魏歐林:亞太地區(qū)投資未來將減弱

　　2006年9月8日，由中國商務部主辦的資本論壇--2006中國企業(yè)跨國并購高峰會在廈門隆重舉行，論壇就在中國開展外資并購、企業(yè)境外投融資、國有企業(yè)改制等問題進行了深入探討。新浪財經(jīng)獨家進行圖文直播，以下為美國國際集團中國成員公司主席魏歐林的發(fā)言。

　　魏歐林：很高興接受邀請參加資本論壇，我的中國話說的不好，所以我請我的同事幫忙翻譯。

　　很高興參加今天的論壇。我們的公司美國國際集團，作為機構投資人，對中國市場是非常重視的。

　　80年代以來，我們在中國市場運用以保險為主的資金發(fā)展自己的業(yè)務。我們不僅在金融行業(yè)中開展投資，而且在其他實業(yè)領域開展我們的私募基金和

房地產(chǎn)項目。我今天不會特別介紹我們的業(yè)務。

　　今天下午2：30—17：00，我們AIG公司要組織一個整體的介紹會，如果有時間，我衷心希望大家參加，在這個會上，我們將介紹AIG公司在個人信貸業(yè)務、私募基金等各方面的業(yè)務情況，我們在各個領域為中國的經(jīng)濟發(fā)展、富強和改革深入作出我們的貢獻。

　　今天的經(jīng)濟環(huán)境下，我們注意到，出現(xiàn)了一個重大的現(xiàn)象，在資本投資領域中，資本的流動不僅以向中國流入為主，中國的資本也逐漸開始走向海外。

　　今天我想談一談有關投資海外，以及跨國并購相關的情況。我們?nèi)绻�看一下全球范圍，把我們的外資放在全球的背景下考察，就會發(fā)現(xiàn)，在過去的兩三年以來，全球的經(jīng)濟增長非常強勁，國際資本特別是民間資本的流動以發(fā)展中國家為主要目的。

　　05年一共有4000億美元的流入，其中主要是亞太地區(qū)的市場。而在流向亞太的投資中，中國吸引了其中的大部分，大約是80%。

　　我們展望未來，亞太投資的前景非常好，但是我也想進行一些預測，未來投資的趨勢會有減弱的現(xiàn)象。

　　這些資金的流入，主要原因是亞太地區(qū)特別是中國市場經(jīng)濟發(fā)展特別強勁，國際投資人對中國的信心不斷的增長。未來的投資仍然會有非常大量的資金進入亞太市場，但是從長期看，現(xiàn)在正在出現(xiàn)的一些現(xiàn)象會影資本的流入。這些因素包括，中國經(jīng)濟持續(xù)過熱，資產(chǎn)市場價格持續(xù)的上升，包括勞動力市場，能源價格不斷地上升，全球性的貿(mào)易不平衡，高利率以及

匯率的變化，也會影響或海外對中國市場的投資，另外，發(fā)展中國家的投資發(fā)展也會產(chǎn)生新型的影響。因此，未來這種投資的趨勢會出現(xiàn)一些變化。

　　中國根據(jù)十一五規(guī)劃，我們的經(jīng)濟發(fā)展模式逐漸從外資主導推動經(jīng)濟模式轉(zhuǎn)向國內(nèi)主導推動經(jīng)濟的體制。我認為這種轉(zhuǎn)型是非常正確的，我們拭目以待的是這個政策如何的貫徹和實施。

　　長期以來中國是引進外資的一個大國，在中國逐漸轉(zhuǎn)型的過程中，我們肯定會看到中國未來的趨勢是海外投資逐漸增長。我們在這副圖中列出了中國海外投資的歷年的投資量，04年到05年是急速增長，06年的數(shù)據(jù)現(xiàn)在還沒有得到，但是我們相信這個數(shù)字會繼續(xù)保持下來。不同的來源可能會有不同數(shù)字。但是顯示的趨勢是這樣的，這副圖介紹的是中國海外投資的歷年存量積累，從對外資的吸引狀況看，數(shù)量還是非常小的。

　　這副圖介紹的是中國海外投資資產(chǎn)的分布，現(xiàn)在一個主流的看法是，中國海外的投資是以能源、原材料大宗的商品為主。我們從中看到，中國海外投資的資產(chǎn)是相當廣泛的，遍布各個行業(yè)。

　　我想分析一下金融市場改革對海外投資的促進作用。

　　傳統(tǒng)觀點認為，目前的世界是一個相互依存的世界，每個市場都會發(fā)生千絲萬縷的聯(lián)系，在各個國家之間，比如中國，企業(yè)制度的調(diào)整，會引起或開創(chuàng)與其他國家合作新的機會。

　　金融市場的改革，會直接影響到中國投資的增長。比如說我們看一下資本市場最近正在進行的

股權分置改革，一方面加強了中國市場的流動性，同時這種市場的改革，并沒有對海外的投資產(chǎn)生負面的影響，中國一個良好的資本市場，對海域投資的健康發(fā)展不會產(chǎn)生負面的影響。從中國政府的角度，我們認為政府還將繼續(xù)鼓勵中國資本流向海外，盡管我們在資本項目下，還是有很嚴格的管制。政府的想法對宏觀經(jīng)濟、市場的發(fā)展，以及企業(yè)未來的發(fā)展都會產(chǎn)生重大的影響。海外投資還有助于消除經(jīng)常性帳目下產(chǎn)生的過多的盈余導致的過渡的外匯儲備。同時有助于消除重大的人民幣波動。

　　政府是非常支持企業(yè)多元化發(fā)展，以獲得更多的利潤。最近非常熱門的話題是海外投資QDRI，這就是政府鼓勵國內(nèi)海外投資的一個重要表現(xiàn)。從企業(yè)的角度講，在經(jīng)濟方面，他們也會有很多原因，使他們積極努力地拓展海外業(yè)務。

　　在海外市場，中國企業(yè)可以獲得國內(nèi)市場所得不到的資源，同時在海外，通過海外擴張，積累經(jīng)驗，促進國內(nèi)市場的創(chuàng)新。通過和海外企業(yè)聯(lián)合，吸引或收購品牌，使企業(yè)在市場中的價值得到增強。

　　因為時間不多，最后我想介紹一下國際上的相互依存性。國際上的相互依存對吸引海外投資有非常大的影響。在目前的世界環(huán)境下，一個大國的經(jīng)濟活動肯定會對其他的國家產(chǎn)生一定的影響。隨著中國企業(yè)不斷擴大對海外的投資，剛才進行的數(shù)據(jù)分析，仍然是一個繼續(xù)擴大的趨勢。開放的世界經(jīng)濟格局對中國經(jīng)濟發(fā)展的意義越來越大。也就是說，中國海外投資的擴張對國內(nèi)的投資有深遠的影響。

　　一個國家不可能不管其他國家的反應，在國內(nèi)隨心所欲地進行經(jīng)濟活動，但是像美國這樣的國家，他們開放的寬度、光度、深度都是非常好，但是在互動方面有一定的缺陷。從美國的例子可以看出，開放需要經(jīng)濟的機制，從國際政治的角度分析，一個國家是否開放，會對其他國家有一個相互的影響，開放與否是有反作用的。也就是說，一個國家開放與否，別的國家會作出相應的反應，我們不能強調(diào)一方面，而忽略另一方面，這樣是會制約發(fā)展的。