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本報記者 鐘正
知情人士透露，6月份我國貨幣、信貸增速比5月均有所下降，但依然在高位運行。
6月末，廣義貨幣M2增長18.4%，狹義貨幣M1增長13.9%，增速比5月份的19.1%和14%有所下降；6月份人民幣新增貸款3600億元，同比少增1027億元，改變了前5個月來信貸一直
同比多增的特點。
截至6月末，人民幣貸款余額為21.52萬億元，同比增長15.7%，比5月份的16%有所下降。前6個月人民幣共新增貸款2.14萬億元，占央行全年信貸目標的85.7%。
專家分析，6月份新增3600億元貸款，比5月份多出近1506億元，這主要是因為季節性因素，每年3、6、9、12月份均是放貸的季節性高峰。但6月份新增貸款同比少增，改變了前5個月一直同比多增的特點，這是一個趨勢轉折的苗頭。其原因是央行前段時間一直從供需兩方面抑制信貸，在抑制需求方面提高了貸款利率，還通過發行定向央票、提高存款準備金率等手段把商業銀行超儲率降下來，從供給方面直接抑制了信貸。從這點來看，信貸緩增跡象有望在下半年持續。
數據還反映出，M2與M1的“剪刀口”差距有所減少。6月份，M2與M1的差距為4.5，而前5個月的“剪刀口”分別為8.6、6.4、6.1、6.4和5.1。對此，專家認為，M2與M1的“剪刀口”反映的是存款期限結構的變化。剪刀差越小，意味著存款結構更趨向活期化或短期化。股市紅火和恢復新股發行，使得部分居民將部分定期存款轉去投資股市和基金等，轉為證券公司、基金公司等機構的保證金。此外，居民對未來通脹的預期，也使得存款趨向短期化和活期化，從而縮小了M2與M1的“剪刀口”。
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