方電網和國家電網公司的高層已就股權出售問題進行接觸，但上述人士認為，這一思路很難取得有關部門的支持。

　　根據國家電力體制改革的精神，實行廠網分開，分設國家電網和南方電網，目的是要打破壟斷，引入競爭。如果國家電網公司收購南方電網股權后將取得相對控股權，則與上述精神背道而馳。

　　股權轉讓的價格和比例也是引人關注的。據了解，南方電網股權的轉讓價格或在2005年末南方電網凈資產基礎上溢價一定比例，具體將由交易雙方協商確定；對于轉讓的股權數目，廣東省內有一種觀點認為，即使廣東省持股比例下降到40%左右，也是可以接受的。

　　不過，據知情人士分析，出于保證電力改革方向以及不影響南方電網生產經營的目的，有關部門大多不贊同國家電網增持，而傾向于由國資委下屬的其他中央企業以戰略持股；而且傾向于多家央企共同購買，廣東省仍為第一大股東。

　　中信證券一位資深人士接受本報記者采訪時認為，其他央企購買南方電網股權的可能性比較大。他表示，盡管南方電網的資產從效益角度看算不上優質，但是規模很大，從戰略角度考慮，仍是一塊值得中長期持有的資產。

　　至于國有金融企業是否將成為接盤的一員，上述人士認為，隨著金融、保險投資領域和比例的放寬，考慮到一些國有金融企業的投資熱情，“不排除其接盤的可能。”

　　據悉，南方電網股權轉讓方案可能在廣發行新的戰略投資方確定后出臺。