北京報道 本報記者 定軍

　　在7月16日清華大學中國與世界經濟研究中心舉行的上半年經濟形勢分析會上，多方分析人士認為，4年以來的調控手段面臨挑戰。

　　清華大學中國與世界經濟研究中心甚至預測認為，二、三季度的經濟增幅將分別達到11.9%和12%。

　　業內分析指出，如果要卡住投資過快的源頭，即閑置資金過多，儲蓄率過高的問題，根本上應該減少企業和政府在宏觀收入分配中的份額，政府多做公共服務支出，企業應當承擔社會責任。

　　銀行資金占投資比例下降

　　從2004年以來，中央出臺了一系列的

宏觀調控措施，但是以土地、信貸兩個閘門管住投資的政策，似乎沒有抑制住投資的過快增長。同時，本輪以投資和出口拉動為主的增長，不僅加大了內外經濟失衡，消費與投資關系的結構問題也沒有好轉。

　　國家統計局將在18日公布上半年的GDP以及其他各項數字，不過，考慮到消費增幅一般在15%以下，上半年以來投資增長在30%左右的速度，多方預計，上半年最終消費率下降已經定局。

　　一季度以來，中央已經取消了地方政府與銀行合作進行投資的打捆貸款，并上調了貸款利率和存款準備金率，以抑制商業銀行閑置資金過多，導致投資沖動的問題。

　　事實上，貸款額增幅也在下降。比如央行數據顯示，6月份當月人民幣貸款增加3947億元，同比少增706億元。

　　不過，城鎮固定資產投資增幅持續加快，今年1～6月份，城鎮投資增幅達到31.3%。

　　

清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵指出，央行的貨幣政策失效，是因為固定資產投資與銀行的關系越來越趨向減弱。

　　李參與的世界銀行項目研究發現，最近五六年以來，中國固定資產投資的資金，最主要的是來源于企業留利和各種折舊，這一部分的比例越來越高。而銀行資金占整個投資資金比只有剛剛19%左右，而且還在不斷下降。

　　國家信息中心經濟預測部主任范劍平認為，中央調控政策磨損率較高也是調控失效的原因。

　　比如，中央提出穩健的中性政策，到下邊執行成了擴張的積極的政策；中央搞緊縮型政策，最終地方執行的結果是中性政策。

　　據悉，目前各地的投資都處于快速上升的局面。比如上半年安徽、河南、湖北的城鎮固定資產投資同比增幅分別達到54%、48%、42%，高出全國平均水平10～20個百分點。

　　失衡癥結在分配體制

　　而解決目前投資與消費失衡問題的根本，在調整收入分配結構。

　　范劍平指出，居民儲蓄率高，不敢消費的本質，是公共事業的缺位。要解決這一問題，需要調整宏觀收入分配，特別是要提高居民收入的份額。同時，要調整政府和企業的支出結構，企業要承擔一些社會責任，應該把回報勞動者和社會的這一部分上交，作為全民資產，補充到社會保障里面去。

　　自從1997年以來，中央財政收入和央企收入大增。其中中央財政稅收收入1995年以來年均增長19.50%，增幅高于GDP近10個百分點。

　　央企利潤在2005年甚至達到6276.5億元，增長27.9%，占到中央財政收入的20%。而此部分收入，按照世界銀行的建議，可以上繳國家充實社保資金，以刺激消費，而不是用于再投資。

　　國務院發展研究中心宏觀部研究員魏加寧也指出，需要調整財政支出的結構，加大社會保障、教育、醫療方面的投入，讓居民敢于消費。

　　2005年，中央財政用于科技、教育、衛生、文化的支出僅1168億元，占到中央財政收入的3.7%。而據世界銀行統計，1998年，發達國家用于社會性公共服務的補貼和其他經常性轉移支付的中央政府支出，占中央政府總支出的百分比達到了58%。

　　不過上述僅僅是中長期問題，從短期看，新一輪以降低能耗為抓手的調控已經箭在弦上。

　　繼6月底國家統計局公布2005年各地單位GDP能耗指標公報，統計局又將在近期公布各地上半年的單位GDP能耗排名。至此，下一輪以轉變增長方式，實施

科學發展觀的新調控將揭開序幕。