本報(bào)記者 宋蕾 發(fā)自北京

　　上半年固定資產(chǎn)投資之熱，促使長期建設(shè)國債停發(fā)時(shí)機(jī)到來。

　　昨天，一位財(cái)政系統(tǒng)專家接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪時(shí)透露，停發(fā)長期國債已開始進(jìn)入操作階段，但正式的規(guī)范停發(fā)的部委文件則會在2007年初下發(fā)。當(dāng)前停發(fā)長期建設(shè)國債在東部發(fā)達(dá)地區(qū)已開始操作，今后會向中西部地區(qū)推進(jìn)。

　　財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所李全博士向本報(bào)記者表示，今年宏觀政策是不再新增固定資產(chǎn)投資的增量，而一直以來長期建設(shè)國債的發(fā)行多數(shù)用于固定資產(chǎn)投資。

　　“長期建設(shè)國債的停發(fā)雖是大勢所趨，但實(shí)施時(shí)機(jī)始終未定。”李全表示。作為“積極”財(cái)政政策的標(biāo)志——長期建設(shè)國債的停發(fā)，也意味著財(cái)政政策由擴(kuò)張型向中性轉(zhuǎn)變。在本輪

宏觀調(diào)控提出“穩(wěn)健”財(cái)政政策的背景下，及時(shí)停發(fā)長期建設(shè)國債也成為一種必需。

　　對于年中時(shí)機(jī)的選擇，李全認(rèn)為，上半年固定資產(chǎn)投資29.8%高增長的背后，從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢來看，是各建設(shè)項(xiàng)目負(fù)債率的加大，以及隨之而來的金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　“錢并不是源源不斷的，資金的使用效率在長期投資中已凸現(xiàn)出重要性。”李全說，“過多的負(fù)債有可能使資金的使用效率低下，也會造成資金鏈的斷裂。”因此，長期建設(shè)國債停發(fā)越早實(shí)施，為宏觀調(diào)控爭取的空間會越大。

　　亞洲開發(fā)銀行駐中國代表處高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭龍運(yùn)也認(rèn)為，政府繼續(xù)投資會刺激投資過熱。從1998年實(shí)施積極財(cái)政政策以來已經(jīng)持續(xù)多年時(shí)間，從時(shí)間上看，工程也到了基本完結(jié)的時(shí)期。即使沒有完結(jié)的，啟用正常財(cái)政基建支出也夠了，因此長期建設(shè)性國債到了停發(fā)的時(shí)機(jī)。

　　然而專家們表示，對于長期建設(shè)國債的停發(fā)，發(fā)改委和

財(cái)政部有著不同的視角。發(fā)改委主導(dǎo)投資政策，也就掌握了長期建設(shè)國債資金的分配權(quán)，因此樂于發(fā)行長期建設(shè)國債；而財(cái)政部最主張退出積極財(cái)政政策，因?yàn)橐园l(fā)行長期建設(shè)國債為主要特征的投資政策，不僅帶來財(cái)政債務(wù)的高風(fēng)險(xiǎn)，而且與公共財(cái)政導(dǎo)向相悖。

　　據(jù)估算，中國目前全部債務(wù)存量已超過1.2萬億元(且未納入預(yù)算的

政府債務(wù)約還有6000億元)。此前財(cái)政部官員曾強(qiáng)調(diào),中國國債正在步入借新還舊的高度債務(wù)時(shí)期，財(cái)政的債務(wù)本息支付任務(wù)沉重，年度還本付息額將達(dá)到每年5000億元，政府未來的償債能力大大降低。

　　此前發(fā)改委部分官員在接受媒體采訪時(shí)表示，如果停發(fā)長期建設(shè)國債，中國將在合適時(shí)機(jī)順勢推出國債余額管理，從而為發(fā)行短期國債和停發(fā)央行票據(jù)打開一扇大門。因此，發(fā)行多品種的短期國債和用于社保、農(nóng)業(yè)、環(huán)保、教育、公共衛(wèi)生等公共領(lǐng)域的專項(xiàng)國債，放行市政債和企業(yè)債等或?qū)⒊蔀檎�策的下一步走向�?

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