●超過預期的11.3%代表需求旺盛，也代表過往的政策調控并沒有達到效果

　　●加息是全球性的，中國也應該有加息空間

　　●人民幣升值壓力大于通貨膨脹壓力，央行應當考慮其他的調控措施而不是加息

　　本報記者 陸媛 發自北京

　　上半年GDP增長10.9%、固定投資增長29.8%、CPI上漲1.3%，這些數字的公布只能使得加息的分歧更大，——大部分專家在國家統計局昨日公布上述數字之后進一步明確了加息的預期，少數觀點則堅持認為不會加息。

　　國家統計局昨日公布了上半年國民經濟運行情況。初步核算，上半年，國內生產總值91443億元，同比增長10.9%，增速比去年同期快0.9個百分點。第二季度GDP增長達11.3%。

　　發改委經濟研究所經濟形勢研究室主任王小廣昨日對《第一財經日報》表示：“我們當時預測二季度GDP增長是10.4%,現在這個數字的確超出我們的預期，向過熱趨勢發展。但并不能代表經濟過熱。”而申銀萬國分析師李慧勇表示：“超過預期的11.3%代表需求旺盛，也代表過往的政策調控并沒有達到效果。”

　　上半年，全社會固定資產投資42371億元，同比增長29.8%，增速比去年同期加快4.4個百分點。上半年，居民消費價格總水平同比上漲1.3%(6月份上漲1.5%)，漲幅比去年同期低1個百分點。

　　據此，王小廣表示：“央行應該與以前發行央票、上調存款準備金率等措施結合起來，進行加息，最好是貸款利率、存款利率同時加，保持利差不變。加息是全球性的，中國也應該有加息空間。”

　　國家統計局新聞發言人鄭京平沒有正面回答記者關于加息的提問，他表示：“我只是點出了事實，至于是不是要馬上采取進一步的貨幣政策，什么時候采取，采取什么樣的貨幣政策，我想央行會根據有關情況作出正確的判斷。”

　　對于如何打出一套貨幣政策調控組合拳，申銀萬國分析師李慧勇表示：“固定資產投資過快，信貸投放過快是當前經濟運行的主要問題，根源是在于流動性過剩，那么如何回收流動性？以前采取發行懲罰性質的央行票據，上調存款準備金率，這些措施是有待于觀察效果，那么現在應該開始新的加息，來配合這些措施滲透深入生效。”

　　大部分專家分析,央行將在三季度，最晚不超過下半年來加息27個基點。

　　盡管市場目前對于央行會再次加息的預期加強，但是加息的效應對于我國來說，和

　　一位堅持認為不會加息的業內人士表示，從央行決策角度出發，應當考慮到加息的時滯效應和連續性：首先，一次加息并不能通過利率敏感性傳導到經濟行為決策中去，投融資的成本和收益并不會受到實質性影響，那么，加息行為更多的是宣示緊縮預期，通過預期的折現改變經濟中投融資行為，從而實現貨幣調控目標；其次，從預期折現的角度來看，“加息”預期又難以突破我國將長期處于低利率及流動性充足的貨幣環境預期，市場一般邏輯都是央行將止步于有限的幾次加息。如此，“加息”能帶來緊縮預期效用又打折扣。該人士認為，