機構稱央行將進一步緊縮
http://www.sina.com.cn 2006年08月15日 03:45
北京晨報
存款準備金率今起再上調
中國人民銀行提高存款準備金率的要求于今天付諸實施，商業銀行的存款準備金率將提高0.5%，達到8.5%，預計能一舉凍結銀行體系約1500億元資金。
這是央行今年第二次上調存款準備金率。不過，在央行第二季度貨幣政策執行報告中，央行并不認為上調存款準備金率是一劑“猛藥”，而是視之為適量微調，是一項經常性的貨幣政策工具。
貸款增速未明顯放緩
央行上周五發布的7月份金融運行數據顯示，前期推出的一系列調控政策效果并不顯著，7月份的貨幣供應增速比6月份只有微幅的下降。
此外，盡管國家出臺了一系列宏觀調控措施，但貸款的增速并未明顯放緩。今年頭7個月的新增貸款達到2.352萬億元，已經完成了央行年初設定的信貸額度的94%。此前央行多次公開指出，7月份一般是貸款淡季，通常會出現貸款增量的季節性下降，然而，今年7月份新增貸款卻高達1718億元，比去年7月份多增了2039億元。
對于這種金融體系流動性過剩的情況，央行在第二季度貨幣政策執行報告中解釋稱，根源是中國的國際收支嚴重失衡，高額的順差通過強制結售匯制度形成了外匯占款，央行被動地向銀行體系投放了大量基礎貨幣。
專家預測
準備金率將再上調
安邦資訊昨日發布的分析報告認為，從當前的外匯占款增量來看，除非央行大幅調高存款準備金率2至3個百分點，從而大幅度地緊縮流動性，否則下半年的貨幣供給量還會很大。
渣打銀行中國區高級經濟學家王志浩預測稱，到今年底，央行可能把存款準備金率從目前的8.5%調高至10%。央行此前的表態是，搭配使用央行票據和存款準備金率兩種對沖工具，是當前保持貨幣政策主動性和有效性的必要舉措。
至于此前熱議的提高存貸款利率，安邦資訊并不認為是未來一項可選的政策措施。中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍也認為，當前的投資過熱并不是由市場因素引起的，加息的調控效果勢必有限。中國國際金融公司最新的研究報告指出，由于美聯儲暫停加息，中國加息的預期也被調低。
德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿昨日建議，宏觀調控還應加強心理上的攻勢。中國央行官員可以經常對市場提供暗示，只需強調投資、貸款增速過快帶來的宏觀風險等，經濟學家和投資銀行等專業人士自然會進行解釋和引申，最終形成社會經濟主體緊縮的預期和實際行動。
晨報記者 李若愚
