凱雷收購徐工能看到經濟安全嗎

　　本報記者 辛紅

　　凱雷收購徐工機械案仍然沒有最后的消息。

　　經過了近一年的談判，去年年底簽約后，凱雷收購徐工機械案在等待商務部、國資委等部門的審批中。

　　凱雷是一家美國投資基金，這家公司在國內的投資不是第一次。徐工機械是一家國有企業，國內最大的工程機械開發、制造和出口企業。三一重工是一家民營企業，徐工機械的同行。

　　徐工機械為何鐵了心要賣給凱雷不賣給三一重工呢？凱雷收購徐工機械是否危及到國家產業安全？徐工機械是否被賤賣？混雜著政府、國企、民營企業、外資、機械工程產業等各種因素，這起收購案引起了廣泛大討論。

　　先看是否被賤賣。去年10月，凱雷與徐工機械簽訂了合作協議，這份協議設有對賭條款，比較復雜：先以2.55億美元收購徐工機械82.11%股權，然后徐工機械增資時，凱雷再支付0.6億美元；徐工機械2006年業績達到設定值后，凱雷再將0.6億美元注入徐工機械。

　　由于徐工機械集團主要的優質資產在徐工機械，向文波認為一個年銷售額達到170億元的中國最大的工程機械類公司，僅以20億元人民幣賣掉，太便宜了。今年6月，向文波在博客上提出全盤接受凱雷方案，兩次加價收購徐工機械，并連續發文強烈質疑徐工機械賤賣國有資產，稱“徐工機械是國家戰略產業中的龍頭企業，關系國家經濟安全，決不能被外資控股”！

　　向文波的這一舉動不僅引起了人們對凱雷收購徐工機械真正目的的關注，其自身的動機也引起了質疑：是為了影響三一重工股價的炒作，還是為了攪局，這樣的行為是否違背了信息披露規制等等。

　　幾天后，徐工機械職工以“響云霄”的名義回應，稱徐工機械并購估值是政府聘請的國內外知名的三家財務顧問、三家

　　對于向文波的叫價，徐工機械斬釘截鐵地表示，凱雷并購徐工機械即使不被批準，也不會與三一重工合作。

　　再看凱雷收購徐工機械是否危及到國家產業安全呢？在這場討論戰中，向文波更多的是打民族牌。在他的四項理由中，情緒化明顯：美國國會阻止聯想電腦進政府大樓，阻止海爾、中石油收購美國公司，外資收購中國裝備業標志性企業，我們應不應該也有安全考慮？中國經濟現在外資依存度達到80%，這種經濟增長模式可持續嗎？中國的經濟安全嗎？如果我們把擁有比較優勢的產業都出售給外國人了，中國未來靠什么參與全球競爭？中國是否會成為全球化的犧牲品？

　　“響云霄”表示，徐工機械改制合資完全符合國家產業政策和國家利用外資的相關政策。正常的國際并購，咋賣不得？

　　對于向文波的炮轟，支持者認為，徐工機械應該賣給出價高者三一重工，賣給外資會使國內其他的機械工程企業處于不利；徐工機械一直強調的為避免被轉手競爭對手的“毒丸計劃”，實際上難以有效阻止。

　　反對者認為，徐工機械引資改制的整體方案以及其中的種種創新是大型國企重組的進步。股權交易的估值是否公正，通常需要綜合考慮，不能簡單地以年銷售收入和賬面資產價值來判斷。

　　還有人認為，外資對我國經濟安全的侵害與否再爭論已毫無意義，關鍵是盡快制定法律法規，使得類似并購有實際可操作性。有人呼吁盡快出臺反壟斷法，有人持不同意見，認為反壟斷法很難適用于企業并購案例。

　　就在雙方紛爭不休時，《國務院關于加快振興裝備制造業的若干意見》頒布，但徐工機械是否屬于重點裝備制造業，是否應該歸類于控制外資轉讓的產業，由于相應細則正在制定中，論戰雙方又產生了不同意見。

　　這起收購是否涉及經濟安全還難有定論，但聯系到此前同樣爭論不休的金融安全，妖魔化外資或者

　　那么，徐工機械是否只有外資并購一條路呢？近日辭職的徐工機械總經理付健的一句話更值得關注，他說，“引資并不是徐工機械改制的惟一途徑”。徐工機械到底會怎樣還很難下結論，但不管成功還是失敗，引起國家對外資并購的規制和全社會的思考，這就是凱雷并購徐工機械案的價值。