分析人士表示，去年同期貸款異常擴張，因此6月貸款增長同比回落并不表明信貸已經受到控制

　　考慮去年6月的基數異常因素，今年6月信貸增長依然過高，這應該是我們判斷央行后續政策調整的一個出發點。”一金融專家說

　　本報記者 冉學東 發自北京

　　去年6月與今年6月，一年的時間改變了太多。

　　“拿今年6月與去年6月的貸款進行同比，幾乎是沒有意義的。因為去年6月當時央行進行了一次鼓勵銀行放貸的窗口指導，而今年6月則是措辭嚴厲的限制放貸窗口指導。”華西證券研究員侯宇鵬對《第一財經日報》說。

　　根據央行上周五公布的數據，6月當月人民幣貸款增加3947億元，同比少增706億元。截至6月末全部金融機構人民幣各項貸款余額為21.53萬億元，同比增長15.24%，增幅比去年同期高1.99個百分點，比去年末高2.26個百分點，比上月低0.73個百分點。

　　正是基于單月貸款同比增長回落，央行稱當前金融運行平穩，改變了發布5月份數據時“貨幣信貸增長較快”的措辭。

　　去年6月貸款異常擴張

　　然而在侯宇鵬看來，今年6月貸款單月增長同比回落并不值得市場慶幸，更不能因此判斷貸款增長已經受到控制。

　　2005年7月22日本報曾在A1版發表文章“央行窗口指導6月新增貸款超常猛增”，援引一位銀行人士稱：“央行最近的窗口指導是要求我們在規避貸款風險和行業風險的基礎上，能進行積極營銷，引導銀行根據情況能多發放一些貸款。”

　　在窗口指導的激勵之下，去年6月貸款單月增長4653億元，同比多增1832億元，分別是去年5 月1078 億元和4 月1420億元的4.3倍和3.27倍,4、5兩月還均為同比少增。

　　侯宇鵬表示，去年6月信貸具有一次性釋放的特征，在判斷今年6月的信貸增長情況時要充分考慮去年的基數異常擴張。

　　銀行存款被動增長的苦衷

　　而在國家信息中心經濟預測部范劍平看來，銀行今年信貸增長非常快可能有他們的苦衷，因為存款的增長更快。

　　“在現在很多

　　根據央行數據，截至6月末金融機構人民幣各項存款余額為31.85萬億元，同比增長18.36%，增長幅度比上年同期高1.17個百分點，比上年末低0.59個百分點,比上月低1.27個百分點。今年上半年人民幣各項存款增加3.23萬億元，同比多增6324億元。與貸款增長相比，存款增長的迅猛態勢有過之而無不及。

　　侯宇鵬也稱，存款、貸款雙雙高速增長說明市場上流動性充裕，特別是目前銀行業電子化進程加快，資金使用效率提高，超額儲備率過于充足，這是商業銀行貸款沖動總是控制不住的根本原因。

　　“這樣看來，考慮去年6月的基數異常因素，今年6月信貸增長依然過高，這應該是我們判斷央行后續政策調整的一個出發點。”一金融專家說。