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| 央行報告認為，從長期看，主要經濟體央行持續加息在一定程度上加大了我國貨幣政策調控的空間 本報記者 史麗 攝 |
報告六大看點
紡織行業喜憂參半
《報告》指出，匯率改革后，我國紡織企業加速發展，國際競爭力明顯增強，但是行業積累的深層次問題也日漸突出，必須大力推進紡織結構調整、轉變增長方式、促進產業升級。
房價漲幅總體趨緩
《報告》指出，上半年房地產開發投資和商品房銷售面積同比增幅均有所回升，商業商業性房地產貸款增速逐月加快，房價漲幅總體趨緩，但少數城市新建住房價格仍然快速上漲。
工業增速明顯加快
《報告》指出，上半年工業生產增長加快，企業利潤大幅提高。全國規模以上工業實現增加值4萬億元，同比增長17.7%，增速比上年同期加快1.3個百分點；實現利潤8107億元，同比增長28%，增幅比上年同期提高8.9個百分點。
加快統一
內外資企業稅收
央行指出，必須調整現有的外資優惠政策，促進公平競爭。加快統一內外資企業稅收制度，實現外資企業和內資企業的公平競爭。注重提高外資質量，規范招商引資行為。
將降低外匯儲備增速
《報告》指出，將擴大對外投資，降低外匯儲備投資速度。推動從“藏匯于國”和國家對外投資向“藏匯于民”和民間對外投資的轉變，實施走出去戰略，建立起更加市場化、多層次、多元化的對外投資渠道，有效利用外匯資源，支持經濟的均衡和可持續增長。
適當發揮匯率的獨特作用
央行表示，下半年將適當發揮匯率在實現總量平衡、結構調整及經濟發展戰略轉型中的獨特作用，繼續按照主動性、可控性和漸進性的原則，進一步完善匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
（但有為）
□本報記者 唐昆 但有為
昨日，央行發布第二季度貨幣政策執行報告為當前國民經濟一一把脈。央行提醒，當前要高度關注固定資產投資增長過快、貨幣信貸投放過多、國際收支不平衡、能源消耗過多、環境壓力加大以及潛在通脹壓力上升可能對我國經濟帶來的風險。央行表示，將合理控制貨幣信貸增長，防止經濟增長由偏快轉為過熱。
“2006年以來，GDP增長率達到了本輪經濟周期新的高點。”報告預測，在加強宏觀調控各項政策措施的綜合作用下，下半年經濟增長可望略有放緩。
“遠超預期的投資增速將鞭策政府出臺更多緊縮政策。”匯豐銀行中國區高級經濟師屈宏斌昨日表示，投資加速將有所減弱，但是速度不會明顯減慢，信貸緊縮等措施的力度還遠遠不夠。
下半年經濟“高燒”難退
上半年，國內生產總值（GDP）增長10.9%，由此引發了對我國經濟過熱的種種擔憂。報告對投資、消費、出口三駕馬車進行了逐一分析。
從投資需求看，近期國家出臺了一系列加強土地和信貸調控的措施，從嚴控制新開工項目，其政策效應會逐步顯現，“但較高的居民儲蓄率、企業大量自有資金的積聚、外資繼續流入以及‘十一五’規劃項目逐步啟動等因素，將繼續推動投資較快增長。”
從消費需求看，國內消費將繼續趨旺。居民收入繼續較快增長，汽車、住房等將繼續拉動消費結構升級，最低工資標準、公務員增加工資、低保水平改善、收入分配制度改革等措施，將改善居民收支預期。
從進出口看，2006年美、日、歐等我國主要貿易伙伴經濟增長前景良好，有利于我國出口保持較快增長。
“出口增幅將出現回落，預計全年順差略高于去年，但是其對經濟增長的貢獻率將會下降。”中信建投證券首席宏觀分析師諸建芳表示。此外他認為，行政手段在短期內比較有效，因此城鎮固定資產投資大概會下降到17%左右。
央行再敲通脹警鐘
央行再次強調：“價格水平上行風險大于下行風險，通貨膨脹壓力有所加大。”
央行認為上行風險因素占據主導。投資與出口快速增長，對生產資料的需求會持續旺盛，價格存在上漲壓力；資源性產品價格改革、貨幣信貸增長偏快將對價格上漲造成壓力；企業環境保護、職工勞動保障、安全生產等方面要求的不斷提高，企業成本將有所增加。
報告指出，價格水平特別是服務價格、資產價格上漲壓力加大。中信建投則預計下半年CPI將出現上漲，全年預計在1.5%至2%之間。
將發揮匯率獨特作用
上半年巨額貿易順差引起社會關注，市場預測中國將加快人民幣升值步伐。報告建議應從擴大內需、降低儲蓄率、調整外資優惠政策、擴大進口和市場開放等結構性政策以及匯率浮動來共同入手。
“適當發揮匯率在實現總量平衡、結構調整及經濟發展戰略轉型中的獨特作用。”報告稱，我國將進一步完善匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
統計顯示，上半年人民幣匯率日均波幅為35個基點，在匯改至2005年底日均波幅17個基點的基礎上進一步擴大，人民幣匯率彈性繼續增強。
“市場認為中國政府可能通過匯率升值來冷卻投資過熱，因此人民幣升值預期依然強烈。”屈宏斌認為，央行還將繼續出臺措施多種措施來緩解外匯儲備的壓力，從而維護貨幣政策的獨立性。“啟動私人外匯流出是最好的辦法。”
報告也建議，擴大對外投資，降低外匯儲備增速，推動“藏匯于民”和民間對外投資，建立多層次、多元化的對外投資渠道。
報告還稱，解決國際收支順差較大問題最有效的辦法是擴大消費，降低儲蓄率。此外，央行還建議擴大進口與市場開放，減少貿易順差，適當放寬市場準入，擴大服務貿易的對外開放；調整外資優惠政策，加快統一內外資企業稅收制度。
存款準備金率“深度”凍結流動性
報告明確表態，下半年將協調運用多種貨幣政策工具，合理控制貨幣信貸增長。而央行對上調存款準備金率效果的充分肯定，無疑令市場對下半年央行的政策部署充滿期待。
報告稱，在當前流動性充裕的條件下，上調存款準備金率并非“猛藥”，但有利于促使商業銀行有序調整貸款行為，抑制貨幣信貸過快擴張。
央行認為，通過公開市場操作來回收流動性僅是淺層對沖，而存款準備金率具有“深度”凍結流動性的功能。通過提高存款準備金率將一部分過剩流動性深度凍結，能夠減輕央行票據發行壓力，增強公開市場操作引導利率和信貸的能力。
