本報記者 郭永剛

　　“這次加息非常必要，肯定會在一定程度上控制投資、信貸過快增長。”今天，北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐教授告訴記者。不過他說，貨幣政府的影響不是立竿見影的，等一段時間才能看到效果。

　　8月18日下午5時30分，中國人民銀行宣布，自8月19日起，上調金融機構人民幣存貸款基準利率0．27個百分點。其他各檔次存貸款基準利率也相應調整，長期利率上調幅度大于短期利率上調幅度。

　　試圖減緩信貸增長

　　今年以來的投資增長過快、貨幣信貸投放過多、外貿順差過大等問題，已經成了銀行監管部門的一塊心病。為了控制信貸，央行、

　　這已經是央行本年度第二次加息。上一次在4月27日。但到5月末，人民幣各項貸款仍然增加較多。央行公布的數據顯示，1至5月全部金融機構累計新增人民幣貸款高達17834億元，不到半年就已經用完了全年指標的70％。

　　之后，央行又先后于7月5日、8月15日兩次上調金融機構存款準備金率，多次發行中央銀行票據。

　　央行的多次調控，終于產生了一些效果。數據顯示，在信貸調控政策的影響下，6月人民幣貸款同比少增706億元，改變了前5個月信貸一直較上年同期多增的局面。但今年前6個月的人民幣新增貸款已占到央行設定的2006年全年人民幣各項貸款增加目標2．5萬億元的87％，信貸調控的任務依然艱巨。

　　央行有關負責人說，當前經濟運行中的突出矛盾之一是固定資產投資增長過快，這些多是中長期貸款。加大長期貸款利率上調幅度，有利于抑制長期貸款需求和固定資產投資的過快增長。

　　“近期貨幣政策頻繁出爐，但在我國流動性過剩的宏觀經濟條件下，最終央行的這些政策效用也許將比較有限。”北京師范大學金融研究中心主任鐘偉告訴媒體，我國經濟過熱的根本轉變還得靠降低我國過高的儲蓄率，因此財政政策應該站出來承擔更多責任——完善社會保障系統，加大公共性財政支出的投入。

　　加息是否最佳選擇

　　采訪中有專家認為，此次加息0．27個百分點只是一種微調，力度仍然不夠，只能起到一種宏觀調控信號的作用。這位專家認為至少應該加息0．5個百分點才會有效。

　　中國社科院世界經濟與政治研究所所長余永定今天婉言謝絕了記者的采訪。剛剛從央行貨幣政策委員會卸任的他，認為在這個敏感時期發表對央行加息的看法不太合適。但他此前在青島參加“

　　他說，銀行貸款企業主要有國有大型企業和民營中小型企業。國有大型企業安全性較高，但其自有資金充足，就算銀行降低利率，國有大型企業也不一定從銀行貸款，更不用說提高利率了。中小型企業風險較高，流動性不足，需要向銀行借錢發展。即使貸款利率提高一點，其借錢需求也不會減少。

　　德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿博士日前建議，央行除使用央票、利率和存款準備率以外，還可主動采用第四個緊縮工具，即引導企業和市場建立央行將進一步緊縮的預期。

　　馬駿表示，自從2006年4月份以來的三次緊縮操作，已經開始稍稍改變市場對央行實施緊縮政策的決心和能力的判斷。如果央行繼續保持最近建立起來的政策的連續性，并有意識地引導市場，則有可能真正開始建立市場對緊縮的預期，從而以最低的成本來達到緊縮的效果。

　　今年還會加息嗎

　　許多專家認為，此次加息大有必要，年內可能還將加息。

　　中國社會科學院金融研究所研究員易憲容說，宏觀調控最關鍵的就是要讓價格機制發揮作用，這樣才能取得長效。如果不提高資金使用的價格（即利率），“風頭”一過，投資還會快速反彈。但此次加息幅度不大，未來一段時期還會逐步加息。

　　摩根士丹利亞太區董事總經理謝國忠表示，短期而言，這次加息主要起心理作用，旨在表明加息將成為一種趨勢，能有效地遏制投資沖動。他預計年內中國還將加息一次，明年則會加息三到四次。

　　瑞士信貸董事總經理及亞洲區首席經濟分析員陶冬此前也表示，內地利率仍處于低水平，即使加息一到兩次，對經濟影響也很有限。

　　不過，

　　“未來會否繼續加息，應依據下半年經濟發展情況決定，不一定在短時間內再調一次。”曹鳳岐教授今天也說。

　　本報北京8月20日電