上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和國航大盤股發(fā)行的到來，讓滬深股市早盤出現(xiàn)恐慌性下跌，上證指數(shù)一度下跌近30個(gè)點(diǎn)，指數(shù)探低1632點(diǎn)，第一權(quán)重股中國銀行早盤快速跌至上市來新低3.45元。

　　不過在經(jīng)過早盤恐慌后，兩市尾盤在以銀行板塊為代表的藍(lán)籌股帶領(lǐng)下，成功打下翻身仗，終盤上證指數(shù)微升0.61點(diǎn)收于1665點(diǎn)。

　　藍(lán)籌股力抗雙利空

　　盤中來看，早盤中行的失重加上盤面大多個(gè)股普跌成就了早盤的大幅跳水。所幸的是，早盤過后招行、G浦發(fā)等大盤銀行股陸續(xù)出現(xiàn)回升走勢，而G中興、G中集等企穩(wěn)跡象也較為明顯，地產(chǎn)板塊的龍頭品種如G萬科、G招商局等也呈現(xiàn)放量企穩(wěn)走勢，最終讓股指躲過了黑色星期一。

　　從兩大利空來看，提高存款準(zhǔn)備金將直接影響到銀行股的貸款派發(fā)量，并間接對(duì)銀行股業(yè)績帶來壓力。那么為何昨日盤中仍然會(huì)有銀行股挑大梁帶頭上漲呢？對(duì)此，申銀萬國銀行研究員認(rèn)為，再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金對(duì)于銀行上市公司業(yè)績大概會(huì)有5%左右的影響，但銀行股業(yè)績整體上漲格局并不會(huì)因此改變，更多的沖擊來自于投資者的心理層面。

　　除銀行股以外，以五糧液為代表的酒類個(gè)股以及旅游、軍工和商業(yè)類個(gè)股也成為支持股指翻紅的主要力量。

　　利空出盡是利好？

　　對(duì)于周一股市的表現(xiàn)，不少專業(yè)人士事先都表示不太樂觀，黑色星期一也成為不少投資者意料之中的事。但是昨天滬深股指低開高走的表現(xiàn)，仍然給了市場一絲難得的驚喜。

　　根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，市場遇利空不跌一般是利空出盡是利好的征兆，那么平穩(wěn)過了利空恐慌期的今日股市，是否也會(huì)繼續(xù)幸運(yùn)繼續(xù)上漲呢？對(duì)此，市場觀點(diǎn)出現(xiàn)明顯的分歧。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，對(duì)比前幾次市場大跌與利空情形可以看出，市場已經(jīng)出現(xiàn)利空加碼但下跌減弱的格局，說明市場殺跌動(dòng)力不足。如7月13日下跌84點(diǎn)，是一系列利空傳聞所致。7月19日下跌39點(diǎn)，是工行發(fā)行正式批準(zhǔn)所導(dǎo)致。而昨天是在兩個(gè)重大利空壓力下翻紅。反方觀點(diǎn)則認(rèn)為，依賴一日走勢來判斷顯得證據(jù)不足，未來宏觀調(diào)控政策和新股發(fā)行都是管理層必須要完成的事情，市場資金面面臨著宏調(diào)和新股發(fā)行抽資兩大壓力，因此未來行情仍然難以樂觀。

　　仍要小心“系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)”

　　“上調(diào)準(zhǔn)備金率顯示了央行對(duì)控制流動(dòng)性的決心，”

　　長城證券認(rèn)為，上周末公布了提高存款準(zhǔn)備金率的政策，管理層對(duì)于調(diào)控的態(tài)度是不容置疑的。由于政策具有時(shí)滯的特點(diǎn)，后期投資者要提高此類信息的監(jiān)控，避免市場整體下滑帶來的風(fēng)險(xiǎn)。另外，從宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，由于投資、進(jìn)出口數(shù)據(jù)的高增長，PPI與CPI數(shù)據(jù)上漲帶來的通脹壓力，給三季度的股市外圍運(yùn)行環(huán)境帶來了一定的壓力，加上大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者三季度投資策略的“震蕩走勢判斷”。因此市場長期上漲將趨于疲勞，市場將進(jìn)入中期調(diào)整。

　　市場持續(xù)震蕩給投資短線操作帶來難度，投資者應(yīng)該把倉位降低。中長期投資者應(yīng)該在階段性的底部進(jìn)行戰(zhàn)略投資，高位注意減倉操作。 本報(bào)記者 卜 盎