超儲率2.2% 準備金率上調難阻流動性過剩
http://www.sina.com.cn 2006年08月15日 03:48
第一財經日報
專家指出，目前商業銀行實際需要的超額存款準備金率就是2%左右，大量動態增加的外匯占款才是流動性增加的主因
本報記者 冉學東 發自北京
《第一財經日報》從知情人士處獲悉，7月末金融機構超額存款準備金率達2.7%，如果算上今日即將實施的調高法定存款準備金率0.5個百分點，那么商業銀行目前的超額準備金率為2.2%左右。
根據央行與日前發布的金融運行數據，6月末金融機構超額存款準備金率是3.1%，由于7月5日已經上調存款準備金率0.5%，因此在一月之內商業銀行超額存款準備金率下降達0.9%。
盡管超額準備金下降幅度比較大，今日還要上調存款準備金率0.5個百分點，凍結1500億元資金，但是業內人士認為，這對目前過于泛濫的流動性影響不大。
今年以來，商業銀行超速放貸，由于超額存款準備金率反映了商業銀行內部流動性的寬松狀況，是投放信貸的基礎，因此這個數據備受關注。央行副行長吳曉靈在今年3月中旬的一次演講中表示，鑒于商業銀行資產擴張能力過強，央行今后將密切關注超額存款準備金率。
華夏基金亞債ETF基金經理唐俊博士在接受記者采訪時表示，雖然央行在公開市場上在加大回籠資金的力度，但是此前發行的央行票據到期要兌付，以前凍結的資金要投放市場，加之每月大概有2000億元左右的外匯占款進入市場，目前市場上流動性泛濫的情景不會有改觀，實施調高存款準備金率的貨幣調控行為只能影響商業銀行的行為。
一位券商資金部的人士統計，根據央行在公開市場上的操作，從今年1月1日直至8月14日,央行票據到期量達2913.04億元，而央行新發行票據達9098.77億元,還包括兩次發行定向票據,兩次提高存款準備金率1個百分點，以及財政部發行國債，雖然央行對沖力度很大，但是每月大約有2000億元的外匯占款進入市場，這樣算來，市場上的流動性極為充裕。另外商業銀行手里本身就持有大量央行票據和國債等固定收益證券，它們可以隨時變現，以應付流動性可能的緊張。
分析人士表示，就目前2.7%的超額存款準備金率判斷，今日提高存款準備金率0.5%，凍結資金1500億元，對商業銀行的流動性影響不大。一位金融專家最近撰文指出，目前商業銀行實際需要的超額存款準備金率就是2%左右，但是大量動態增加的外匯占款則將是流動性增加的主因。
