小非解禁高峰至 風險中藏機會
http://www.sina.com.cn 2006年08月15日 08:40
每日經濟新聞
熬過了一周五只新股發行后，本周，市場終于迎來了短暫的休整。但市場壓力并沒有因此而減輕，一個重要原因便是：新一輪“小非”解禁高峰已至。
僅今日，G中信和G長電可上市交易的總股數就達16.98億股，總市值達179億元。統計顯示，本月有總計34.65億股、總市值約334.8億的原非流通股將改換身份，這已然成為眾多投資者的心頭大患。昨日，G中信報收于12.47元，跌2.43%，G長電報收于6.21元，跌3.12%。
業內人士表示，雖然目前“小非”解禁高峰使市場面臨的壓力在所難免，但實際上市場對于“小非”解凍的心理壓力大于實際壓力。對個股而言，可謂機會與風險并存。
“小非”解凍壓力小于新股
國信證券認為，根據測算，下半年“小非”解凍規模在530~760億元。而新老劃斷后新發行的10只新股累計融資額即為406億元，預計全年A股首發、(定向)增發規模在1500~2000億元，相形之下，“小非”解凍的最大規模并不算大，尤其考慮到其中只有部分將在下半年實際發生減持。
個股：把握恐慌中的機會
從近期“小非”解禁后的股價走勢看，解禁前大幅下跌、解禁后強勁反彈的現象一再出現，例如G臥龍、G凱諾、G亨通等。有鑒于此，業內人士認為，投資者需堅持以下投資策略：
1、“小非”家數越多潛在沖擊越大：是防范“小非”上市風險的首要目標，尤其對成長性差的公司更如此。以中信為例，今日解禁的“小非”股東數量達47家之多，難逃近期深度調整的走勢。
2、控股股東減持意愿最弱、減持概率最小，因此，對于一些下半年只有控股股東可減持的公司并無多少沖擊，如G老窖、G森工等。
3、股改承諾最低減持價格的公司：表明非流通股東的“底氣”。
4、非理性下跌帶來的買入機會：對很多優質公司而言，即使“小非”家數眾多，解凍數額巨大，在經歷了恐慌性、非理性下跌之后，反而帶來難得的“撿便宜貨”機會。
5、持有上市公司法人股的價值重估機會：這部分公司作為典型的“資產重估”概念，有望刺激該部分題材股再度走強。
于春敏 每日經濟新聞
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