日前，交銀施羅德基金發布“2006年下半年投資策略報告”，認為由于全球資產價格不斷上升和通脹壓力持續加大，導致全球進入加息周期。在經濟弱景氣背景下，股市會延續繁榮，但整體行業機會已經缺失。因此，投資者在調整過程中應該精選行業，進行短期防御性配置。交銀施羅德基金看好以下四大板塊。

　　交通運輸行業穩定增長

　　交銀施羅德認為，交通運輸行業將維持穩定增長，主力資金對交運板塊的關注度提高，特別是有母公司資產注入和有可能整體上市的公司，除可獲取穩定回報之外，還會有資產重組的驚喜。

　　在交運子行業中，機場和公路行業更為優異。預計機場行業全年吞吐量增長15%，主要風險是機場收費改革的不確定性，上海機場與深圳機場值得重點關注。山東基建、贛粵高速、現代投資、楚天高速等是公路股中的佼佼者。

　　機械板塊有利因素多

　　交銀施羅德預期，機械行業的有利因素居多，整體表現將超越市場，維持“增持”評級。

　　自主創新、行業景氣周期、國際產業轉移和進口替代等主題，是機械板塊選股的標準。基于國際產業轉移的大背景，國內航運設備制造業景氣度上升，船用柴油機的投資機會最大，其次是造船，然后是港口機械和集裝箱制造；另外，石油鉆采、煤炭挖掘以及礦用車等采掘相關子行業景氣度能夠延續。在個股方面，多家基金公司比較看好G沈機、G合力、G重機、G北方等。

　　醫療保健板塊長期看好

　　今年醫療保健板塊整體表現弱于大盤，其原因是頻繁出臺的降價政策、日趨激烈的競爭環境、成本上漲及反商業賄賂等有較大關系。但國內城市化進程、人口老齡化、醫保體系完善和醫療消費水平提高等因素，將支持該板塊長期維持較高增長速度，交銀施羅德預計該行業今年銷售收入增長率為20%，給予醫療保健品行業“增持”的評級，認為品牌中藥、特色原料藥和有研發優勢的制劑藥公司值得重點關注。在個股方面，長城基金等對G廣藥、G千金、華邦制藥、G康緣等比較看好。

　　鋼鐵板塊利空將盡

　　交銀施羅德認為，鋼鐵行業基本處于下降周期的中部，可等待增持機會。

　　在去年下半年鋼價暴跌之后，企業和渠道對于存貨較為謹慎，鋼價出現類似去年大跌的可能性較小，鋼鐵類上市公司現在的估值相對于周期中部來說仍處于低位，未來盈利情況很可能好于預期。雖然出口退稅降低將會對國內鋼價造成一定沖擊，但該利空因素也有望提供較好的買入機會。個股方面，G寶鋼、G鞍鋼等值得重點關注。

　　祁和忠 每日經濟新聞

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