惠譽調(diào)高中國主權(quán)評級展望

　　全球三大評級機構(gòu)之一的惠譽評級昨天宣布，將中國主權(quán)信用評級展望由穩(wěn)定調(diào)高至正面。按照慣例，“正面”的展望往往意味著評級將在此后得到正式提升。惠譽強調(diào)，中國的外部信用水平目前無可媲美，國際收支的強勁、“硬著陸”風險的消除等直接推動了本次調(diào)升。

　　惠譽亞太地區(qū)主權(quán)評級部主管麥克名表示，評級展望的調(diào)整反映了中國極為強勁的國際收支狀況、經(jīng)濟的迅速增長、“硬著陸”風險的消除以及公共債務(wù)負擔的降低。

　　目前，惠譽給予中國的主權(quán)評級為“A”。麥克名強調(diào)，盡管“正面”也顯示出了進一步提高主權(quán)信用水平的趨勢，但中國主權(quán)評級的最終提升還取決于中國能否控制信貸和貨幣的增長，以及在加強投資效率和降低金融業(yè)財政負擔上實施更多的改革措施。

　　惠譽表示，很少有國家可以和中國的外部信用水平相媲美。預(yù)計今年中國經(jīng)常賬戶順差將首次超越所有國家，達到1690億美元，中國的

外匯儲備即將超過1萬億美元。惠譽稱，大部分外部資產(chǎn)總額超過1萬億美元的國家的評級均為“AAA”，然而只有中國的絕大多數(shù)外部資產(chǎn)均為國家持有。強勁的外部流動性和低水平的外債負擔對主權(quán)評級提供了重要支撐。

　　此外，政府(包括中央和地方政府)赤字較低和政府債務(wù)比率穩(wěn)步下降也是評級中考慮的重要利好因素。2006年政府赤字預(yù)計為GDP的1.2%，債務(wù)有望下降至GDP的25%以下，這兩項指標均低于主權(quán)評級為“A”的國家中值。

　　然而不良貸款問題的存在卻在很大程度上對沖了以上的種種優(yōu)勢。惠譽認為，由于銀行業(yè)仍然是國家的巨大或有負債、中國仍需實施重大而深入的改革措施。盡管不良貸款比率已經(jīng)下降，但是如果經(jīng)濟增長放緩，不良貸款仍有可能抬頭。這就需要對銀行業(yè)給予更多財政支持。

　　麥克名指出，中國需要以更靈活的

匯率政策和開放的資本賬戶來更好地控制貨幣供應(yīng)和信貸增長，如果不能解決好這兩方面問題，將會產(chǎn)生某些產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的風險，并造成資源的不合理分配。早報記者 張明揚 祝建華

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