記者 韓雪萌

　　上周五，央行再度小幅上調存款準備金率0.5個百分點，這是在7月5日起提高存款準備金率0.5個百分點后，央行一個多月內再次實施同樣的貨幣政策手段。這一措施，意味著商業銀行將有更多的準備金繳存到央行，以抑制商業銀行信貸資金過快增長。同時，也是對當前過快的經濟增長態勢的一個回應。

　　根據統計局提供的數據，我國二季度GDP的年增長率達到11.3%，為1995年以來最高水平，也是十多年來增長最快的一個季度。對此，各方普遍認為，投資高速增長是由出口增長產生的大量現金推動的。這樣的增長趨勢，使政府在宏觀調控上面臨許多政策上的兩難抉擇：一方面經濟的快速增長，可以有助于減少貧困增加就業；但另一方面，由于高速增長的投資，政府必須要抑制建設領域和銀行信貸的過度膨脹，以應對潛在的通貨膨脹和金融問題。

　　如此看來，央行短期內第二次上調存款準備金率，說明當前宏觀經濟形勢已逐漸明朗。控制固定資產投資，嚴防經濟過熱增長，成為下半年宏觀調控的主要基調。而央行出拳速度的加快，更預示著當前經濟形勢的復雜特征。

　　入夏以來，宏觀經濟運行中各種要素的持續上揚，使

中國經濟的未來走勢喜憂參半。信貸、投資、消費、出口，每一個數據的公布，都引起社會各界的高度關注。為了防止經濟過熱增長，抑制經濟運行中可能出現的通脹風險，國家有關部門近期接連出臺政策，打出一組宏觀調控的“組合拳”

　　據有關數據，今年上半年，外國機構投向中國房地產行業的資金上升了28%。顯然，人民幣進一步升值的預期，對外資購置房地產起到了推動作用。因此，繼央行通過再次上調存款準備金之后，不斷攀升的

房價以及快速增加的投資，使得房地產市場成為調控的另一個重點。

　　7月24日，一份由六部委聯合下發的《關于規范房地產市場外資準入和管理的意見》，在房地產市場掀起波瀾。在市場面對流動性過剩，經濟過熱風險的時候，外資也成為政府房地產宏觀調控的對象之一。

　　在這份文件中，建設部、商務部、國家發改委等六部委發布了限制外商進入中國房地產業的新條例，將打擊房地產市場投機活動的努力指向新目標。文件的頒布，表明近來政府將嚴格限制外商炒房的傳聞，并非空穴來風。根據新出臺的一攬子規定，國外機構和個人購買房地產的門檻將被提高。這是近幾個月來我國政府在房地產市場采取的最新行動，目的是抑制飛速增長的房地產投資，并期望借此來平抑房地產市場，控制經濟增長的速度。

　　這份被外界稱為171號文件的《意見》，由建設部、商務部、發改委、人民銀行、工商總局和外管局共同會簽，文件分四個部分，對外資進入中國房地產設置14道“卡”。例如：境外機構和個人投資購買境內非自用房產，均應首先申請設立外商投資企業。外商在中國設立房地產企業，投資總額超過1000萬美元的，注冊資本金不得低于投資總額的50%。文件還要求加強對外商投資企業房地產的開發經營管理，規范其在貸款、結匯等方面的行為。文件提出，境外機構和個人購置自住與自用的

商品房，必須在華居住或者學習滿一年且采用實名制購買。

　　對此，有經濟學家表示，對于多數已經進入中國房地產行業的外資來說，這些措施產生的影響有限，但對那些剛開始對在華投資感到自在的海外基金來說，新規定可能產生不確定性。

　　無疑，我國經濟持續高速發展以及當前所面臨的問題，已引起經濟學界的高度關注。如何提高宏觀調控的有效性，采取何種手段破解發展中的難題，都將成為今后一個時期討論的熱點。