8月貨幣信貸快增勢頭略降

　　本報綜合報道

　　知情人士透露，8月末，廣義貨幣M2同比增17.94%，略低于7月的18.4%；M1同比增15.57%，略高于7月的15.3%。8月新增貸款1895億元左右，同比增長16.13%。專家認為，從8月數據看，貨幣政策仍有緊縮必要。

　　17.94%的M2增幅創下年內新低，但離央行年初制定的16%的增長目標仍有一定距離。而且，M2與M1的“剪刀差”也在持續縮小，本月M2與M1的“剪刀差”僅為2.37個百分點，比上月的3.1進一步縮小。至于新增貸款，業內人士分析認為，1895億元的新增貸款略高于7月1718億元，遠遠低于6月的3947億元，這說明信貸增長過快的勢頭有所遏制。但前8個月累計新增25415億元，已超過年初制定的25000億元的目標。

　　專家指出，總體來看，8月份的這三個數據顯示出貨幣信貸增長勢頭有所遏制，但與年初制定的貨幣政策目標相比，仍然偏快，因此有必要使用一些微調手段，如小幅提高法定

準備金率和利率，使得貨幣增速進一步向年初制定的16%目標靠攏。而且，如果要把貸款增速努力控制在15%左右，使得年內不超過3萬億元，在目前已經超過2.5萬億元的情況下，接下來4個月的時間信貸控制仍有不小的難度。

　　數據反映出的另一個值得注意的跡象是，M2與M1的“剪刀差”在持續縮小。今年以來，M2與M1的每月差距依次為：8.6、6.4、6.1、6.4、5.1、4.5、3.1和2.37，呈不斷下降趨勢。對此，專家認為，M2與M1的“剪刀差”反映的是存款期限結構的變化。“剪刀差”越小，意味著存款結構更趨向活期化或短期化，這說明貨幣的流通速度在增強，可能導致資產價格的膨脹，為此，可考慮進一步提高中長期

存款利率，以鎖定中長期存款，化解這種存款結構活期或短期化的趨勢。