近期國際金價的走勢相當反復。7月初，在商品價格市(如油價、銅價)普遍上升，以及國際政局不穩的情況下，金價一舉而上并高見676美元的水平；之后隨商品價格的回落，以及美元匯價強勢逐步下跌，金價一度靠近600美元。由于金價高見730美元只是兩個多月前的事，而現在金價逼近600美元的水平，相信不少投資者會對買金頗感興趣。那么，現在價位的值搏率是否夠高呢？

　　現時左右金價走勢的因素的確不少，比如中東的政局變化、美元的匯價、環球的利率去向以及相關商品走勢等。不過，上述因素對金價的影響是短暫性，投資者要以黃金的基本供求作為基礎去分析金價走勢。來自著名GFMS研究公司的最新數字顯示：全球黃金首飾需求(注：黃金的實質需求以首飾需求為主，占整體需求的八成以上)于今年第一季只有531噸，較去年同期減少25%。而據他們估計，今年全球的黃金首飾整體需求將會由2005年的2712噸下降20% - 30%。相反，由于價格高企可能吸引金商加快開采，不排除今年全球黃金的供應可能增加90噸或3.57%，達到2609噸。而事實上，就是今年第一季全球黃金的開采供應按年增長已達到5%。

　　GFMS的估計只是基于第一季數字作的推算，而8月份將是決定今年黃金需求情況的一個重要月份。傳統上，6-10月是印度的雨季，這個時間印度人忙于耕作。直至10月份之后，印度將會進入婚慶的高峰期，而于10月至明年5月期間將會有不少傳統印度教節日有助刺激印度人對黃金的需求。當然，年底還有西方的感恩及圣誕節，所以每年年底才是黃金需求高峰期。為第四季的黃金需求高峰期作準備，通常首飾制造商會于8月份率先購入黃金。當明白上述種種因素，投資者就不難理解8月份市場對黃金的需求多與少將是斷定日后金價走勢的一個重要元素。

　　不少投資者或會認為，金價貴會減少消費者對黃金的需求，所以只要8月份金價回落定能刺激需求；而有了龐大的需求數字作后盾，下半年將可再有借口把金價炒高。這種想法并非無道理，但也不一定正確。據印度當地的金商表示，當金價于6月份低見550　-　560美元水平期間，基本上印度人并無出現大手爭購。相反，當時印度對黃金需求輕微。而當金價重上600美元后，印度人反才大舉買回黃金。這反映出，倘若金價在8月份大升或大跌，首飾商不一定有信心作購金行動。相反，金價只要能夠穩定于610　-　670美元間徘徊，反倒能刺激實質需求。

　　8月份是一個相當關鍵的月份，市場對飾金的需求情況對金價后向將具啟示作用，所以現階段我們只能等待金價在8月的演變。